美元撤退四面楚歌 通脹周為美聯(lián)儲(chǔ)帶來最大難題

　　美元指數(shù)周五(10月9日)破位成為市場上最大的關(guān)注問題，跌破95大關(guān)的行為顯示美元繼上周美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告疲軟之后的跌勢進(jìn)入新的階段。非美G7貨幣中，歐元、澳元、加元、瑞郎和紐元均出現(xiàn)兌美元不同幅度的升值。同時(shí)大宗商品商品也全線反攻。貴金屬、工業(yè)金屬、原油等價(jià)格周五均出現(xiàn)漲勢。整體市場已經(jīng)呈現(xiàn)美元大舉撤退、非美商品貨幣以及大宗商品全線反攻的局面。
　　
　　日內(nèi)公布的美國進(jìn)口物價(jià)指數(shù)繼續(xù)疲軟，讓美聯(lián)儲(chǔ)一直擔(dān)心的通縮風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)一步擴(kuò)大擔(dān)憂。進(jìn)口商品占到美國消費(fèi)的20%，對美國物價(jià)指數(shù)影響舉足輕重。而今年內(nèi)大宗商品全線整體走軟，讓進(jìn)口商品價(jià)格大幅下挫，同時(shí)美元相對走強(qiáng)也是進(jìn)口價(jià)格下挫的原因之一。這使美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的通脹目標(biāo)遲遲不能達(dá)到，也成為年內(nèi)歷次FOMC會(huì)議最終沒有決定加息的主要原因之一。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)方面盡管在行動(dòng)上一直按兵不動(dòng)未決定實(shí)施加息，但自9月會(huì)議維持利率不變之后，官員們一直高調(diào)支持加息。周四舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯甚至認(rèn)為，輿論對9月非農(nóng)報(bào)告的態(tài)度讓他震驚，他認(rèn)為勞動(dòng)力市場仍然是積極向上的，年內(nèi)仍有可能加息。而周五亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特也繼續(xù)表示，10月或12月仍有可能加息。美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)信號(hào)近期異常矛盾的情況下多次強(qiáng)調(diào)立場，表明加息的堅(jiān)定決心未受到近期不穩(wěn)定因素的動(dòng)搖。
　　
　　下周金融市場將迎來包括美國、歐元區(qū)和中國的通脹數(shù)據(jù)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陰云籠罩之際，各主要經(jīng)濟(jì)體的通脹如果繼續(xù)低迷勢必將加劇市場對各大央行的寬松預(yù)期。這對于美聯(lián)儲(chǔ)近期強(qiáng)調(diào)重申的加息預(yù)期將會(huì)影響深遠(yuǎn)。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直不利于加息，那么美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)不得不在經(jīng)濟(jì)層面利益與美聯(lián)儲(chǔ)的公信力之間做出選擇。要么無視市場情況按照預(yù)期實(shí)施加息政策，要么放棄加息，使美聯(lián)儲(chǔ)的公信力受到巨大打擊。不管選哪一邊，對于美聯(lián)儲(chǔ)今后政策實(shí)施都將會(huì)非常艱難。
　　
　　進(jìn)口物價(jià)持續(xù)疲軟 美聯(lián)儲(chǔ)加息難尋立錐之地
　　
　　據(jù)今天一份政府報(bào)告顯示，美國9月進(jìn)出口物價(jià)報(bào)告暗示該國的通脹仍然疲軟。由此可見，美元持續(xù)走強(qiáng)和全球市場需求疲軟導(dǎo)致進(jìn)口通脹水平持續(xù)承受下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　美國勞工部(DOL)周五(10月9日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.1%，預(yù)期下跌0.5%，前值修正為下跌1.6%。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年率下跌10.7%，預(yù)期下跌11.2%，前值下跌11.3%。
　　
　　進(jìn)口物價(jià)指數(shù)是衡量美國居民所購買的進(jìn)口產(chǎn)品的物價(jià)變化。購買進(jìn)口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯(lián)儲(chǔ)就有可能提升利率以壓制通脹。
　　
　　扣除能源之外，美國9月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.3%，年率下跌3.1%，創(chuàng)2009年10月份最大年跌幅。
　　
　　美國勞工部日內(nèi)還稱，美國9月出口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.7%，預(yù)期下跌0.2%，前值下跌1.4%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)今天凌晨公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，通脹風(fēng)險(xiǎn)猶存，仍然遠(yuǎn)低于目標(biāo)位水平，這也成為美聯(lián)儲(chǔ)決策者決定延遲升息的理由。值得注意的是，商品進(jìn)口，占美國消費(fèi)支出的20%左右。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，華爾街日報(bào)評論稱，此次數(shù)據(jù)表現(xiàn)雖然好于預(yù)期，但是已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)月錄得下滑，下滑的主要原因是食品價(jià)格和非能源進(jìn)口商品價(jià)格下滑，此外石油進(jìn)口價(jià)一年來更是下滑了46.1%，意味著美元走強(qiáng)以及海外經(jīng)濟(jì)增長放緩仍然會(huì)給美國國內(nèi)通脹帶來下行壓力。
