中國紙金網--24小時黃金價格實時走勢-紙黃金,黃金T+D,黃金期貨

加入收藏

聯(lián)系我們

 

|  黃金K線     黃金期貨 在線開戶 網銀登陸  | 行情中心測試版  國際現(xiàn)貨黃金價格
|  經濟數(shù)據 黃金日線 美股行情 ETF持倉量  | 手機黃金報價     紙黃金24小時走勢
|    黃金T+D   T+D開戶    黃金指數(shù) 全球指數(shù) 

| 石油價格  美元指數(shù)  白銀價格

   位置: 中國紙金網 >> 黃金深度剖析 >> 正文

前IMF首席經濟學家:2011年全球將經歷貨幣混亂

來源:天天黃金    發(fā)布:中國紙金網    更新時間:2011-1-4

  導語:前IMF首席經濟學家、哈佛大學經濟學及公共政策教授肯尼斯-羅格夫(Kenneth Rogoff)今日撰稿指出:2011年一年里全球將經歷貨幣戰(zhàn)爭、貨幣崩盤和貨幣混亂,但這不是貨幣的大決戰(zhàn),也不會是世界末日。

  他指出,現(xiàn)在是時候重估貨幣價值和整個匯率體系。亞洲國家可能會在2011年“戰(zhàn)敗”,在通脹膨脹和貿易報復的壓力下允許貨幣升值。歐元則是最有可能發(fā)生崩盤的貨幣。美元似乎是2011年的安全之選,趨向“購買力平價”的常規(guī)再均衡過程理應使美元略有上升。

  文章全文如下:

  2011年全球貨幣形勢將如何發(fā)展?由經濟危機引發(fā)匯率劇烈波動已經維持了三年,現(xiàn)在是時候重估貨幣價值和整個匯率體系了。我認為最有可能的結果是我們將在新的一年里經歷貨幣戰(zhàn)爭、貨幣崩盤和貨幣混亂,但貨幣亂相不會使經濟復蘇夭折,更不會是世界末日。

  首先,我們必須承認,現(xiàn)代浮動匯率體系本身并沒有過錯。誠然,在浮動匯率體系下,復雜的風險因素和政策偏好特征令人們很難認清當前匯率大幅波動的內在邏輯。比如,美國身處金融危機的中心,但美元最初卻出現(xiàn)了猛漲。

  但是,無論匯率機制的邏輯是如何神秘,其緩沖效果是毋庸置疑的。危機發(fā)生后,歐元的大幅貶值提振了德國的出口,從而使歐元區(qū)免于解體。

  新興市場的貨幣也崩了盤,即使是擁有巨額外匯儲備、債務負擔相對較輕的經濟體也沒能幸免。此后,大多數(shù)新興市場貨幣迅速地反彈了。事后來看,這種匯率波動正是全球貿易先崩盤,再反彈過程的體現(xiàn),減輕了這些地區(qū)的經濟衰退。

  與此形成對比的是,金融危機表明,固定匯率害處多多。歐元區(qū)外圍國家希臘、葡萄牙、愛爾蘭和西班牙無法改變歐元的價值,因而無法通過貨幣貶值獲得競爭力。

  歐元之父、哥倫比亞大學的羅伯特-蒙代爾有個著名的觀點:世界貨幣種類的最優(yōu)數(shù)量是個奇數(shù),而且最好小于3,F(xiàn)在看來,蒙代爾的這一論斷大可商榷。

  如果存在一個世界政府,那么實行全球單一貨幣或許會有意義。但是,拋去彈性貨幣能夠自動趨向均衡的好處不談,單一的全能型央行也沒有說什么吸引力。 我們已經看到,美聯(lián)儲的所謂“量化寬松” 政策是如何引發(fā)尖銳激烈的抨擊的。想象一下,如果投資者除了美元之外只能持有黃金(1415.30,-6.10,-0.43%)、可儲藏商品和藝術品,量化寬松會造成怎樣的恐慌?

  但浮動匯率體系的持續(xù)成功并不能保證2011年能夠平穩(wěn)度過。首先,我們肯定會繼續(xù)經歷貨幣戰(zhàn)爭,各國竭盡所能阻止匯率過快升值從而影響出口。亞洲國家可能會在2011年“戰(zhàn)敗”,在通脹膨脹和貿易報復的壓力下允許貨幣升值。

  歐元則是最有可能發(fā)生崩盤的貨幣。在理想狀態(tài)下,歐洲可以通過重組希臘、愛爾蘭和葡萄牙國債以及西班牙的市政和銀行債來解決債務負擔過重的問題。同時,這些國家可以通過大范圍工資削減來重塑出口競爭力。

  但是,歐洲決策者目前似乎更傾向于增加對外圍國家的過橋貸款,而不太愿意面對私人市場最終會要求出臺永久性、可持續(xù)的解決方案的事實。對一種貨幣來說,沒有哪個風險因素能夠比決策者拒絕正視財政現(xiàn)實更危險的了。除非歐洲官員認識到這一點,否則歐元就不會有好日子。

