從三萬(wàn)英尺高度看金融危機(jī)

　　“沒(méi)有一次金融危機(jī)是完全相同的，但是它們有著共同的因素，有望幫助我們發(fā)現(xiàn)并且緩和下一次危機(jī)�！薄�—沈聯(lián)濤《十年輪回》
　　
　　描寫(xiě)分析金融危機(jī)的書(shū)非常多，沈聯(lián)濤先生所著《十年輪回》是其中與眾不同的一本。作為一名市場(chǎng)監(jiān)管者，他曾經(jīng)于1993~1998年間擔(dān)任香港金融管理局副總裁，1998年10月~2005年9月連續(xù)三屆擔(dān)任香港證監(jiān)會(huì)主席，親自參與了香港“金融阻擊戰(zhàn)”及亞洲危機(jī)后的金融治理和改革。因此，這本書(shū)可以說(shuō)，是“從三萬(wàn)英尺高度看金融危機(jī)”。書(shū)中不僅完整地對(duì)1998年的亞洲金融危機(jī)成因及其后續(xù)的拯救措施進(jìn)行剖析回顧，并且指出了金融監(jiān)管在很多方面存在的問(wèn)題，并對(duì)照了2008年來(lái)全球性金融危機(jī)的成因及其后續(xù)拯救措施。
　　
　　危機(jī)的來(lái)臨總是無(wú)聲無(wú)息的，上世紀(jì)90年代亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，使得大量的資本輸入，泰國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)家猶如溫水中的青蛙，被眼前高增長(zhǎng)和大量流入的資本所蒙蔽。正如作者在書(shū)中所說(shuō)，1996年的夏天，形勢(shì)看上去好得令人難以置信。證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)價(jià)格創(chuàng)造了最好的紀(jì)錄，全世界的流動(dòng)性充足，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降到有史以來(lái)的最低點(diǎn)，沾沾自喜的情緒充斥著整個(gè)市場(chǎng)。
　　
　　1997年7月2日，泰國(guó)宣布實(shí)施浮動(dòng)匯率制度，當(dāng)天，泰銖兌美元的匯率就下降了17%，外匯及其他金融市場(chǎng)一片混亂；到了10月，馬來(lái)西亞、印度尼西亞和中國(guó)香港已經(jīng)陷入危機(jī)。12月，經(jīng)合組織成員韓國(guó)不得不向國(guó)際貨幣基金組織[微博]求助。東亞一些創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的國(guó)家受到了猛烈打擊，一個(gè)又一個(gè)國(guó)家不斷傳出壞消息。
　　
　　和亞洲金融危機(jī)如出一轍的是，美國(guó)次貸危機(jī)的降臨也幾乎悄無(wú)聲息，隨后又以令人恐懼的速度席卷了全球。2008年夏天，次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)已如同山洪突然爆發(fā)。書(shū)中，沈聯(lián)濤先生以一條被廣泛轉(zhuǎn)發(fā)的手機(jī)短信形容當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的哀鴻遍野：“一年前蘇格蘭銀行花了1000億美元收購(gòu)了荷蘭銀行。如今同樣的金額可以收購(gòu)花旗銀行(225億美元)、德意志銀行(130億美元)和巴克萊銀行(127億美元)之后，還剩下80億美元……用這筆錢(qián)，你還可以收購(gòu)?fù)ㄓ闷��?chē)、福特汽車(chē)[微博]、克萊斯勒汽車(chē)和本田F1車(chē)隊(duì)。”
　　
　　不管是十年前還是十年后，危機(jī)前的情形看上去總是好得令人難以置信，然而，正如葉芝在《死灰復(fù)燃》一詩(shī)中所寫(xiě)：萬(wàn)物崩潰，人心已散，唯有混亂，漫無(wú)止境。血色潮汐，淹沒(méi)純真，善念不存，惡意狂盈。危機(jī)來(lái)臨時(shí)，到處都是這種恐慌。
　　
　　而我們回顧這樣痛苦的歷史，為的是更好地了解現(xiàn)在，并避免在未來(lái)再次因同樣的錯(cuò)誤經(jīng)歷相同的痛苦。