2014年黃金將大漲的八個理由

　　現(xiàn)貨黃金紐約時段中持續(xù)在1350美元上方企穩(wěn)，盤初金價曾一度突破1360美元關(guān)口并刷新四周來高點，因日內(nèi)公布的美國房屋數(shù)據(jù)遠遜于預(yù)期。分析師表示，此前不少人預(yù)計金價將在明年跌破1000美元，而我卻認為金價將在明年加速反彈。
　　
　　以下是我們列舉的八大理由：
　　
　　1.美國不斷走高的債務(wù)
　　
　　近期美國政府曾經(jīng)歷17年來的首次關(guān)閉，然而僅僅在奧巴馬簽署短期結(jié)束關(guān)閉及上調(diào)債務(wù)上限的后一天，美國的債務(wù)就一下子激增了3280億美元。事實上，過去12個月來美國債務(wù)就累計增加超過1萬億美元，推動該國債務(wù)上限首次突破17萬億美元。
　　
　　但令人擔(dān)憂的是，美國債務(wù)水平不斷上升但GDP增長率卻在逐年下滑，債務(wù)與GDP比值正在以驚人的速度攀升。結(jié)果顯而易見，債務(wù)增加將削弱美元的購買力，并且增加一些實際資產(chǎn)，特別是黃金白銀的吸引力。
　　
　　近幾年來美國公共債務(wù)（public debt）及債務(wù)與GDP比值明顯呈陡峭式增長。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，一旦債務(wù)與GDP比值超過100%，就意味著未來只能進不能退，因此未來幾年美國債務(wù)水平還將加速增長。
　　
　　順帶一提，數(shù)據(jù)并不包括無資金準備的負債、資產(chǎn)負債表外項目，如果將其算入在內(nèi)，美國的債務(wù)水平很可能是現(xiàn)在的5倍有余，接近100萬億美元。同時債務(wù)與GDP之比也遠超500%。
　　
　　2.美國政府無能 黨派斗爭嚴重
　　
　　據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，美國政府為期16天的關(guān)閉以及財政懸崖令該國損失近240億美元，并可能將四季度GDP增長率從3%降至2.4%，而這僅僅源于兩黨之間永無休止的爭斗。
　　
　　從近期的時間就可以看出，美國國會兩黨不到最后一刻就不達成一致的拖沓態(tài)度令人失望，而這也為美國債務(wù)違約增添了新的風(fēng)險。經(jīng)過此事之后，國際評級機構(gòu)惠譽（Fitch）將美國列入負面觀察名單，而大公國際甚至將美國將美國信用評級自A下調(diào)至A-。
　　
　　3.美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表持續(xù)走寬 QE將永無止境
　　
　　此前不少分析師都預(yù)計美聯(lián)儲將在9月開始縮減QE，導(dǎo)致金價一度接連下挫，但事實并非如此。此外，鑒于眼下美國發(fā)生的一系列風(fēng)險事件，分析師們紛紛改口，并稱美聯(lián)儲最早可能在明年3月縮減QE。而我對此的觀點是，QE或者說經(jīng)濟刺激計劃永遠不會結(jié)束，頂多是換個叫法而已。
　　
　　從2007年8月至今美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表就從8690億美元飆升至3.8萬億美元。而近期奧巴馬提名耶倫（Janet Yellen）為下屆美聯(lián)儲主席無疑會令這樣的情況繼續(xù)惡化。眾所周知，耶倫是個徹徹底底的“大鴿派”。
　　
　　4.美國正逐漸失去全球儲備貨幣的霸主地位
　　
　　倫敦商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)家Hélène Rey此前表示，“美聯(lián)儲的印鈔特權(quán)未來將會被終結(jié)，屆時美元必將損失其在儲備貨幣中的壟斷地位，而世界將逐步呈現(xiàn)出多元化的姿態(tài)�！�
　　
　　IMF隨后也稱，“一個國家過度將儲備集中在國債中對全球貨幣體系而言是個非系統(tǒng)性風(fēng)險�！�
　　
　　目前多個國家都擁有雙邊貿(mào)易協(xié)定，以此繞過美元。金磚四國（BRICS）也正表現(xiàn)出強大的經(jīng)濟實力，以此對抗美元的霸權(quán)。此外，沙特，伊朗及利比亞等石油儲備豐富的國家也已嘗試推出石油貨幣。
　　
　　5.全球央行競相寬松 貨幣戰(zhàn)爭必將打響
　　
　　不僅僅是美聯(lián)儲，目前全球各國央行都在加緊開動印鈔機印鈔，以維持本國貨幣在對外貿(mào)易上對美元的競爭力。盡管沒有國家愿意承認，但事實上貨幣戰(zhàn)爭已在進行中。隨著競爭越來越激烈，央行印鈔的速度也會加快，這無疑將推動全球的金價上漲。
　　
　　6.貨幣周轉(zhuǎn)速度加快 通漲將走高
　　
　　目前為止，美聯(lián)儲在金融危機后印出的絕大部分美元實際上都流入了各大銀行及美聯(lián)儲的超額準備金中。銀行不愿意放貸，而企業(yè)也在囤積現(xiàn)金。同時，由于失業(yè)率高企，工資水平停滯不前，導(dǎo)致人們勒緊預(yù)算，個人消費能力低下。此外，美聯(lián)儲量化寬松的最大受益者無疑是銀行以及社會上一些富有的人，而中產(chǎn)階級將繼續(xù)受到壓迫。
　　
　　因此，未來美聯(lián)儲經(jīng)濟刺激工作必將側(cè)重于減稅及工薪階層，因為只有他們才能將流動性帶入實體經(jīng)濟中。不過，鑒于目前失業(yè)率高企，同時通脹增長也遠不及美聯(lián)儲的預(yù)期。相信在銀行財政鞏固的情況，未來耶倫將更注重刺激消費，而這也意味著未來幾年資金的周轉(zhuǎn)速度將顯著增加，推高通脹，對金價利好。
　　
　　7.全球?qū)嵨锝鹦枨笞邚?央行購金欲望強烈
　　
　　世界黃金協(xié)會（WGC）近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度全球的實物金需求增長53%。同時，金幣及金條的需求首次突破500公噸。2012年全球央行共增加534.6公噸的黃金儲備，為半個世紀來的最高水平，其中增長速度最快包括中國及俄羅斯。
　　
　　8.金價跌破成本 黃金供應(yīng)下滑
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，因回收率大幅下滑，今年三季度的黃金供應(yīng)收縮6%，至1025.5公噸。紐約商品交易所的黃金庫存也出現(xiàn)大量外流。與此同時，美國及加拿大一些大型鑄幣廠的金幣供應(yīng)也出現(xiàn)緊縮的現(xiàn)象。
　　
　　此外，隨著眼下金價逐漸接近成本價，不少礦企的業(yè)務(wù)被迫暫停，甚至是一些大型的黃金生產(chǎn)商也不得不通過減記、裁員等手段來調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，而這將進一步限制供應(yīng)。