中國(guó)儲(chǔ)備多樣化 日元資產(chǎn)受追捧

　　市場(chǎng)人士指出，中國(guó)正在加緊購(gòu)買(mǎi)日本政府債券，尤其是購(gòu)買(mǎi)那些不到一年的票據(jù)�？雌饋�(lái)這種趨勢(shì)似乎是在美國(guó)政府債券收益率下跌的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)尋求其日益膨脹的外匯儲(chǔ)備多樣化的一種反應(yīng)。

　　連續(xù)5周以來(lái)，外國(guó)投資者蜂擁購(gòu)買(mǎi)日本政府債券，日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)內(nèi)部人士聲稱(chēng)，中國(guó)是其中主要的買(mǎi)家，但有很大一部分是通過(guò)倫敦各個(gè)銀行購(gòu)買(mǎi)的。

　　日本財(cái)政部將在下周公布各個(gè)國(guó)家投資者的相關(guān)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)很可能低估中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力。

　　3月底中國(guó)已創(chuàng)下3萬(wàn)億美元以上的外匯儲(chǔ)備，2010年年初中國(guó)很可能就開(kāi)始涉足日元的短期市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)人士分析，有可能和上次一樣，中國(guó)可能不會(huì)長(zhǎng)期留在日債市場(chǎng)。如果中國(guó)正在尋求永久地增加其外匯儲(chǔ)備中的日元比重，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這將推動(dòng)日元走高，但對(duì)日元的短期交易不會(huì)有多大影響。

　　截止5月20日，連續(xù)五周以來(lái)日本海外投資者凈買(mǎi)入46980億日元的日本債券(合577億美元)，自從2005年開(kāi)始匯編數(shù)據(jù)以來(lái)，創(chuàng)連續(xù)五周購(gòu)買(mǎi)量的最高水平。

　　一位知情人士表示，中國(guó)在本月初拋售大量短期債券，而購(gòu)買(mǎi)了大量4至5年期日本政府債券。 但也有一些消息顯示，日本海外投資者(包括中國(guó))，購(gòu)買(mǎi)短期債券以及長(zhǎng)期債券(不高于1年期的債券)都日益走向成熟。

　　日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)表示，以上兩種情況的債券都算為長(zhǎng)期債券投資。4月份以來(lái)，引發(fā)投資者轉(zhuǎn)向投資日元短期市場(chǎng)的因素可能是美元收益率的下降。

　　海外投資者對(duì)日本政府債券的購(gòu)買(mǎi)熱潮開(kāi)始于4月18日至22日的那一周，這也差不多美元收益率走低的時(shí)間。

　　一個(gè)新的存款保險(xiǎn)條例引發(fā)市場(chǎng)涌入購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府債券的洪流中，使美國(guó)政府5月初3月期國(guó)債收益率跌至0.01%，低于同期日本國(guó)債收益率。

　　美日兩國(guó)之間的收益率利差五月初擴(kuò)大至0.09%，盡管隨后縮小至0.05%左右。 接著歐元開(kāi)始大幅下跌，這也可能促使投資者將資金轉(zhuǎn)移至投資日元的一個(gè)重要原因。

　　三井住友銀行日興證券公司的高級(jí)分析師認(rèn)為，“由于歐元受到歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的影響，一些儲(chǔ)備經(jīng)理可能將投資歐元的一部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到日元上來(lái)。這與去年中國(guó)受希臘債務(wù)的影響，突然轉(zhuǎn)向投資短期日元的情況相當(dāng)類(lèi)似。

　　但是，去年8月份日元上漲后，中國(guó)迅速拋售日元，并且獲利豐厚。市場(chǎng)人士分析，由于日元獲利較低，中國(guó)不可能長(zhǎng)時(shí)間將大量資金投資在日元上。