六大理由看衰今晚非農(nóng) 暴跌后美元會(huì)否再遭打擊？

　　周四美元指數(shù)大幅下挫，這主要?dú)w咎于美元兌歐元重挫；市場(chǎng)臆測(cè)瑞士央行可能正買入歐元，且交易商對(duì)希臘局勢(shì)發(fā)展持樂(lè)觀看法，這令歐元受到提振。周五市場(chǎng)焦點(diǎn)將聚焦美國(guó)非農(nóng)報(bào)告，從本周一系列前瞻指標(biāo)來(lái)看，今晚非農(nóng)數(shù)據(jù)恐低于預(yù)期，而今年年初糟糕的天氣也令本次非農(nóng)前景“蒙上一層陰影”。不過(guò)由于非農(nóng)是典型的“神經(jīng)刀”數(shù)據(jù)，意外優(yōu)于預(yù)期恐引發(fā)美元大舉反彈；此外，除了關(guān)注非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率，投資者有必要重點(diǎn)關(guān)注薪資數(shù)據(jù)，后者對(duì)于加息前景至關(guān)重要。
　　
　　對(duì)瑞士央行(SNB)正買入歐元打壓瑞郎的看法提振歐元普漲，扶助歐元扭轉(zhuǎn)了周三因歐洲央行表示不再接受希臘債券作為融資抵押品后的跌勢(shì)。
　　
　　WorldWideMarkets首席市場(chǎng)策略師Joseph Trevisani表示：“如果瑞士央行出臺(tái)新的干預(yù)歐元/瑞郎匯率的政策，這將推高歐元�！�
　　
　　歐元/美元周四尾盤大漲1.2%，報(bào)1.14835，盤中觸及1.1304低點(diǎn)。歐元/瑞郎升至1月15日瑞士央行意外取消維持三年的瑞郎上限以來(lái)最高。
　　
　　受歐元大漲打壓，美元指數(shù)重挫0.49%，報(bào)93.52。不過(guò)，美元兌避險(xiǎn)日元小漲，分析師指出油價(jià)反彈和美股上漲帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)意愿回溫。美元/日元尾盤升0.23%，報(bào)117.55。
　　
　　分析師表示，交易商擺脫了周三歐洲央行有關(guān)希臘融資新規(guī)的影響，認(rèn)為短期后果可能并不嚴(yán)重。Merk Investments總裁兼投資長(zhǎng)Axel Merk表示：“因希臘的債券不再由希臘以外的銀行持有，希臘的問(wèn)題并沒(méi)有蔓延到世界其他地區(qū)�！�
　　
　　此外，據(jù)一位歐元區(qū)央行官員透露，歐洲央行將允許希臘央行通過(guò)緊急融資向該國(guó)銀行提供最多595億歐元。之前在周三歐洲央行關(guān)閉了希臘銀行的一條關(guān)鍵融資渠道，因擔(dān)心希臘新政府是否執(zhí)行其援助計(jì)劃。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Crédit Agricole)駐紐約的外匯策略師Mark McCormick表示：“我們從歐洲央行得到證實(shí)，將為希臘銀行提供一些臨時(shí)幫助，昨天的情況有了些轉(zhuǎn)機(jī)。”
　　
　　聚焦非農(nóng)
　　
　　北京時(shí)間周五21:30，美國(guó)勞工部將發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。外界認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)年中之前可能加息，該觀點(diǎn)將受到非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上周對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的評(píng)估從“溫和”提升至“穩(wěn)健”，并認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“強(qiáng)勁”。
　　
　　路透調(diào)查的分析師預(yù)測(cè)，將于周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)將顯示美國(guó)1月新增就業(yè)23.5萬(wàn)個(gè)，略低于去年12月的25.2萬(wàn)，但仍屬?gòu)?qiáng)勁水平。美國(guó)1月失業(yè)率預(yù)計(jì)為為5.6%，持平于上月。衡量薪資通脹的平均時(shí)薪則料在12月下降0.2%后增長(zhǎng)0.3%。
　　
　　就業(yè)市場(chǎng)是美國(guó)政策制定的一個(gè)重要依據(jù)，由于美聯(lián)儲(chǔ)依舊對(duì)首次加息保持“耐心“，它將在3月份的下次會(huì)議前密切關(guān)注這一數(shù)據(jù)。
　　
　　如果預(yù)測(cè)成真，這將是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增幅連續(xù)第12個(gè)月超過(guò)20萬(wàn)，將是1994-95年連續(xù)13個(gè)月以來(lái)的最長(zhǎng)紀(jì)錄。
　　
　　意大利裕信銀行(UniCredit)的首席美國(guó)分析師Harm Bandholz表示：“當(dāng)時(shí)的利率是6%，當(dāng)然不是零利率環(huán)境�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員表示最早可能在6月加息，而期貨合約走勢(shì)顯示投資者預(yù)計(jì)首次加息料在9月啟動(dòng)。自2008年末以來(lái)，美國(guó)指標(biāo)利率一直保持在近零水準(zhǔn)。
