2011年即將過(guò)去,高盛也發(fā)布了對(duì)明后兩年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告,報(bào)告總體基調(diào)預(yù)計(jì)美國(guó)將推出第三輪量化寬松、歐洲前景暗淡,全球經(jīng)濟(jì)增幅不及預(yù)期。在報(bào)告中,高盛共提出了幾大主要觀點(diǎn)。 1、 未來(lái)兩年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緩慢增長(zhǎng):緩慢增長(zhǎng)仍是主旋律,部分地區(qū)負(fù)增長(zhǎng)。影響政府開(kāi)支的緊縮措施會(huì)打擊歐美。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家私人部門繼續(xù)去杠桿化、銀行系統(tǒng)進(jìn)一步裁員、失業(yè)率居高不下。 2、 新興市場(chǎng)仍有抗挑戰(zhàn)的彈性:通脹會(huì)開(kāi)始緩和。經(jīng)濟(jì)政策更加傾向于避免緩慢增長(zhǎng)。中國(guó)人民銀行將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)就已證明了這一主題。 3、 歐洲危機(jī)限制全球增長(zhǎng):歐洲債務(wù)危機(jī)不會(huì)在2012年初消失,還會(huì)繼續(xù)拖累全球增長(zhǎng)。歐洲行動(dòng)方案預(yù)見(jiàn)性低會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響;將2012年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)預(yù)期由3.4%降至3.2%。 4、 歐元區(qū)衰退的可能性越來(lái)越高:從2011年第四季度到2012年初,預(yù)計(jì)歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)0.5%。整個(gè)2012年增長(zhǎng)0.8%。這一水平與1992-1993年衰退的最艱難時(shí)期不相上下。2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.7%。 5、 歐美股市面臨極大困難,而亞洲股市成亮點(diǎn):今后3-6個(gè)月,預(yù)計(jì)多數(shù)股市指數(shù)都會(huì)下跌。歐洲受打擊最嚴(yán)重,會(huì)大跌16%,而后再緩慢回升到目前水平。今后12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普500表現(xiàn)平平,小幅震蕩。除日本以外亞洲地區(qū)上揚(yáng)可能性很高。到2012年底會(huì)上漲14%。2012年和2013年,每股收益將分別增長(zhǎng)5.6%和12%。分析師認(rèn)為,當(dāng)前估值低,而且仍看好中國(guó)表現(xiàn),這都成為上漲動(dòng)力。 6、 主權(quán)債券收益率開(kāi)始逐步上升:貨幣政策不變,通脹會(huì)緩和。美國(guó)10年期國(guó)債收益率停留在2%上方,到2013年底最終漲至3.3%。德國(guó)與英國(guó)國(guó)債的收益率會(huì)上漲。 7、 貨幣流向會(huì)使美元走弱:美元會(huì)明顯下跌,因?yàn)橥顿Y者會(huì)選擇債券。政策繼續(xù)影響貨幣市場(chǎng),中國(guó)、印度等亞洲國(guó)家可能受益。 8、 原油價(jià)格將創(chuàng)高記錄:能源生產(chǎn)商難以擴(kuò)大產(chǎn)量,資源受限,導(dǎo)致油價(jià)上漲。只要新興市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng),全球資源需求增加,漲價(jià)就會(huì)持續(xù)。在目前價(jià)格水平下,供低于求。 9、 歐洲行動(dòng)方案預(yù)見(jiàn)性低會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響:政策制定者會(huì)采取超常規(guī)行動(dòng):預(yù)計(jì)許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會(huì)有大規(guī)模行動(dòng)。預(yù)計(jì)美國(guó)推出第三輪量化寬松(QE3),英國(guó)增加購(gòu)買國(guó)債規(guī)模,瑞士進(jìn)一步干預(yù)匯市。
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