美聯儲18日宣布明年1月開始減少月度資產購債規(guī)模。雖然這一決議超出市場普遍預期，但美國股市反應積極，18日當天全線大漲，歐洲股市19日也普遍走強，日本股市日經225指數創(chuàng)下六年新高。
美聯儲宣布放緩購債后風險資產不跌反漲，主要基于以下幾點原因。首先，“靴子”落地消除了折磨市場已久的政策不確定性，令市場長期積蓄的牛市樂觀情緒再次找到突破口。今年以來美國股市牛氣十足，標普500指數已40次刷新歷史新高，累計漲幅高達27%。在市場樂觀情緒高漲，同時全球經濟前景日趨明朗的條件下，美聯儲最終采取行動，令風險情緒獲得釋放機會。
第二，市場對美聯儲啟動削減購債與開始加息的時點之間的預期出現脫鉤，盡管放緩購債時點早于預期，但美聯儲很可能在較預期更晚的2015年中或以后才啟動加息進程，其整體政策立場仍舊偏向寬松。預期利率將在足夠長的時間里維持極低水平，足以促使投資者買入風險資產。
依照此前的貨幣政策聲明，市場普遍認為在失業(yè)率降至6.5%的“門檻”后，美聯儲就會開始討論加息。按照當前就業(yè)市場復蘇進度，這一目標將很可能較快達成。不過在最新聲明中，美聯儲采用新的措辭稱“在失業(yè)率降至6.5%以下后，繼續(xù)將聯邦基金利率維持在目標區(qū)間一段時間是合適的，尤其是預期通脹率繼續(xù)低于2%的長期目標水平就更應如此�！笨紤]到美聯儲最青睞的通脹指標個人消費開支（PCE）指數近期持續(xù)下降，10月時已降至0.7%的四年來新低，遠低于2%的目標水平，即便失業(yè)率降至6.5%，美聯儲也將在更長時間內維持極低的利率。這緩解了市場對于美聯儲啟動退出進程后將很快開始加息的擔憂。
在美聯儲政策決議公布后，10年期美國國債收益率變化不大，甚至未及5月中旬創(chuàng)下的年內高點，顯示出市場情緒平穩(wěn)。由于利率環(huán)境短時間內不會出現劇烈變動，套息交易仍會維持當前狀態(tài)，跨境資本流動規(guī)模應相當有限。
第三也是非常重要的一點，美聯儲的決策主要受經濟數據驅動，因此決定開始縮減購債無疑標志著美聯儲對美國經濟復蘇勢頭予以肯定，這進一步強化了市場風險意愿。
美聯儲削減月度資產購買規(guī)模的決定，標志著其自金融危機以來持續(xù)實施的超寬松貨幣政策正步入尾聲。但如美聯儲一再強調的一樣，放緩購債只是流動性增量的下降，并不意味著開始緊縮，事實上真正對市場產生影響的仍是利率政策前景。對于風險資產而言，隨著美聯儲貨幣政策正�；M程開啟，美元將獲得中長期支撐，美元資產吸引力上升，不過新興市場有可能因潛在的資金流動以及內在改革調整面臨新的動蕩期，資產價格存在下調風險。
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