伯南克耶倫前特別顧問：本周加息將是嚴重政策失誤

　　北京時間16日早彭博報道，無論失業(yè)率數(shù)字如何，也無論美聯(lián)儲官員怎樣理解，美國還要大約兩年才能實現(xiàn)充分就業(yè)。
　　
　　這是2010至2012年期間擔任原美聯(lián)儲主席伯南克以及時任副主席耶倫特別顧問的Andrew Levin的看法�！拔覀兩踔吝�稱不上接近充分就業(yè)，”他在接受采訪時說。
　　
　　Levin目前在新罕布什爾州漢諾威的達特茅斯學(xué)院擔任教授。他認為，美聯(lián)儲本周加息將是一個嚴重錯誤，利率應(yīng)當保持不變一直到進入2016年后相當長時間。
　　
　　目前美國失業(yè)率為5.1%，符合大多數(shù)美聯(lián)儲決策人士6月份時認為等同于充分就業(yè)的水平(本周四經(jīng)過兩天的會議之后，美聯(lián)儲將發(fā)布最新的經(jīng)濟預(yù)期)。這就意味著工資增長將會加快，通脹率開始攀升，原因是企業(yè)會發(fā)現(xiàn)如果不提高薪資水平將越來越難招聘到合適的員工。
　　
　　但Levin說，整體失業(yè)率并不能反映就業(yè)市場中所有的閑置勞動力。美聯(lián)儲主席耶倫去年2月份就任以來也多次作出這一論斷。換句話說，有一部分勞動力供應(yīng)并未體現(xiàn)在失業(yè)率之中。
　　
　　如果能找到機會的話，數(shù)以百萬計的非全職民眾會愿意成為全職員工。另外許多已經(jīng)離開勞動力市場的人，如果感覺有機會找到工作，也會重返勞動力大軍。
　　
　　匯總在一起，Levin認為閑置勞動力占潛在勞動力總量的2.2%，相當于350萬個全職就業(yè)機會。雖然較2009年底時的7.8%已經(jīng)大幅下降，但仍高于1994年以來2%的平均水平，并且遠高于2004年6月、也就是美聯(lián)儲上一次開始加息時的1.1%。
　　
　　勞動力市場的萎縮勞動力市場的萎縮
　　
　　Levin的計算基于國會預(yù)算辦公室(CBO)對就業(yè)市場的估計數(shù)字及其自己對非自愿兼職員工數(shù)量與長期平均水平的比較。CBO在計算潛在勞動力時包含了近年來停止找工作但隨著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預(yù)計會重新尋找就業(yè)機會的人。
　　
　　Levin說，按照CBO估計的潛在勞動力每月增加5萬人的速度，需要大約兩年時間來消化閑置勞動力并實現(xiàn)充分就業(yè)。而且這需要每月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達到約20萬人。8月份美國新增非農(nóng)就業(yè)17.3萬人。
　　
　　為了說明美聯(lián)儲決策人士看法錯誤，Levin指出薪資增長持續(xù)低迷。他說，如果勞動力市場真得像美聯(lián)儲官員認為的那樣緊張，工資應(yīng)該以更快的速度增長才對，但實際上并沒有。
　　
　　工資水平停滯不前工資水平停滯不前
　　
　　“真實的失業(yè)率——包含隱形失業(yè)和非充分就業(yè)——實際上在7.5%左右，”Levin 9月9日在其博客中寫道�！霸谶@種情況下開始收緊貨幣政策將是一個嚴重的政策失誤。”