對(duì)上市公司來說 人民幣升值絕不是“事不關(guān)己”

　　7月26日以來，人民幣步入快速升值之路。近一個(gè)月更是表現(xiàn)勇猛，從10月末至11月30日，共23次漲停，12月份的首個(gè)交易日，也是再接再厲，早盤繼續(xù)漲停。
　　
　　不少上市公司對(duì)本輪人民幣飆升，顯然準(zhǔn)備不足，有些上市公司更是表現(xiàn)出了看別人表演，“事不關(guān)己”的態(tài)度。正如有些散戶，看著大盤持續(xù)下跌，破罐子破摔，對(duì)自己的股票不管不問了。這種消極應(yīng)對(duì)的態(tài)度可能會(huì)帶來更大的損失，這種例子在投資市場(chǎng)不難找到。
　　
　　2007年、2008年由于人民幣大幅升值，不少上市公司出口業(yè)務(wù)蒙受匯兌損失，成為影響利潤(rùn)的重要因素。有些上市公司給出的理由不容置疑，“我們的優(yōu)勢(shì)是實(shí)業(yè)，而不是金融工具�！鄙踔僚哉鞑┮�，把中信泰富因購(gòu)買對(duì)沖產(chǎn)品而巨虧拿來例證。
　　
　　這種曾經(jīng)的灑脫如今也許正在一些上市公司中“流行”，筆者認(rèn)為，這種灑脫其實(shí)是某種能力缺失后的無(wú)奈，是一種不負(fù)責(zé)任的態(tài)度。
　　
　　據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，截止到11月26日，華為六個(gè)月匯兌損失7億元，人民幣升值仍未見減緩跡象，2012年華為匯兌損失仍可能是個(gè)不小的數(shù)字。華為是一家在匯率市場(chǎng)有遠(yuǎn)見卓識(shí)，騰挪有方的公司，早在6月份，華為稱公司已有效地對(duì)沖了大多數(shù)美元敞口，并就流動(dòng)性較差的貨幣改善了對(duì)沖效率。如此有“心機(jī)”的公司，尚且在外匯市場(chǎng)損失慘重，不難想象，那些熱衷于“事不關(guān)己”的公司，為之該付出代價(jià)該有多大。具體損失數(shù)目，目前尚可以遮遮掩掩，等年報(bào)依次展開，紙里包不住火，一切都會(huì)浮出水面。
　　
　　“無(wú)奈”和“不負(fù)責(zé)”很可能會(huì)讓上市公司陷入經(jīng)營(yíng)困境，甚至退市，到那時(shí)再為“事不關(guān)己”痛心疾首，可能于事無(wú)補(bǔ)。
　　
　　目前來看，離年終還有近一個(gè)月，端正一下態(tài)度，采取一些應(yīng)有的措施，也許還不至于到時(shí)狼狽不堪。
　　
　　筆者認(rèn)為，本輪人民幣強(qiáng)勢(shì)升值背后原因在短期內(nèi)尚難改變。原因有二：一是，美國(guó)超低利率期限將維持到2015年，9月15日啟動(dòng)的QE3規(guī)模也保持不變，這無(wú)疑又大大堅(jiān)定了國(guó)際上繼續(xù)看空美元、看多非美元貨幣的態(tài)度。二是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速能夠維持在7-8%，無(wú)疑是確定的。這對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的游資而言，絕對(duì)算得上頗具吸引力的“高富帥”。
　　
　　那些還在“事不關(guān)己”的公司，對(duì)目前的“態(tài)勢(shì)”應(yīng)該細(xì)細(xì)分析了，“止損”仍有機(jī)會(huì)。尋找“止損”措施，其實(shí)并不難。無(wú)外乎，簽定合約時(shí)鎖定匯率；新簽盡量以人民幣或其他幣種結(jié)算；簽訂長(zhǎng)單的采取貿(mào)易融資、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等方式；產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，降低生產(chǎn)成本等等。
　　
　　對(duì)上市公司來說人民幣升值絕不是“事不關(guān)己”。對(duì)那些正在經(jīng)受損失的公司，是如此；對(duì)那些目前沒有外匯結(jié)算業(yè)務(wù)的公司，亦如此，不早做準(zhǔn)備，等貿(mào)易訂單不期而至，再說什么，我們的優(yōu)勢(shì)是實(shí)業(yè)，不擅長(zhǎng)金融工具之類的，就成了笑柄了。