世界最大對沖基金：美聯(lián)儲可能會搞得一團糟

　　據(jù)Business Insider報道，億萬富翁Ray Dalio在上周二（9月13日）舉行的一次對沖基金會議中表示，美聯(lián)儲并不需要現(xiàn)在就升息。
　　
　　當日其所創(chuàng)立的世界最大對沖基金布里奇沃特投資公司（Bridgewater Associates）為其投資者發(fā)送聲明，以解釋緣何如此判斷。此聲明作者為來自布里奇沃特的Greg Jensen、Phil Salinger及Alan Keegan三人。該公司旗下管理有1500億美元資產。
　　
　　聲明警告稱，在此去杠桿、或拋售債券之機加息會令經(jīng)濟復蘇毀于一旦。
　　
　　“如果是我們，我們不會像美聯(lián)儲一樣冒進�！甭暶髦袑懙溃�“經(jīng)濟循環(huán)狀態(tài)適中，并未強勁到足以實施緊縮政策，而事實上，緊縮時機尚未成熟，如此做的風險過大�！�
　　
　　前車之鑒
　　
　　在聲明中，布里奇沃特列舉了數(shù)次在去杠桿時期實施的緊縮貨幣政策，包括：1931年英國、1937年美國、1950年英國、2000年和2006年日本，以及2011年的歐洲。
　　
　　報告稱：“幾乎每次，在類似狀況中如此行事都導致經(jīng)濟復蘇被毀，促使央行隨后反悔，在之后更長時期內將利率降至接近0的水平�！�
　　
　　在這些先例中，市場價值驟降、經(jīng)濟復蘇終止、通脹下跌。
　　
　　具體來講，在去杠桿時期升息平均“造成之后兩年內股市縮水16%，經(jīng)濟放緩2%，通脹降低1%�！�
　　
　　該報告繼續(xù)寫到：
　　
　　“觀察每個在去杠桿時期緊縮貨幣政策的案例就會發(fā)現(xiàn)：整體來講，這些政策都為時不久且不甚成功。央行會迅速反其道而行之，在隨后許多年內將利率降至0。其中最為成功的案例是20世紀50年代英國的那次加息，當時英國經(jīng)濟增長和通貨膨脹分別高達7%和4%，英國央行也僅溫和升息，在這種情況下，按實際價值計算的利率并未獲得提升�！�
　　
　　另一方面，若經(jīng)濟未進入去杠桿這一循環(huán)階段，經(jīng)濟活動應該持續(xù)加強，通脹保持上升，同時資產收益也應處于較高水平，此時才算加息時機成熟。
　　
　　而布里奇沃特認為美國的現(xiàn)狀并非如此。美聯(lián)儲若選擇此時加息則過于急功近利。
　　
　　“通常來講，錯誤的貨幣政策并非大事，因為它可以被扭轉。”聲明說道，“但目前的風險高于往常，因為如果要彌補加息的錯誤，轉而放寬貨幣政策，會受到更多的限制�！�
　　
　　對于上述言論，布里奇沃特在其公共關系外包公司Prosek Partners的發(fā)言人Russell Sherman拒絕予以置評。