黃金魅力漸失 去泡沫恐繼續(xù)

　　加息陰影下的大宗商品(二)
　　
　　管理基金十年來首度持有凈空倉
　　
　　國際投行美銀美林銀行最新的一份報告稱，管理基金在過去的一周中持有更多的黃金空倉，為近10年來首度持有黃金凈空倉，這暗示金價將進(jìn)一步下滑。
　　
　　截至北京時間7月28日18:00，現(xiàn)貨黃金漲0.3%至每盎司1096.96美元，但仍徘徊在2010年初以來的低點附近。上周五曾低至每盎司1077美元，為2010年2月以來最低價，并連續(xù)第五周下跌。
　　
　　“黃金目前已經(jīng)不再‘珍貴’了。”美銀美林表示，投資者和分析師普遍認(rèn)為目前的黃金價格仍含有泡沫。因為在10年前，金價大約位于每盎司400美元附近。
　　
　　四大利空力壓金價
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期金價跌跌不休，源于四大利空壓制。
　　
　　首先，希臘局勢出現(xiàn)緩和，短期內(nèi)政治風(fēng)險已被釋放，銀行業(yè)也已恢復(fù)營業(yè)，消除了希臘被迫退出歐元區(qū)的風(fēng)險。世元金行研究人士認(rèn)為，緊張的地緣政治問題，通常利好黃金，這是因為投資者習(xí)慣性地會將黃金視作安全資產(chǎn)，但經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近年來，黃金在這方面的功能表現(xiàn)并未得到很好的體現(xiàn)，并且目前這些風(fēng)險點已基本釋放，更難言能夠令金價出現(xiàn)大的上漲。
　　
　　其次，美國加息是揮之不去的噩夢。世元金行認(rèn)為，美元指數(shù)自上漲以來，始終伴隨著加息預(yù)期的提升，這也讓美元成為了懸在金價頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，始終揮之不去。美元表現(xiàn)也許存在大國之間的“博弈”，也許出于本國利益的考量，更可能是金融“戰(zhàn)爭”的工具與手段；可是無論怎樣，事實是美元指數(shù)仍舊在不斷的“攀升”，金價正在遭受著“無情”的打壓。并且，美聯(lián)儲上周突然發(fā)表聲明稱，因疏忽誤發(fā)機密信息“年內(nèi)將加息一次”，這似乎是在為加息做熱身。
　　
　　再次，中國黃金儲備增量不及期望，市場情緒失望透頂。7月17日，中國央行公布最新的黃金儲備數(shù)據(jù)，自2009年4月的1054.6噸上升至1658噸，上升600噸，增幅達(dá)57%。此前彭博研究數(shù)據(jù)顯示，按照中國貿(mào)易數(shù)據(jù)、國內(nèi)產(chǎn)量和中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)計算，中國央行的黃金儲備可能已經(jīng)增長兩倍，達(dá)到3510公噸，而本次更新的黃金儲備量遠(yuǎn)不及市場預(yù)期。
　　
　　最后，暴跌的最直接推手當(dāng)非ETF大額拋售莫屬。全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉數(shù)量一直被看作是黃金走勢的風(fēng)向標(biāo)，其持有量的變化對黃金中短期走勢存在較強的預(yù)測意義。截至2015年7月25日，該ETF基金持有黃金數(shù)量為680.15噸，該數(shù)值為2008年9月以來的最低值。全球最大黃金ETF基金的持續(xù)減持，已經(jīng)很好說明了國際資本對黃金市場的“摒棄”態(tài)度。并且，7月17日該基金大幅減倉11.63噸，這也是該基金自2012年12月24日以來最大的一次單日減倉，在隨后的一個交易日中國際黃金果然出現(xiàn)了暴跌。
　　
　　金價或破1000美元
　　
　　國際著名投行高盛在上周曾表示，預(yù)計今年金價將逾6年來首度跌破每盎司1000美元。而另一國際機構(gòu)匯豐銀行稱，短期內(nèi)金價或仍承壓，有可能沖擊1000美元價位而后反彈。
　　
　　澳新銀行駐新加坡的大宗商品策略師Victor Thianpiriya預(yù)計，如果每盎司1080美元再度失守，則下一重要支撐位在1045美元。
　　
　　利空金價的消息還有，世界最大黃金精煉商Valcambi昨日稱，今年中國的黃金進(jìn)口量降幅可能多達(dá)40%，主要原因是用黃金為國內(nèi)融資做擔(dān)保的需求減少。
　　
　　據(jù)行業(yè)機構(gòu)GFMS稱，二季度中國金條和金幣銷售量同比下滑了26%至35噸，為自2009年以來的最低水平。同期中國黃金首飾的消費量則同比下滑23%至102噸。
　　
　　該報告稱，短期內(nèi)黃金市場可能會有逆轉(zhuǎn)，但在回到每盎司1180美元上方之前，金價上漲僅僅是修正且將是暫時的。
　　
　　“自從金價跌破1132美元的低點后就預(yù)示著金價進(jìn)入新一輪的下跌趨勢之中，但其下跌絕非一蹴而就�！笔涝�金行在接受采訪時表示，這是因為黃金作為商品，其必然存在生產(chǎn)成本，而且中國和俄羅斯存在一定的增加黃金儲備的潛力，這種預(yù)期潛力可以為黃金帶來階段性的支撐，但這種支撐不對整體趨勢構(gòu)成影響。此外，美聯(lián)儲加息存在較長的預(yù)期時間，市場被反復(fù)不停的“打預(yù)防針”，這樣降低突發(fā)性因素對價格的影響或是打壓，力度減弱。所以金價下跌趨勢不變，但應(yīng)該是震蕩走低，價格存在反復(fù)。
　　
　　市場也不乏樂觀者。風(fēng)險事件頻現(xiàn)兩信號，暗示黃金有望反彈，其中之一是美國股市的疲軟，這為黃金提供支撐，同時市場對于本周美聯(lián)儲偏鴿派的預(yù)期，對黃金也構(gòu)成基本面支撐。