最近一次美聯(lián)儲(chǔ)(FED)開(kāi)啟緊縮貨幣周期，亞洲經(jīng)濟(jì)局勢(shì)樂(lè)觀。那次是在2004年，時(shí)任聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘(Alan Greenspan)啟動(dòng)新一波加息。
2004年年中，美聯(lián)儲(chǔ)加息0.25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，此后開(kāi)始緊縮周期，直到2006年中基準(zhǔn)利率達(dá)到5.25%。
當(dāng)時(shí)日本還是世界第二大經(jīng)濟(jì)體；中國(guó)經(jīng)濟(jì)正以兩位數(shù)速度增長(zhǎng)；東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)再度“火熱”——亞洲金融風(fēng)暴似乎是遙遠(yuǎn)的記憶。
時(shí)過(guò)境遷，這次當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)即將展開(kāi)2006年以來(lái)首次加息之際，亞洲經(jīng)濟(jì)前景并不樂(lè)觀。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)恐創(chuàng)下25年來(lái)最低增長(zhǎng)率。日本經(jīng)濟(jì)瀕臨三年來(lái)二度衰退，資本流出亞洲，曾經(jīng)一度“火熱”的泰國(guó)、馬來(lái)西亞等經(jīng)濟(jì)體蹣跚而行。
(圖片來(lái)源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
今年夏天中國(guó)股市蒸發(fā)掉5萬(wàn)億美元令人“驚心動(dòng)魄”，是導(dǎo)致耶倫9月未能加息的原因之一。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)這次加息可能給亞洲造成的沖擊，分析師們存在分歧。
有個(gè)明顯的風(fēng)險(xiǎn)就是美元債激增。美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)吸引資金流出亞洲，打壓亞洲貨幣，因此亞洲企業(yè)將變得更加難以償還外債。對(duì)中國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)家而言，這尤其是個(gè)隱憂。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barry Eichengreen和Ricardo Hausmann用“原罪”來(lái)形容向海外借貸的發(fā)展中國(guó)家所面臨的困境。
對(duì)付這些隱憂的招數(shù)就是累積外匯儲(chǔ)備，多利用浮動(dòng)匯率，保證相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)政狀況。一些分析師指出，這些手段或足以防止亞洲受到美國(guó)加息的沖擊。
彭博首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂(lè)鷹和經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵近日撰文稱，中國(guó)是抗風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)的國(guó)家之一。
他們寫(xiě)道：“美聯(lián)儲(chǔ)加息已是眾所周知，因此似乎不太可能發(fā)生資金急速流出亞洲的局面。即便真的發(fā)生，對(duì)中國(guó)的沖擊將是通過(guò)韓國(guó)等貿(mào)易伙伴的疲軟需求而來(lái)，而非造成直接沖擊�！�
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