IMF應該告訴歐洲真相

　　國際貨幣基金組織能救歐元區(qū)么？恐怕不能，但是它可以提供必要的幫助。國際貨幣基金組織代表著全世界的利益，而世界利益和歐元區(qū)戚戚相關，因此國際貨幣基金組織必須采取行動，問題是怎樣行動？
 
　　發(fā)達國家從2007年夏天開始出現(xiàn)經(jīng)濟危機，現(xiàn)在已經(jīng)進入了一個全新的，更具破壞力的階段。危機的中心在歐元區(qū)，然而這里的領導人不愿意直面一位垂死的病人，相反他們再找一些臨時的治療方案，希望不要出現(xiàn)另一次心臟病發(fā)作。這是一種典型的替代行為。
 
　　很多歐元區(qū)以外的政治家都認為他們沒有抓住重點。歐元區(qū)的成員國，尤其是最重要的德國，一直被國內的政治左右。這并不奇怪，因為政治都是各國自己的事情，但是卻表明歐元項目最初是不成熟的，而在現(xiàn)在這樣糟糕的時刻它又是無法正常工作的。
 
　　OECD組織最新的經(jīng)濟預測結果非常悲觀。即便災難可以避免，歐元區(qū)的經(jīng)濟明年仍將停止，OECD的研究表明，嚴重的下行風險依然存在。另外如果出現(xiàn)大的負面事件，很可能引發(fā)OECD國家整體陷入衰退。美國和日本的經(jīng)濟將顯著下滑，而歐洲衰退的時間也將延長，甚至有可能影響到新興國家。
 
　　事態(tài)會變得多么嚴峻？OECD組織已經(jīng)預感到情況不妙，這場始于歐元區(qū)的主權債務違約風波，其結果仍無法預測�？梢坏┮粋�重要的發(fā)達國家違約，主權債務、金融機構以及市場將直接感受到其負面的沖擊。
 
　　其他國家也可能直接受到影響，因為他們不得不援救自己國家的銀行。隨著經(jīng)濟不斷走弱，各國財政將在各個方面收緊。信心和經(jīng)濟活動會出現(xiàn)螺旋型的下降，波及范圍將遠遠超出歐元區(qū)。
 
　　如果一個國家出現(xiàn)違約，并不代表一定要退出歐元區(qū)，但是也不能排除這種可能。OECD的報告中提到：政治影響將非常深遠，退出歐元區(qū)的壓力陡增。歐洲出現(xiàn)的騷亂、大規(guī)模的財富縮水、銀行紛紛倒閉以及歐洲統(tǒng)一與合作的信心崩塌，這些將導致世界范圍內嚴重的經(jīng)濟衰退，不管是退出歐元區(qū)的國家，還是繼續(xù)留在歐元區(qū)的國家，以及世界其他地區(qū)。
 
　　現(xiàn)在能做些什么來挽救損失？
 
　　第一，歐元區(qū)要有一個可*的承諾，阻止恐慌在主權債務、銀行以及市場上繼續(xù)蔓延。其中，在2012年和2013年兩年時間里，對意大利、西班牙和比利時提供擔保，讓他們可以應對財政赤字以及為延期支付公共債務籌集資金，完成這項任務大約需要10000億歐元。可以是歐洲金融穩(wěn)定基金提供資金，也可以是歐洲中央銀行，或者是兩個機構共同出資，由前者承擔損失風險，后者提供流動性，然而考慮到現(xiàn)在問題的嚴重程度，即便這樣也不能完全阻止危機的蔓延。長期來看，就像牛津大學諾菲爾德學院約翰-米爾貝倫所說，一個有條件的歐元債券將更為可行。
 
　　第二，歐元區(qū)要有關于經(jīng)濟增長和調整的政策，而且不能只依賴總供給，因為歐元區(qū)現(xiàn)在正面臨著嚴重的總需求不足。如果不能恢復外部競爭力，一些弱小的國家將無法實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇，他們的經(jīng)濟將出現(xiàn)嚴重的惡性循環(huán)：財政緊縮引發(fā)需求不振，隨后出現(xiàn)高失業(yè)率和低財政收入，然后是更加嚴重的緊縮。危機發(fā)生前的幾年，盡管歐元區(qū)家庭有結余，但是非金融企業(yè)和政府有赤字，這樣可以彌補需求的不足；危機發(fā)生后，企業(yè)的赤字消失了，創(chuàng)造需求的重擔全部交給了政府，如果財政赤字也消失，那么企業(yè)和家庭就必須有更多的支出，因此要出臺政策實現(xiàn)這點。
 
　　第三，歐元區(qū)需要進行長期的改革來解決它真正的短板。如果德國人堅持把規(guī)范財政紀律放在首位，那么改革將失敗，因為并不是違反財政紀律引發(fā)的危機。金融部門和私人部門的失控與核心國的貸款者的不負責任，才是導致危機的罪魁禍首。如果歐元區(qū)的改革可以使其今后運行的更好，而不是繼續(xù)作為生產(chǎn)金融機構和主權債務違約的機器，那么信心才能恢復。
 
　　國際貨幣基金組織可以扮演什么角色？它的作用不會很大，因為缺少資金：其全部可自由支配資金只有4400億美元。盡管它能夠從其他國家籌集到更多的錢，但不能指望國際貨幣基金組織代替歐元區(qū)政府采取應該采取的行動。即便不缺經(jīng)費，如果只對單個國家實施援助也肯定會失敗，只有對歐元區(qū)整體進行援助才有意義，因為如果只對出現(xiàn)問題的國家進行援助，人們必然會對歐元區(qū)提出更高程度的融合的要求。
 
　　沒有外界援助，意大利和西班牙這樣的國家將在劫難逃。作為一個小的開放經(jīng)濟體，愛爾蘭可以通過調節(jié)以及同其他地區(qū)進行貿易來完成自我救贖，但是如果西班牙和意大利也這么做，他們的努力不但成本高而且注定會失敗，成本高是因為主要的方式是降低工資水平并引發(fā)更高的失業(yè)率；注定失敗是因為德國的競爭力實在太強了。
 
　　那么國際貨幣基金組織可以提供什么樣的幫助呢？現(xiàn)在就該像凱恩斯所說的那樣，無情的講出事實真相。什么樣的真相？歐元區(qū)現(xiàn)在有兩種選擇：糟糕的結果和一場災難。出現(xiàn)糟糕的結果就必須制定政策促進調整，避開主權債務重組、金融危機和真正的衰退。一場災難可能導致經(jīng)濟蕭條并引發(fā)歐元區(qū)破裂。為了世界的利益，國際貨幣基金組織應該極力倡導前者。