澳大利亞央行按下降息暫停鍵 難改寬松大勢(shì)

　　澳大利亞央行議息會(huì)議宣布維持當(dāng)前2.25%的基準(zhǔn)利率水平不變。此舉出乎市場(chǎng)預(yù)料，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期澳聯(lián)儲(chǔ)在2月降息25個(gè)基點(diǎn)后，3月會(huì)繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。分析師Paul Dales認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)的決議只是一個(gè)“暫停”，是因?yàn)榘穆?lián)儲(chǔ)不愿意連續(xù)兩次降息。他仍然維持澳聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息1.5%的預(yù)期，認(rèn)為下次降息將在5月。根據(jù)澳聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)，其不降息最大的擔(dān)憂在于房地產(chǎn)泡沫。
　　
　　在全球降息潮中，澳大利亞央行的按兵不動(dòng)出乎大多數(shù)市場(chǎng)人士的預(yù)測(cè)，但分析顯示，澳大利亞央行的鷹派們可能撐不了太久。
　　
　　3月3日，澳大利亞央行結(jié)束了3月議息會(huì)議，并于北京時(shí)間11：30宣布決議結(jié)果——維持當(dāng)前2.25%的基準(zhǔn)利率水平不變。此舉出乎市場(chǎng)預(yù)料，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期澳聯(lián)儲(chǔ)在2月降息25個(gè)基點(diǎn)后，3月會(huì)繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　利率決議公布后，澳聯(lián)儲(chǔ)還口頭打壓澳元匯價(jià)，稱“鑒于大宗商品價(jià)格下跌，澳元高于基本面的價(jià)值”。
　　
　　澳聯(lián)儲(chǔ)還公開表示，目前維持利率穩(wěn)定是適宜的，未來有可能實(shí)行進(jìn)一步寬松政策，因“預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)將相當(dāng)疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)低于趨勢(shì)水準(zhǔn)”。
　　
　　利率決議公布之后，澳元對(duì)美元短線飆升，匯價(jià)最高觸及0.7841，將上個(gè)交易日的跌幅盡數(shù)收復(fù)。
　　
　　然而，國(guó)際投行大都對(duì)于澳元反彈的幅度表示謹(jǐn)慎，日內(nèi)的走勢(shì)并未動(dòng)搖他們看空澳元的立場(chǎng)。截至北京時(shí)間21點(diǎn)，澳元對(duì)美元報(bào)0.7810。
　　
　　后續(xù)繼續(xù)寬松預(yù)期
　　
　　凱投宏觀(CapitalEconomics)的分析師Paul Dales認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)3日的決議只是一個(gè)“暫�！�，他仍然維持澳聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息1.5%的預(yù)期，“我們認(rèn)為今天維持利率不變，是因?yàn)榘穆?lián)儲(chǔ)不愿意連續(xù)兩次降息，并不改變降息的宗旨。我們預(yù)計(jì)年底降息幅度達(dá)1.5%，下次降息將在5月�！盤aul Dales3日說。
　　
　　根據(jù)澳聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)，其最大的擔(dān)憂在于房地產(chǎn)泡沫。澳聯(lián)儲(chǔ)表示，盡管其他城市房?jī)r(jià)變化趨勢(shì)不一，但悉尼房?jī)r(jià)增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)，聯(lián)儲(chǔ)將與監(jiān)管部門合作，評(píng)估房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　澳聯(lián)儲(chǔ)的糾結(jié)同樣還體現(xiàn)出目前全球?qū)捤上潞暧^調(diào)控達(dá)到目標(biāo)的難度。
　　
　　2月降息之后，澳大利亞財(cái)長(zhǎng)喬·霍基(JoeHockey)表示，目前已無法過于收緊財(cái)政政策，必須制定出可*的中期財(cái)政整頓和改革計(jì)劃，以支撐極有必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但他同時(shí)也表達(dá)了對(duì)貨幣政策可能帶來的負(fù)面作用的擔(dān)憂，稱進(jìn)一步依賴貨幣政策作為推動(dòng)澳大利亞經(jīng)濟(jì)平衡的唯一工具是令人擔(dān)憂的，并提升了意想不到的通脹泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　澳聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯(GlennStevens)也在上次降息后表示，澳大利亞當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速仍不及預(yù)期，需要得到進(jìn)一步的提振才能令人滿意，但進(jìn)一步寬松的效果可能已不如此前。
　　
　　根據(jù)本周公布的數(shù)據(jù)，澳大利亞各大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善或惡化的情況大致對(duì)半，雖然2月份就業(yè)市場(chǎng)有所倒退，私人投資急劇縮水，同時(shí)制造業(yè)活動(dòng)性萎縮程度為2013年7月來最甚，但零售銷售、消費(fèi)者及企業(yè)信心、房屋貸款、貿(mào)易等數(shù)據(jù)自最近一次貨幣政策例會(huì)以來卻有改善。
　　
　　而澳大利亞工業(yè)部近期將2015年的鐵礦石價(jià)格預(yù)期降低33%，稱這個(gè)世界最大鐵礦石出口國(guó)的產(chǎn)出增長(zhǎng)超過中國(guó)這個(gè)最大消費(fèi)國(guó)的需求增速，造成已經(jīng)存在的供應(yīng)過剩局面的進(jìn)一步惡化。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)歐洲外匯策略主管邁爾斯(Adam Myers)認(rèn)為，鑒于澳洲國(guó)內(nèi)疲軟煤礦及鐵礦石價(jià)格，即便是降息也無法改變礦商投資下滑現(xiàn)狀。
　　
　　周內(nèi)期待加、英仍可放水
　　
　　然而，3月第一周的全球央行秀并不在澳聯(lián)儲(chǔ)止步。加拿大央行和英國(guó)央行將分別于周三、周四公布利率決議。
　　
　　鑒于油價(jià)下跌對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，加拿大央行上個(gè)月已經(jīng)降息，但上周加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲暗示了不會(huì)進(jìn)一步降息，卻未能得到通脹數(shù)據(jù)的配合，若GDP表現(xiàn)較好，將提振加元，否則，將可能增加市場(chǎng)對(duì)加拿大央行進(jìn)一步降息的預(yù)期。
　　
　　根據(jù)加拿大剛剛公布的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，加拿大第四季度經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大至139.2億加元，因油價(jià)走低導(dǎo)致能源出口減少，此外加拿大2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌至衰退領(lǐng)域58.7。
　　
　　英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼也公開表示，英國(guó)央行可以忽略通貨膨脹的短暫下滑，他暗示利率上調(diào)可能比投資者預(yù)期要早�？�尼說，“貨幣政策的下一步行動(dòng)最可能是加息。”
　　
　　此外，本周最引人關(guān)注的是歐洲央行的利率決議。根據(jù)歐央行的QE方案，歐央行將從本月開始以每個(gè)月600億歐元的規(guī)模購買主權(quán)債，時(shí)間至少長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月。
　　
　　此次歐洲央行QE總規(guī)模達(dá)到1.1萬億歐元，超出市場(chǎng)預(yù)期。更為關(guān)鍵的是，歐央行QE有可能是開放式的，如果通脹率長(zhǎng)時(shí)間低于2%的目標(biāo)，歐央行將加大資產(chǎn)購買規(guī)�；蜓娱L(zhǎng)資產(chǎn)購買期限。