　　
　　六大看衰非農(nóng)的理由
　　
　　1.“小非農(nóng)”表現(xiàn)不佳
　　
　　數(shù)據(jù)處理公司ADP周三(2月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，素有小非農(nóng)之稱的ADP就業(yè)報(bào)告顯示，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.3萬(wàn)人，創(chuàng)下2014年9月以來(lái)的低位，預(yù)期增加22.5萬(wàn)人，前值修正為增加25.3萬(wàn)人。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，Moody’s Analytics Inc.首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi稱，盡管油價(jià)的暴跌有助于提振消費(fèi)支出，但隨著油價(jià)的下跌，美國(guó)能源企業(yè)已經(jīng)在削減就業(yè)。
　　
　　2.美國(guó)挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員意外飆升
　　
　　美國(guó)就業(yè)顧問(wèn)公司Challenger, Gray & Christmas周四(2月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，作為就業(yè)報(bào)告的前瞻指標(biāo)之一，美國(guó)1月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較上月大幅飆升，且創(chuàng)下2013年2月以來(lái)的高位。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員月率狂飆62.5%，前值下跌9.2%。與此同時(shí)，美國(guó)1月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)升至5.3041萬(wàn)，前值為3.2640萬(wàn)。
　　
　　此外，數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)1月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員年率增長(zhǎng)17.6%，前值則增長(zhǎng)6.6%。
　　
　　美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)公司挑戰(zhàn)者稱，由于油價(jià)暴跌，能源企業(yè)進(jìn)行大幅裁員，導(dǎo)致此次裁員人數(shù)創(chuàng)近兩年新高。
　　
　　3.初請(qǐng)人數(shù)增加
　　
　　美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較上周有所走高，但是仍然穩(wěn)穩(wěn)維持在30萬(wàn)人下方，表明世界第一大經(jīng)濟(jì)體的就業(yè)市場(chǎng)仍然持續(xù)持續(xù)改善。
　　
　　美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月31日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加1.1萬(wàn)至27.8萬(wàn)人，預(yù)期29.0萬(wàn)人，前值修正為26.7萬(wàn)人。
　　
　　上周初請(qǐng)失業(yè)金人口四周均值自29.05萬(wàn)人增加至29.27萬(wàn)人。市場(chǎng)認(rèn)為該數(shù)據(jù)能更好地反應(yīng)就業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)，因其抹去了周與周之間的波動(dòng)。。
　　
　　美國(guó)12月27日當(dāng)周季調(diào)后續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為240.0萬(wàn)人，預(yù)期239.5萬(wàn)人，前值239.4萬(wàn)人。
　　
　　4.ISM非制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)降至2014年2月來(lái)最低
　　
　　美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為51.6，創(chuàng)自2014年2月來(lái)的新低，前值55.7。
　　
　　非制造業(yè)就業(yè)包括農(nóng)業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、通訊業(yè)、批發(fā)貿(mào)易和零售貿(mào)易等，是反映美國(guó)就業(yè)的重要數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)大幅回落，為1月非農(nóng)蒙上一層陰影。
　　
　　5.ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)降至7個(gè)月低位
　　
