周三（7月15日），法國農(nóng)業(yè)信貸銀行（Credit Agricole）G10貨幣首席策略師Valentin Marinov在發(fā)給客戶的報告中指出，全球外匯儲備下降的潛在影響尚未完全體現(xiàn)在債券和股票價格中，如果美聯(lián)儲（Fed）于9月升息，則可能引發(fā)市場的新一輪調(diào)整，從而導致全球貨幣形勢的緊縮。
最新公布的IMF數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度全球外匯儲備總額降至11.43萬億美元。
Marinov在報告中指出，中東和亞洲外匯儲備經(jīng)理認為出口收入減緩、財政赤字增加和債務(wù)償還導致了外匯儲備下降，預(yù)計全球外匯儲備將持續(xù)下滑。
大宗商品和制造業(yè)出口國被迫賣出外匯儲備來填補赤字，與中東外匯儲備經(jīng)理的會談顯示這些國家財政赤字可能進一步擴大。
報告還指出，隨著美聯(lián)儲升息時機的逼近和美元的升值，新興市場債券發(fā)行人將持續(xù)消耗外匯儲備償還美元債務(wù)。
數(shù)據(jù)還顯示，國外投資者是中國股票拋售中積極的參與者，熱錢流出只能加深全球外匯儲備的枯竭，下降的外匯儲備可能削弱市場對美國國債的需求。
此前2013年美國國債減碼風暴時美債收益率飆升，新興市場國家央行為保護本國匯率而升息或拋售美國國債。
此外報告指出，隨著全球債券、股票市場供需之間結(jié)構(gòu)性失衡的風險上升，也有推動債券收益率走高、股市走低的風險。
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