多事之周撥弄美元沉浮 避險(xiǎn)情緒料主導(dǎo)匯市

　　在多事之秋的上周，美國歷經(jīng)總統(tǒng)大選、澳英歐等數(shù)家央行的降息接踵而至，這些事件主導(dǎo)了美元的起起伏伏。在美元經(jīng)歷了急劇波動(dòng)后，分析師表示，利率預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)不再主導(dǎo)匯市走勢，取而代之的是避險(xiǎn)情緒。在美聯(lián)儲(chǔ)為期15個(gè)月的降息周期后，美元已淪為低息貨幣，避險(xiǎn)情緒將對(duì)其構(gòu)成支撐。

　　上周一，投資者在這個(gè)多事之周保持警惕，盡管歐元/美元溫和上揚(yáng)，但投資者和分析師并不看好歐元的前景。上周二，市場提前消化央行降息的預(yù)期，歐元/美元大幅下跌300余點(diǎn)。但隨后美股開盤全線勁揚(yáng)，改善了風(fēng)險(xiǎn)偏好，歐元/美元上破1.2800漲至?xí)r段新高。澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超出預(yù)期，推動(dòng)日元兌高息貨幣上漲。上周三，奧巴馬獲得美國總統(tǒng)大選的勝利，美元聞?dòng)嵣蠐P(yáng)，歐元、澳元兌美元跌破整數(shù)支撐。但隨后在美國疲軟的ISM數(shù)據(jù)的推動(dòng)下，歐元/美元短線飆漲130余點(diǎn)。上周四，英國央行激進(jìn)降息150個(gè)基點(diǎn)，英鎊觸底反彈，隨后回吐漲幅。而歐洲央行降息50個(gè)基點(diǎn)則打壓歐元/美元觸及時(shí)段低點(diǎn)。上周五，歐洲央行行長特里謝稱仍可能降息的講話將歐元進(jìn)一步送至谷底。隨后，盡管美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但美元依舊強(qiáng)勢不改。

　　◎ 美國總統(tǒng)大選“選出美元好兆頭”

　　美國民主黨總統(tǒng)候選人奧巴馬(Barack Obama)上周二在美國總統(tǒng)大選中擊敗了共和黨總統(tǒng)候選人麥凱恩(John McCain)，成功當(dāng)選美國第44任總統(tǒng)，同時(shí)也成為了美國歷史上第一位黑人總統(tǒng)。市場分析師指出，奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)，將有望在盡快推出財(cái)政激勵(lì)方案，并要求美國加快從伊拉克撤軍，這均利好美元。

　　在上述消息公布后，美元指數(shù)由84.77最高漲至85.50。澳元/美元則再次跌破0.6900支撐位，最低觸及0.6857；歐元/美元也跌破1.2900，最低報(bào)1.2793；英鎊/美元也跟隨歐元/美元走低，由1.5966下跌至1.5764，小時(shí)線下挫180點(diǎn)左右。因高息貨幣下滑，引發(fā)日元在交*盤中表現(xiàn)神勇，導(dǎo)致美元/日元此前維持的窄幅盤整局面，由99.80附近跌至99.50下方。

　　◎ 澳英歐等數(shù)家央行吹來降息之風(fēng)

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率75個(gè)基點(diǎn)，至5.25%，降幅幅度超出市場主流預(yù)期。市場此前的主流預(yù)期為降息50個(gè)基點(diǎn)。這一決定公布后，澳元/美元應(yīng)聲下挫約70個(gè)點(diǎn)，自0.6710上方一度下挫至0.6644。在10月初時(shí)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)曾大幅降息100個(gè)基點(diǎn)，至6.0%。

　　英國央行上周四意外宣布大幅降息150個(gè)基點(diǎn)，至3%，稱在過去兩個(gè)月，英國通脹前景已經(jīng)明顯偏于下降，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景已經(jīng)顯著惡化，同時(shí)商品價(jià)格已經(jīng)急劇下跌。同時(shí)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)零增長的嚴(yán)峻形勢，瑞士央行也緊急宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。此外，歐洲央行在隨后的例行貨幣政策會(huì)議上宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。