　　
　　洛克哈特再次支持加息 近期鷹派聲勢浩大口頭影響意味明顯
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行行長洛克哈特(Dennis Lockhart)周五(10月9日)在為紐約演講準(zhǔn)備的演講稿中表示，當(dāng)前形勢比幾周之前更“模糊不清”，但他仍認(rèn)為FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會(huì))會(huì)在10月或者12月會(huì)議上加息。
　　
　　洛克哈特表示，盡管經(jīng)濟(jì)信號(hào)有一些沖突，但美國仍有可能在10月或12月加息。洛克哈特是今年FOMC的票委，一表態(tài)強(qiáng)化了過去幾周美聯(lián)儲(chǔ)所傳遞的政策信號(hào)。
　　
　　洛克哈特指出，全球經(jīng)濟(jì)放緩和上個(gè)月低迷的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)面臨“稍大一些的下行風(fēng)險(xiǎn)”。
　　
　　他說道：“經(jīng)濟(jì)仍處在令人滿意的軌道...我認(rèn)為在今年晚些時(shí)候的10月或12月FOMC會(huì)議上(利率)上升決定仍是適宜的�！�
　　
　　洛克哈特稱，“不過數(shù)據(jù)透露出各種信號(hào)，相較于幾周前當(dāng)下的情勢更不明確，”他說，“這種形勢需要我們密切關(guān)注未來的數(shù)據(jù)，尤其是要關(guān)注消費(fèi)者活動(dòng)�！�
　　
　　洛克哈特在9月17日投票支持維持利率不變，自從加入美聯(lián)儲(chǔ)以來，他從未投過異議票。
　　
　　美元觸及三周低位 新興貨幣井噴上漲
　　
　　美元指數(shù)周五跌至三周低位，這次多頭栽在了新興貨幣手里。受到美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期驟降的推動(dòng)，亞太新興貨幣兌美元連續(xù)大漲，推動(dòng)其他G10貨幣兌美元也紛紛走強(qiáng)。
　　
　　歐市盤中，美元指數(shù)擴(kuò)大跌幅，匯價(jià)最低觸及94.73，刷新近三周來的低位。而亞太新興貨幣兌美元則有望創(chuàng)下自2009年以來的最大9日漲幅。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)(FED)年內(nèi)加息的預(yù)期一落千丈，新興貨幣掀起一股“井噴行情”，包括馬來西亞林吉特和印尼盾在內(nèi)的新興貨幣對美元連續(xù)飆升。不過，市場分析師擔(dān)心新興貨幣的漲勢難以持久。
　　
　　彭博的數(shù)據(jù)顯示，追蹤20個(gè)發(fā)展中國家貨幣匯率的指數(shù)本周已上漲3.1%，正在從2011年以來最大季度跌幅中回升。
　　
　　其中，印尼盾、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特表現(xiàn)最為出色，上述貨幣兌美元的漲幅都超過6%。同時(shí)，隨著12億美元資金凈流入巴西、印度、印尼、韓國、臺(tái)灣和泰國股市，MSCI明晟新興市場股票指數(shù)勢將創(chuàng)出近四年來最大周升幅。
　　
　　大宗商品市場痛打美元落水狗 嘉能可黑天鵝被洗白
　　
　　趁著美元暫時(shí)“無還手之力”之際，大宗商品集體反彈，國際油價(jià)和黃金一馬當(dāng)先，分別突破50美元/桶和1150美元/盎司關(guān)口。歐市盤中，美國原油期貨價(jià)格收復(fù)50美元/桶關(guān)口，最高觸及50.58美元/桶，刷新3個(gè)月高位。
　　
　　原油近期強(qiáng)勁上揚(yáng)的背后是諸多利好因素的推動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的發(fā)布也提振了油價(jià)。會(huì)議紀(jì)要顯示，美國決策者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩或影響美國前景。中國股市的上漲也增加了油市看漲氣氛，俄羅斯出兵敘利亞也為油市帶來地緣政治上的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
　　
　　現(xiàn)貨黃金也延續(xù)了近期的良好表現(xiàn)。歐市盤中，金價(jià)再度突破1150美元/盎司關(guān)口，最高觸及1154.40美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)到13美元。
　　
　　曾經(jīng)被認(rèn)為可能是股市新的“黑天鵝”的大宗商品大鱷嘉能可(Glencore Xstrata)股價(jià)從之前大跌的陰影中走出，最近四個(gè)交易日該公司股價(jià)反彈近50%，較之前的歷史低點(diǎn)翻了一番多。
　　
　　周五倫敦時(shí)間00:12，嘉能可股價(jià)一度飆升11%至1.3395英鎊。9月28日，公司股價(jià)創(chuàng)歷來最大跌幅。在原材料價(jià)格暴跌之際，市場擔(dān)憂公司300億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。