美元飄忽是否暗示新一輪金融游戲開始

　　在G20倫敦峰會即將召開之際,來自國際金融領(lǐng)域里的各種信息,可謂眼花繚亂,并對多個(gè)市場產(chǎn)生了十分微妙的影響。而自去年底,美元以碎步走強(qiáng)了一段時(shí)間之后,近日又開始顯露疲態(tài)。相反,黃金、石油等具有貨幣含義的重要商品價(jià)格,則出現(xiàn)了不同升勢。美元與黃金、原油等商品的不同走勢,是孤立的嗎？與國際間頻頻傳出的微妙信息有哪些關(guān)系？尤其是美元走勢飄忽,是否預(yù)示著新一輪金融游戲的開始？很值得觀察。

　　在討論這些話題之前,有必要先梳理一些值得注意的現(xiàn)象。首先要提的是,前不久召開的G20財(cái)長與央行行長會議。在這次會議上,與會官員雖然在刺激全球經(jīng)濟(jì)、反對貿(mào)易保護(hù)主義、加快金融體系改革等方面取得了一些共識。但歐盟強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管,美國希望加大刺激力度,而中國、巴西、俄羅斯與印度則呼吁,擴(kuò)大四國在國際貨幣基金組織中的話語權(quán)和代表權(quán)。種種跡象顯示,僅僅在G20之內(nèi),不同經(jīng)濟(jì)體的訴求也是不同的。這是下一步研判美元趨勢,以及國際金融未來格局的重要背景。

　　再來看剛剛閉幕的歐盟春季首腦會議。在這次會議上,歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人呼吁,將國際貨幣基金組織資金規(guī)模從現(xiàn)在的2500億美元增加到5000億美元,其中歐盟將承擔(dān)約1000億美元,并準(zhǔn)備在4月2日G20倫敦峰會上提出這項(xiàng)建議。同時(shí),歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人還決定,將對中東歐成員國的救助基金擴(kuò)大一倍,以加大對中東歐成員的緊急財(cái)政支持,應(yīng)對日益嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。從這次會議傳出的信息看,歐盟打算增加其在IMF份額的意圖十分明顯。

　　而中國央行行長近日發(fā)文章表示,保持全球金融穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展,是IMF成立的宗旨之一。這次金融危機(jī)表明,現(xiàn)行的國際貨幣體系缺陷明顯。他建議,應(yīng)創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣。另一位中國央行官員表示,如果國際貨幣基金組織發(fā)行債券,中國會積極考慮購買。而作為中國外匯儲備投資的重要組成部分,中國將繼續(xù)投資美國國債,但同時(shí)高度關(guān)注其價(jià)值的波動。

　　顯然,對于國際貨幣基金組織目前的資金規(guī)模、份額分配,以及運(yùn)作機(jī)制,不同經(jīng)濟(jì)體的看法是不同的。而國際貨幣基金組織是否采取新的集資方式,如發(fā)行IMF債券,是否考慮創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤的國際儲備貨幣,這不僅牽涉到自1945年這個(gè)機(jī)構(gòu)成立以來,其功能與機(jī)制的徹底改革,同時(shí)也牽動著國際金融的另一根神經(jīng),即美元的地位問題。如果美元的國際儲備貨幣地位發(fā)生了變化,那么不僅美元的命運(yùn)會由此改變,也將對那些具有貨幣含義的重要商品的價(jià)格走勢會產(chǎn)生致命影響。

　　對此,在去年鬧出那么大亂子的華爾街將如何反應(yīng)？尤其是這場金融危機(jī),從美國來講,將會用什么方式來收場,并通過一系列金融運(yùn)作來保持其美元作為國際儲備貨幣的地位呢？不久前,美聯(lián)儲出手,宣布將購買總額 3000億美元的長期國債,并把當(dāng)前購買兩房債證及抵押貸款融資機(jī)構(gòu)證券計(jì)劃的規(guī)模擴(kuò)增8500億美元,擴(kuò)大至 1.45萬億美元,以給疲弱的住房市場提供更大的支持。同時(shí),還擴(kuò)大了對短期融資工具的擔(dān)保品范圍,以刺激商業(yè)與消費(fèi)信貸市場。

　　而最新的信息是,美國財(cái)政部也出手了。財(cái)政部表示,將利用政府和私人部門資金,清除那些金融機(jī)構(gòu)的“有毒資產(chǎn)”。 美國政府將為這項(xiàng)“清毒”計(jì)劃,拿出約1000億美元。并將向私人投資者提供巨大支持來剝離銀行不良資產(chǎn),從而使“有毒資產(chǎn)”的清除規(guī)模達(dá)到5000億美元。而這項(xiàng)計(jì)劃的規(guī)模還有可能擴(kuò)大至一萬億美元。美國財(cái)長蓋特納希望,這項(xiàng)計(jì)劃能迅速有效地促進(jìn)信貸恢復(fù)流動,啟動消費(fèi)和小企業(yè)貸款,幫助一些房屋業(yè)主償還抵押貸款。

　　從美國的安排看,美聯(lián)儲與財(cái)政部的這些政策手段,只是在利用新的金融工具來解決老的金融問題。由于美國是第一大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國,美元又是國際儲備貨幣,因此,國際社會仍高度期待美國的作為。而美國祭出這些手段,也含有捆綁國際社會共同承擔(dān)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的味道。因?yàn)?只有美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美國需求增加,才能帶領(lǐng)其他經(jīng)濟(jì)體走出困境。

　　而美元供給的增加、美元幣值的飄忽,正是新一輪金融游戲的一部分。如果美國經(jīng)濟(jì)起來的話,美元的地位會就此削弱嗎？黃金、石油、大宗商品等含有貨幣意味的重要資源價(jià)格,未來的走勢還會是現(xiàn)在這副模樣嗎？耐人尋味。