　　◎ 疲軟非農(nóng)無礙美元走勢 風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒將繼續(xù)支持

　　上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常糟糕，10月非農(nóng)就業(yè)人口降幅超出預(yù)期，失業(yè)率則升至6.5%的14年高點(diǎn)。但美元走勢基本未遭受挫折，歐元兌美元較上一日僅微幅上揚(yáng)。分析師表示，糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)加劇了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒依然高漲，這給予美元良好支撐，而這種情緒有望繼續(xù)在近期給予美元支持。

　　分析師表示，避險(xiǎn)情緒仍然在主導(dǎo)市場走勢，鑒于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化且各國央行仍面臨降息壓力，投資者將繼續(xù)撤出高風(fēng)險(xiǎn)市場，而這對(duì)日元和美元等貨幣有利。自7月中旬以來，上述因素已推動(dòng)美元大幅走高，而高收益貨幣歐元/美元卻從1.60上方一路跌至1.23附近。

　　法國東方匯理銀行(Calyon)固定收益研究主管Herv Goulletquer指出，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒所引發(fā)的去杠桿化操作仍將在未來幾周主導(dǎo)匯市走勢。即便融資市場逐漸解凍，受困資產(chǎn)的范圍仍將不斷擴(kuò)大，這會(huì)持續(xù)令股市承壓，從而繼續(xù)支持美元和日元。

　　不過，RBC Capital Markets駐倫敦全球匯市策略主管Adam Cole也指出，由于匯市幾乎全盤受股市的支配，改變股市走勢的突發(fā)事件也將影響匯市走勢。

　　德累斯登(Dresdner Kleinwort)表示，通脹壓力的大幅緩解與經(jīng)濟(jì)衰退的逼近促使全球主要央行在過去一個(gè)月大刀闊斧地降息，全世界發(fā)達(dá)國家正在步入零利率時(shí)代。主要貨幣之間利差正急劇縮窄并且可能"平起平坐"，在這樣的背景下，財(cái)政狀況和經(jīng)常帳將是G10的主要影響因素。

　　德累斯登解釋道，由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，各國政府為避免市場動(dòng)蕩傾注大量資金救助金融機(jī)構(gòu)，并且加大政府開支以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，G10的財(cái)政赤字與經(jīng)常帳赤字幾乎都在不同程度地惡化。

　　不過，考慮到美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣不可撼動(dòng)的地位，德累斯登指出，在財(cái)政與經(jīng)常帳狀態(tài)相同的情況下，美元的表現(xiàn)將優(yōu)于其他貨幣。他預(yù)計(jì)歐元/美元9個(gè)月內(nèi)將跌至1.05。

　　◎ 本周值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及事件

　　本周一(2008-11-10)

　　日本9月核心機(jī)械訂單，法國9月工業(yè)產(chǎn)出，意大利9月工作日調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)出，歐元區(qū)11月Sentix投資者信心指數(shù)，英國10月(核心)生產(chǎn)者輸出物價(jià)指數(shù)

　　本周二(2008-11-11)

　　德國10月批發(fā)物價(jià)指數(shù) (1111-1114公布)，英國9月貿(mào)易帳，德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，美國11月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)

　　本周三(2008-11-12)

　　新西蘭第三季度生產(chǎn)者物價(jià)輸出指數(shù)，新西蘭第三季度生產(chǎn)者物價(jià)輸入指數(shù)

　　本周四(2008-11-13)

　　日本10月國內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)，日本9月經(jīng)常帳，瑞士第四季度消費(fèi)者信心指數(shù)，德國第三季度GDP初值，法國10月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，法國10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，法國9月經(jīng)常帳，瑞士10月生產(chǎn)者/進(jìn)口物價(jià)指數(shù)，瑞士11月ZEW投資者信心指數(shù)，美國9月貿(mào)易帳，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)

　　本周五(2008-11-14)

　　法國第三季度GDP初值，歐洲央行第五屆央行會(huì)議(最后一天)，歐洲央行眾官員講話。