歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)將在本周領(lǐng)銜2011年內(nèi)的第一輪央行議息大戲；新年初始，歐元區(qū)和英國令人失望的數(shù)據(jù)令歐元和英鎊在新年伊始表現(xiàn)低迷，而兩大央行如何布局2011年貨幣政策以及將對歐元和英鎊產(chǎn)生怎樣的結(jié)果值得期待。 從投資者情緒角度來看，投機(jī)客在最近一周小幅削減歐元凈空頭倉位，英鎊凈空頭則增加了1000多份，未平倉合約也增加了2129份，表明目前投資者依然偏看空英鎊。 歐洲央行：通脹超警戒線 關(guān)注特里謝講話 歐洲央行貨幣政策委員會將于北京時(shí)間周四(1月13日)20：45公布短期利率決議。鑒于歐債危機(jī)持續(xù)爆發(fā)且歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱等情況，市場普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將維持利率1.0%不變，這將是歐洲央行連續(xù)第20個(gè)月維持利率不變。不過，投資者需要關(guān)注歐洲央行對歐元區(qū)通脹率的評估，以期尋找歐洲央行升息線索。 投資者重點(diǎn)關(guān)注歐洲央行將于北京時(shí)間周四21：30發(fā)表的會后聲明，屆時(shí)歐洲央行行長特里謝(Jean－Claude Trichet)將對目前的貨幣政策進(jìn)行評估。 本周葡萄牙問題似乎被眾人所樂道，因有報(bào)導(dǎo)稱歐盟(EU)核心成員國正向葡萄牙政府施壓要求其尋求援助，市場擔(dān)憂歐洲或?qū)⒂瓉淼谌齻�(gè)申請?jiān)某蓡T國，負(fù)債沉重的西班牙的最后一道防線將難保，歐債危機(jī)會進(jìn)一步升級。 而歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)也顯示該地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP終值小幅下修至增長0.3%，預(yù)期增長0.4%；11月失業(yè)率持平于10.1%的高位；11月零售銷售也大幅低于預(yù)期。 不過歐元區(qū)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)自2008年11月以來首次高于歐洲央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)，這引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對歐洲央行(ECB)提早加息的預(yù)期。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于石油、食品和其它原材料價(jià)格紛紛上漲，未來數(shù)月歐元區(qū)通脹率或?qū)⒗^續(xù)居高不下；一旦持續(xù)上升，歐洲央行很可能提前加息。 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elga Bartsch表示，通脹率上升之所以受到關(guān)注，是因?yàn)楫?dāng)前全球都處在相當(dāng)寬松的貨幣政策環(huán)境中；如果歐洲央行未能及時(shí)加息，最終或?qū)⒁駽PI過高而不得不加大加息力度。 摩根士丹利預(yù)計(jì)，2011年歐元區(qū)平均通脹率將達(dá)1.9%，遠(yuǎn)高于歐盟預(yù)計(jì)的1.5%。Bartsch指出，該預(yù)期值顯示，歐洲央行在加息問題上必需慎之又慎，已沒有失誤的余地。但Bartsch仍然認(rèn)為2012年之前歐洲央行不會加息。 多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)歐洲央行不會在2012年之前加息，但他們同時(shí)也指出，若通脹率持續(xù)上升，很可能促使歐洲央行在2011年第四季度加息。 盡管歐洲央行料不會立即對12月的高通脹率做出政策回應(yīng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，這一數(shù)據(jù)結(jié)果及時(shí)提醒市場，利率不會無限期停留在當(dāng)前的應(yīng)急水平。 英國央行：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭脆弱 央行陷兩難境地 進(jìn)入2011新年，英國已經(jīng)開始實(shí)行緊縮財(cái)政赤字，且上調(diào)消費(fèi)稅的政策開始生效，勢必對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。分析師指出，如果英國經(jīng)濟(jì)增長開始放緩，英國央行在2011年上半年繼續(xù)維持現(xiàn)有的政策立場不變，英鎊將可能面臨巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。 英國央行(BOE)貨幣政策委員會將于北京時(shí)間周四20：00公布短期利率決議。鑒于英國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，房地產(chǎn)市場難有起色，市場普遍預(yù)計(jì)英國央行將維持0.5%的利率及2000億英鎊的購債計(jì)劃不變。 前英國央行(Bank of England)貨幣政策委員戴維·布蘭奇福勞(David Blanchflower)1月7日稱，英國央行今年加息將是財(cái)長奧斯本(George Osborne)“最可怕的噩夢”。布蘭奇福勞在采訪中表示，央行必須將基準(zhǔn)利率保持在低點(diǎn)，因?yàn)橐坏┘酉�，將�?yán)重打擊房價(jià)和居民消費(fèi)。英國暫時(shí)可能不得不繼續(xù)忍受高通脹。 不過，花旗(Citi)和英國調(diào)查機(jī)構(gòu)YouGov上周二公布的調(diào)查結(jié)果顯示，2010年12月英國公眾對未來一年的通貨膨脹預(yù)期升至兩年來高位3.5%，因?yàn)閮r(jià)格增幅仍維持在較高水平。處于高位的通脹數(shù)據(jù)增加了英國央行強(qiáng)硬言論的概率。 英國央行內(nèi)部加息言論呼聲漸強(qiáng)，繼森泰斯之后，委員費(fèi)舍爾亦表示英國央行需要加息。而前英國央行(BOE)官員，現(xiàn)任法國興業(yè)銀行(26.22,0.61,2.38%)(Societe Generale首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Hilliard也大膽指出，英國央行今年加息幅度應(yīng)創(chuàng)下1997年來最高，否則的話該行將面臨其可信度喪失的危險(xiǎn)。 他認(rèn)為，英國央行應(yīng)在今年8月加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在11月再度加息50個(gè)基點(diǎn)；該行此前預(yù)計(jì)英國央行直到2012年2季度都不會有加息的舉措。英國央行自從設(shè)定利率以來從未加息超過25個(gè)基點(diǎn)。 Hilliard指出，“在央行看來，因?yàn)榧磳⒌絹淼?011財(cái)年是收緊財(cái)政政策的關(guān)鍵一年，其可能會非常擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在顯著風(fēng)險(xiǎn)；但是央行若繼續(xù)這樣按兵不動，那么就會喪失其在對抗通脹立場上的可信度�！� Hilliard稱，因?yàn)檠胄性诮?jīng)濟(jì)衰退期間實(shí)施了大規(guī)模的寬松政策，因此大幅加息50個(gè)基點(diǎn)對于利率回歸正常化是非常必要的，而此舉也并不意味著未來央行每次都需要加息50個(gè)基點(diǎn)。 Hilliard認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但是對通脹的擔(dān)憂顯然更加重要，因?yàn)橥涱A(yù)期正持續(xù)飆升�！拔覀儸F(xiàn)在最擔(dān)心的就是中期內(nèi)的通脹預(yù)期；央行自己所做的調(diào)查也顯示民眾2年和5年的通脹預(yù)期均有所上升，且已經(jīng)超出了目標(biāo)水平�！�
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