7月商品市場逆轉(zhuǎn)跌勢黃金領(lǐng)銜上漲

　　商品市場在7月份的表現(xiàn)要好于4月至6月，商品市場在今年4月至6月經(jīng)歷了連續(xù)三輪的暴跌之后，7月份走勢相對平穩(wěn)，黃金、原油大幅上漲，基本金屬維持震蕩，漲跌兩難，農(nóng)產(chǎn)品則走勢分化。
　　
　　7月31日，紐約黃金價格在亞洲時段繼續(xù)上漲，整個7月份，紐約黃金也創(chuàng)下2012年1月以來單月最大漲幅，7月黃金已上漲8%，突破1330美元/盎司，紐約白銀價格也小幅反彈4%，接近20美元/盎司。
　　
　　今年第二季度，紐約黃金價格累計下跌幅度接近25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至6月底的1230美元/盎司以下，創(chuàng)1920年以來的最差季度表現(xiàn)，而整個二季度，紐約白銀從28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅逾35%。
　　
　　紐約原油市場西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）7月份累計上漲了8%，在今年6月底，紐約WTI和布倫特原油價格均超過105美元/桶，WTI漲幅超過布倫特，二者價差在7月19日消失，隨后WTI原油價格一度超過布倫特，然而近幾日二者掉頭下跌，WTI原油價格再次回落至布倫特原油價格之下。
　　
　　過去半年，商品市場下行風(fēng)險偏大，國際多家金融管理機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)布看空報告。雖然7月份黃金和原油漲勢猛烈，但是國際金融機(jī)構(gòu)仍未釋放出關(guān)于看多商品市場的積極信號。與黃金和原油相比，基本金屬則是漲跌兩難，銅鉛鋅鋁鎳等基本維持區(qū)間震蕩行情。
　　
　　滬銅主力合約1311在7月最后一個交易日上漲70元至49200元/噸，依舊未能突破50000元關(guān)口。整個7月，滬銅價格在48000元/噸~50000元/噸的區(qū)間持續(xù)震蕩，多位分析人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，如果后期更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證中國經(jīng)濟(jì)仍在進(jìn)一步放緩，或者美聯(lián)儲透露出將提前結(jié)束QE政策，銅價不排除再創(chuàng)年內(nèi)新低的可能。
　　
　　倫銅在整個7月份也延續(xù)震蕩走勢，震蕩區(qū)間維持在6800美元/噸至7000美元/噸附近。對于與工業(yè)需求密切相關(guān)的銅而言，在全球經(jīng)濟(jì)前景尚未明朗的背景下，價格不下跌已經(jīng)實(shí)屬不易，然而，倫銅價格相比2013年初已經(jīng)有15%的累計跌幅。
　　
　　而看空者將銅價看得更低，中金公司、瑞銀、高盛均不看好銅價。高盛此前報告認(rèn)為，倫銅價格12個月預(yù)期為6600美元/噸，因?yàn)橹袊�信貸環(huán)境的緊縮和中國建筑（行情，問診）業(yè)活動的下滑，在未來6~12個月，銅價將低于當(dāng)前的水平。
　　
　　本周四，中國將公布官方的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，而調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)期最新的7月指數(shù)將會顯示中國龐大的制造業(yè)板塊陷入萎縮，中國消耗了全球近40%的銅，中國制造業(yè)的萎靡無疑為以銅為代表的基本金屬帶來了更大的下行壓力。
　　
　　此外，從宏觀上看，近期召開的中國經(jīng)濟(jì)工作會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長促改革，并提到十大措施，而貨幣政策仍是盤活存量、優(yōu)化增量，出臺大規(guī)模刺激政策的可能性依然較低。
　　
　　從農(nóng)產(chǎn)品市場來看，國內(nèi)外豆類吸引了更多的市場目光。而7月份國內(nèi)大豆拋售以及美國大豆將豐產(chǎn)，雙重利空消息打壓國內(nèi)外大豆市場，國內(nèi)外商品市場豆類期貨跌勢不斷放大。大連商品交易所豆一期貨主力合約1401在整個7月份跌幅超過5%，外盤芝加哥商品交易所CBOT黃豆主力合約價格在整個7月份跌幅接近15%。
　　
　　高盛此前報告預(yù)計，CBOT大豆12個月預(yù)期為11.00美元/蒲式耳，低于目前的12.00美元/蒲式耳，主要是因?yàn)槟厦赖漠a(chǎn)量恢復(fù)和今夏美國生產(chǎn)種植前景的大幅反彈，將導(dǎo)致2013年下半年的大豆價格大幅下跌。
　　
　　CBOT玉米、小麥則基本維持震蕩行情，但是與年初相比，跌幅依舊非常明顯。
　　
　　7月份，內(nèi)盤橡膠下跌明顯，數(shù)個交易日出現(xiàn)跌停，螺紋鋼小幅上漲，焦煤焦炭、玻璃維持弱勢震蕩，小幅下跌。
　　
　　就整個第三季度而言，即將公布的美聯(lián)儲8月議息會議政策和美國GDP數(shù)據(jù)，以及中國制造業(yè)數(shù)據(jù)將是后期商品市場走勢的決定因素，全球最大黃金ETF-SPDR已經(jīng)連續(xù)三個交易日停止減倉以等待進(jìn)一步政策指引。