　　ISM發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為54.1，創(chuàng)自2014年6月來(lái)的新低，前值56.0。
　　
　　非制造業(yè)就業(yè)表現(xiàn)不佳，制造業(yè)就業(yè)亦出現(xiàn)明顯回落，或暗示季節(jié)性因素將會(huì)拖累本次非農(nóng)的表現(xiàn)。
　　
　　6.天氣因素
　　
　　分析師警告稱，因2014年1月因嚴(yán)寒天氣，導(dǎo)致非農(nóng)就業(yè)人數(shù)驟降至11.3萬(wàn)。因今年1月，美國(guó)同樣遭受了暴風(fēng)雪遭襲擊，不排除本次非農(nóng)遭受同樣驟降風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　美元面臨考驗(yàn)
　　
　　高盛(Goldman Sachs & Co)將美國(guó)1月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)期自25萬(wàn)下調(diào)至21萬(wàn)。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kris Dawsey和David Mericle在報(bào)告中寫道，下調(diào)反映出ISM非制造業(yè)指數(shù)中的就業(yè)指標(biāo)在1月份下降4.1點(diǎn)，達(dá)到51.6點(diǎn)。
　　
　　彭博行業(yè)研究經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna和Josh Wright在報(bào)告中寫道，季節(jié)性裁員規(guī)模大于通常水平可能會(huì)導(dǎo)致1月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于共識(shí)預(yù)期，而且可能會(huì)低于20萬(wàn)。每年此時(shí)的就業(yè)人數(shù)也經(jīng)常被高估4萬(wàn)。
　　
　　美元指數(shù)的超強(qiáng)漲勢(shì)當(dāng)前不再一馬平川，BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien對(duì)此表示，美元近期漲跌交替的表現(xiàn)彰顯投資者對(duì)于美國(guó)關(guān)鍵數(shù)據(jù)前景的擔(dān)憂。
　　
　　Kathy Lien在每日匯市研報(bào)中寫道：“ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的回落，加之ISM非制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)數(shù)月來(lái)的顯著下降，非農(nóng)就業(yè)指數(shù)實(shí)則面臨切實(shí)的下行風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家早已對(duì)數(shù)據(jù)增速的放緩作出預(yù)判，而去年12月失業(yè)率數(shù)據(jù)的顯著改善勢(shì)頭將很難延續(xù)�！�
　　
　　Lien補(bǔ)充道：”當(dāng)然，投資者依然對(duì)非農(nóng)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)判，但他們的注意力更多會(huì)放在平均小時(shí)薪資數(shù)據(jù)方面，如果薪資增長(zhǎng)一如市場(chǎng)預(yù)期，美元依然會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，只要非農(nóng)就業(yè)人口增量不低于20萬(wàn)，同時(shí)失業(yè)率能夠保證不跌。“
　　
　　DailyFX撰文稱，周五市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，盡管近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，但每周的初請(qǐng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依舊穩(wěn)定，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是近期最能反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
　　
　　文章并指出，周五對(duì)于匯市的關(guān)鍵數(shù)據(jù)無(wú)疑是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)匯市的影響主要體現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期上。自去年9月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期不斷延后，從最激進(jìn)的3月份已經(jīng)推遲到目前的年中之后。盡管美聯(lián)儲(chǔ)多次暗示首次加息可能出現(xiàn)在年中，不過(guò)考慮到美國(guó)目前持續(xù)疲軟的通脹以及近期仍然可能繼續(xù)下降的通脹表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的暗示似乎并不肯定，另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)也多次表示加息仍由數(shù)據(jù)表現(xiàn)決定，而非提前計(jì)劃，因此，問(wèn)題的關(guān)鍵是數(shù)據(jù)是否支持。