  另一方面,美元似乎是2011年的安全之選。從全球角度看,美元購買力已處于相當?shù)偷乃健聦嵣希瑥拿缆?lián)儲的廣義美元匯率指數(shù)看,已處于歷史最低水平。因此,趨向“購買力平價”的常規(guī)再均衡過程理應使美元略有上升。

  當然,有人認為美聯(lián)儲大手筆買入美國國債的舉措所帶來的風險甚至比歐洲主權債務危機還要大。這不無道理,但大多數(shù)學過貨幣政策課程的人都知道,量化寬松是將經濟帶出零利率“流動性陷阱”的標準政策,而走出流動性陷阱才能剎住使債務負擔進一步惡化的通縮之勢。

  至于人民幣,在很大程度上仍由高度政治化的匯率機制決定。最終,中國的高速增長要么使貨幣大幅升值,要么使國內價格水平大幅升高,要么使兩者同時升高。但在2011年,通脹可能才是通向均衡之路。

  最后,最有可能發(fā)生的結果是貨幣混亂,世界各國匯率波動將劇烈而難以預測。2000年代中期,有那么一個短暫的時期,出現(xiàn)過各國貨幣已因宏觀經濟活動的“大穩(wěn)健”而進入穩(wěn)定期的聲音。但如今已沒有人持這種論調了。浮動匯率體系運轉得非常優(yōu)秀,但貨幣波動和不可預測性仍將在2011年及以后的時期繼續(xù)存在。

 

 

 

 

相關資料:

    1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較

    2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較

    3,黃金“T+D”規(guī)定

    4,黃金T+D介紹

    5,黃金T+D在線預約開戶

    6,黃金T+D在線問答


上一篇:沒有了 下一篇:現(xiàn)貨金連續(xù)上漲十年 誰才是幕后推手...
發(fā)表評論 網友評論:只顯示最新10條。評論內容只代表網友觀點,與本站立場無關。
熱點資訊
焦點分析
  • 金價在避險與通脹博弈中上行

  • 黃金:投資組合中的必備資產

  • 國際金價急跌未來走勢盯緊油價

  • 金價近期以震蕩走勢為主 小幅反彈概率較...

  • “黃金”即將金光燦爛!演繹逼空。!...

  • 中國紙金網:黃金操盤精華篇

  • [黃金年報]08金市有驚無險 09仍需謹慎行...

  • 救市計劃有望獲通過 黃金價格下跌

  • 投資者規(guī)避高風險資產,COMEX期金價格周...

  • 非農數(shù)據前,黃金陷入區(qū)間盤整

  • 美元-"悲慘的十年"

  • 以退為進莫追窮寇

  • 誰能主導近期黃金價格

  • 黃金驚現(xiàn)最大單日漲幅 牛熊紛爭異常激烈...

  • KDJ指標鈍化的應對技巧

  • 美聯(lián)儲不是私有機構

  • 中美對話關乎美元前景 金價多空斗爭膠著...

  • MACD指標有死*跡象 等待行情進一步明朗...

  • 黃金一枝獨秀

  • 新總統(tǒng)為美元帶來支撐

  •   相關報道
    現(xiàn)貨金連續(xù)上漲十年 誰才是幕后推手
    加元澳元與油價金價聯(lián)系緊密
    黃金牛市未完結:2011年金銀或將延續(xù)...
    金價明年年中或現(xiàn)拐點 不要高估黃金收...
    白銀是否迎來了最后的瘋狂
    基本金屬明年將延續(xù)分化格局
    明年中國GDP增長9.5% CPI增長4%
    央行再度釋放收縮流動性信號 上調再貸...
    中國需推進國家財富管理長期戰(zhàn)略
    南非:純度不高的金磚國家
    2011:美國債市場難現(xiàn)驚喜
    美國商品期貨交易委員會《反操縱規(guī)則...
    境外投資者增持日本國債
    黃金市場如何進行技術分析
    人民幣中間價連漲6日 逼近匯改以來新...
    歐洲央行從貨幣市場抽離資金少于預期...
    評論:華爾街的癰疽也不是我們的寶貝...
    美國以外大型銀行從美聯(lián)儲信貸工具中...
    向左走向右走 加息應對不完全手冊
    加息后抗通脹需求減弱 黃金單邊行情難...
      
    真誠歡迎各媒體、機構、專家和網友與我們聯(lián)系合作!  歡迎批評指正 服務郵箱:webmaster@zhijinwang.com
    特此聲明:所載文章、數(shù)據僅供參考,使用前請核實,風險自負。贊助商的言論與行為均與中國紙金網無關 粵ICP備08028906號
    © CopyRight 2002-2010, ZHIJINWANG.CN, Inc. All Rights Reserved