最糟糕時刻還未到來 道氏理論：美股至少再跌10%

　　北京時間22日晚間消息，彭博稱因上月的回調(diào)、全球經(jīng)濟前景和美聯(lián)儲利率政策而繃緊神經(jīng)的股市投資者又有了更多擔心的理由。
　　
　　技術(shù)圖表正在發(fā)出信號，顯示最糟糕的股市暴風也許尚未結(jié)束。那么，市場正在逐漸逼近新一輪拋售嗎？或許要看你相不相信了。畢竟，有些投資者把技術(shù)分析視作巫術(shù)，認為過去的市場形態(tài)無法揭露未來走勢。
　　
　　在新的跡象出現(xiàn)之前，上月初，華爾街沉迷的是另一張圖——道瓊斯指數(shù)的“死亡交*”，即該指數(shù)50日移動均線下穿200日均線。8月11日，兩條均線相交，不到兩周后，道指便在四個交易日內(nèi)下跌多達10%，為2011年以來出現(xiàn)的首次回調(diào)。
　　
　　1. 頭肩形態(tài)、頸線向下傾斜：
　　
　　匯豐駐倫敦技術(shù)分析部門主管Murray Gunn表示，今年道指很可能形成了“技術(shù)分析中最知名的形態(tài)”——對于多頭而言，可不是什么令人鼓舞的好消息。
　　
　　所謂的頭肩形態(tài)是指兩個波峰由一個更高的高峰分隔。Gunn在周一發(fā)布的報告中寫道，道指形成的這個形態(tài)，即3月和7月分別構(gòu)成左右肩部，5月構(gòu)成頭部，可能是“大壩的第一道裂口”，之所以特殊，是因為頸線向下傾斜，此種形態(tài)非常少見。
　　
　　Gunn在郵件中寫道，“這是一個看跌形態(tài)，可能暗示新一輪熊市的到來。”他表示，投資者應當注意道指是否出現(xiàn)放量下跌，因為這是體現(xiàn)市場情緒進一步惡化的下一個指標。
　　
　　周一，道指上漲0.8%，報16,510.19點。Gunn表示，如果該指數(shù)上破18,137點，也就是7月份高點，那么就提供了更多樂觀的理由。否則，“新一輪長期，也許程度更大的熊市已經(jīng)開始；預計跌勢將終結(jié)于2009年低點下方�！�
　　
　　匯豐指出，2009年3月9日的低點是在2007和2008年金融危機之初頭肩頂形態(tài)出現(xiàn)后觸及的。而自那以后，道指就啟動了本輪牛市。
　　
　　2. 道氏理論拋售信號
　　
　　對于佛羅里達州匹茲堡Raymond James Financial Inc。的首席投資策略師Jeffrey Saut而言，“最令人焦慮”的信號于上月出現(xiàn)。
　　
　　當8月25日標普500指數(shù)跌至近10個月低點時，其他兩項指標也低于2014年10月低點，而這個低點是許多圖形分析人士密切關(guān)注的。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)和道瓊斯交通平均指數(shù)都跌破了這一位置，發(fā)出了所謂的道氏理論拋售信號。當工業(yè)股票平均價格指數(shù)和交通平均指數(shù)跌破上一輪拋售觸及的低點后，該信號便被觸發(fā)。
　　
　　那么在這一焦慮情緒背后的是什么呢？Saut在周一發(fā)布的報告中寫道，過去18年，道氏理論判斷失誤的情形只發(fā)生過一次，因此給了他“停一停的理由”。他也說，也有樂觀的理由，因為這一錯誤的信號出現(xiàn)于2010年5月
　　
　　美股閃電崩盤期間，閃崩期間道指日內(nèi)大跌近千點，而道氏理論所暗示的跌勢直到8月份才發(fā)生。
　　
　　Saut表示，他希望最近出現(xiàn)的道氏信號也是錯誤的，但如果道瓊斯工業(yè)指數(shù)和交通平均指數(shù)再度跌破8月25日低點，那么“就暗示，趨勢發(fā)生改變，必須予以重視�！�
　　
　　還有另一個樂觀的理由：標普500指數(shù)尚未跌破2014年10月低點。的確，這一指數(shù)與道氏理論沒有關(guān)系，但Saut指出，或許技術(shù)分析師們想要新創(chuàng)一個理論呢。