由于美國(guó)近期的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)秀，而通脹才是目前的癥結(jié)所在，所以市場(chǎng)的焦點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是影響通脹表現(xiàn)的薪金水平數(shù)據(jù)。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)周四撰文稱，“過(guò)去幾個(gè)月，市場(chǎng)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向關(guān)注非農(nóng)就業(yè)報(bào)告其它分項(xiàng)指標(biāo)，而不是僅僅集中關(guān)注非農(nóng)增加人數(shù)。實(shí)際上，聰明的投資者已經(jīng)開始意識(shí)到，美元對(duì)非農(nóng)的反應(yīng)已經(jīng)不再是單純的依*非農(nóng)就業(yè)人數(shù)了。平均每小時(shí)薪資、失業(yè)率甚至非農(nóng)修正值也還是在一定程度上左右美元走勢(shì)�！�
　　
　　從圖表中可以看出，美國(guó)在2015年將美國(guó)2013年12月非農(nóng)上修1萬(wàn)后，美元的走勢(shì)反應(yīng)。不難發(fā)現(xiàn)，平均美小時(shí)薪資及失業(yè)率對(duì)美元影響并不低于非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。
　　
　　德意志銀行補(bǔ)充道，“在美國(guó)就業(yè)人數(shù)增加后，美元指數(shù)在頭5分鐘內(nèi)可能根據(jù)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)展開走勢(shì)。但待數(shù)據(jù)公布后的30分鐘內(nèi)，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中的平均每小時(shí)薪資及失業(yè)率就開始逐漸發(fā)揮其隱形功力，美元走勢(shì)也開始根據(jù)根據(jù)分項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)。”
　　
　　鑒于上述觀點(diǎn)，德意志銀行認(rèn)為，周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后最明智的操作策略則是根據(jù)容易被市場(chǎng)忽略的非農(nóng)分項(xiàng)指標(biāo)，而不僅僅是單純依*非農(nóng)就業(yè)增加數(shù)據(jù)。
　　
　　海外外匯社交類網(wǎng)站BabyPips.com撰文稱：“經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口增加23.1萬(wàn)人，相較于前值的25.2萬(wàn)人將小幅回落。失業(yè)率可能仍維持在5.6%。值得注意的是，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)過(guò)去4個(gè)月連續(xù)被上修，這表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)普遍優(yōu)于市場(chǎng)最初的預(yù)期。正是基于這個(gè)因素，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持鷹派傾向，我們也預(yù)計(jì)美元將進(jìn)一步走高�！�
　　
　　信金資產(chǎn)管理公司(Shinkin Asset Management)駐東京的資深基金經(jīng)理Jun Kato周三表示，如果美國(guó)本周五的就業(yè)數(shù)據(jù)明顯超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期，美元/日元有望升破119。Kato指出，若想突破120附近的強(qiáng)勁阻力，可能需要日本央行(BOJ)進(jìn)一步放寬貨幣政策。
　　
　　野村(Nomura)策略師George Goncalves在報(bào)告中寫道，如果周五公布的1月份美國(guó)就業(yè)報(bào)告引發(fā)美國(guó)國(guó)債遭到拋售，投資者“應(yīng)當(dāng)再次將其視為一個(gè)買入機(jī)會(huì)”，因?yàn)楸M管11月份和12月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅超過(guò)預(yù)期，但國(guó)債收益率仍然持續(xù)走低。
　　
　　報(bào)告顯示，其他國(guó)家的負(fù)利率政策和負(fù)收益率也支持美國(guó)國(guó)債需求，另外，“鑒于歐洲/希臘局勢(shì)仍然多變，誰(shuí)愿意手握空倉(cāng)過(guò)周末？”Goncalves補(bǔ)充道：“對(duì)平均小時(shí)收入強(qiáng)勁反彈的預(yù)期很高，”如果數(shù)據(jù)與預(yù)期不符，市場(chǎng)感到失望的可能性很大。