全球貨幣緊盯美聯(lián)儲

　　隨著2015年漸行漸近，摩根大通、高盛等全球知名投資銀行紛紛發(fā)布2015年最佳交易策略建議。在這些內(nèi)容涉及全球主要貨幣匯率時，都紛紛表示明年美元會繼續(xù)走強，在明年下半年美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策后，將會給非美貨幣帶來一場“沖擊”。
　　
　　中國人民銀行副行長易綱近日也表示，今年以來美元走勢是最強的，美元對歐元的升值超過10%，對日元升值超過11%。而人民幣在全世界是第二強，實際有效匯率表現(xiàn)為升值�？傮w來看，人民幣匯率市場化的進程非常快。
　　
　　人民幣將溫和貶值
　　
　　據(jù)了解決策情況的中國官員和專家透露，在持續(xù)數(shù)年允許人民幣近乎不間斷地上漲之后，中國官方越來越愿意讓人民幣溫和貶值，同時希望增強人民幣匯率的彈性。
　　
　　據(jù)悉，中國政府也在爭取讓國際貨幣基金組織明年將人民幣列為與美元、歐元和日元一樣的國際儲備貨幣。能否成為國際儲備貨幣的一個重要標準是該貨幣是否已在國際貿(mào)易和金融中被廣泛使用。中國政府相信，持續(xù)貶值會降低人民幣對企業(yè)和投資者的吸引力。
　　
　　對于明年人民幣匯率的走勢，中國銀行(601988,股吧)金融市場總部分析師丁孟告訴國際商報記者：“今年人民幣持續(xù)貶值，對于其升值預(yù)期帶來動搖，明年可能還將繼續(xù)下行。但人民幣國際化推進沒有問題，順差也會繼續(xù)保持，畢竟人民幣不是可自由兌換的貨幣。預(yù)計明年一季度或二季度人民幣會迎來貶值高峰，從全年看，可能會溫和貶值并不排除人民幣升值�！�
　　
　　民生證券研究院副院長、高級經(jīng)濟學(xué)家管清友對于明年中國將面臨更為嚴重的匯率端壓力不太樂觀�！�2014年美國經(jīng)濟表現(xiàn)一騎絕塵，但在能源價格下跌和外圍寬松環(huán)境下美債收益率并未上行，如果明年美聯(lián)儲加息造就了強美元和美債收益率上行的外圍環(huán)境，中國將面臨更為嚴重的匯率端的壓力�！彼�稱。
　　
　　他繼續(xù)解釋，外部注入的流動性趨勢減少增加了央行注入流動性對沖的壓力，但出于對匯率端的穩(wěn)定，央行實際投放的貨幣量可能不及預(yù)期，利用利率的上行來抵消匯率端的壓力。
　　
　　據(jù)悉，明年晚些時候，國際貨幣基金組織將重新評估各國官方外匯儲備可納入的貨幣種類。“2015年美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元升值是大概率事件，人民幣若不加快匯改，實際有效匯率還得繼續(xù)強勢，壓制出口。”管清友表示。
　　
　　美元走勢產(chǎn)生“連鎖反應(yīng)”
　　
　　2014年下半年，以歐洲、日本為代表的發(fā)達國家再度擴大量化寬松政策，全球需求低迷情況下，各國試圖以匯率的競爭性貶值來獲取國際競爭優(yōu)勢。明年美聯(lián)儲貨幣政策變化是影響資本流動的重要變量。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫曾明確表示，美聯(lián)儲不大可能在未來兩次會議，即1月和3月的會議上加息。市場則認為，明年夏季是最有可能開始加息的時間。而路透的調(diào)查則顯示，主要債券商認為6月加息，不少投資者則根據(jù)市場估計在9月加息。
　　
　　丁孟對國際商報記者分析道，明年大的基調(diào)是美元繼續(xù)走強，會比今年還要強勁，這就意味著美元對非美貨幣普遍將會上漲，但是這種單邊美元上漲的態(tài)勢不會一直持續(xù)，之后將會經(jīng)歷比較長一段時期的調(diào)整。明年6月或9月，美聯(lián)儲將調(diào)整貨幣政策，隨著美元的調(diào)整，其他貨幣都將出現(xiàn)震蕩。
　　
　　丁孟著重分析了幾種主要貨幣的走勢：“明年一季度預(yù)計歐洲央行會采取量化寬松政策，但規(guī)模不會很大，歐元還會有明顯的下行趨勢，預(yù)計歐元將會跌破1.2。日元也達不到通脹2%的目標，隨著明年下半年美元調(diào)整會發(fā)生變化。而英鎊升息的節(jié)奏會比市場預(yù)期慢�？傊�，明年整體市場的焦點在美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整�！