美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變 對(duì)9月加息持更開(kāi)放立場(chǎng)

　　北京時(shí)間28日凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，保持0.25%-0.50%的現(xiàn)行基準(zhǔn)利率不變。自去年12月9年多首次加息以來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)迄今已連續(xù)五次會(huì)議按兵不動(dòng)，觀望時(shí)間之長(zhǎng)多個(gè)加息周期來(lái)罕見(jiàn)。今日的聯(lián)儲(chǔ)聲明未明示下一次加息的時(shí)間，但似乎對(duì)9月加息持更開(kāi)放立場(chǎng)。
　　
　　此前市場(chǎng)無(wú)人預(yù)計(jì)今日會(huì)加息，芝商所聯(lián)邦基金期貨的價(jià)格顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今日加息的概率不過(guò)3.6%，而9月加息的可能性為26.7%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)評(píng)估如下：6月會(huì)議以來(lái)的資訊表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)走強(qiáng)，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持溫和增長(zhǎng)；6月就業(yè)的增長(zhǎng)強(qiáng)勁而此前的5月就業(yè)疲軟；整體而言，就業(yè)人數(shù)和其他勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)表明近幾個(gè)月來(lái)勞動(dòng)力的利用率出現(xiàn)一定增長(zhǎng)；家庭開(kāi)支保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但企業(yè)固定投資持續(xù)疲軟；通脹仍低于聯(lián)儲(chǔ)2%的較長(zhǎng)期目標(biāo)，這部分與稍早時(shí)能源價(jià)格的下跌及非能源類(lèi)進(jìn)口價(jià)格的下降有關(guān)；近幾個(gè)月整體來(lái)看，基于市場(chǎng)的薪酬通脹指標(biāo)依然低下，多數(shù)基于調(diào)查的較長(zhǎng)期通脹預(yù)期幾乎沒(méi)有變化。
　　
　　分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)未發(fā)出9月可能加息的信號(hào)是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)在下半年依然面臨諸多不確定性。今天聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫不召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)去年底加息后沒(méi)有進(jìn)一步的動(dòng)作事出有因，今年初以來(lái)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季增長(zhǎng)乏力令聯(lián)儲(chǔ)官員們難下決心，而上個(gè)月末英國(guó)全民公投意外決定退出歐盟更強(qiáng)化了聯(lián)儲(chǔ)的審慎。
　　
　　摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：“我認(rèn)為他們還沒(méi)做好發(fā)出清晰加息信號(hào)的準(zhǔn)備，聯(lián)儲(chǔ)的聲明也不會(huì)試圖攪亂現(xiàn)狀。”
　　
　　美銀駐紐約高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson指出：“雖然美國(guó)的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)大背景已有所改善，但經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，前景還是不確定�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)觀察家當(dāng)中的一個(gè)巨大爭(zhēng)議是：聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)找到某種方式來(lái)指示自己已經(jīng)更接近于在某次會(huì)議上加息。聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議在9月20-21日舉行。
　　
　　在上次會(huì)議以來(lái)的這六周中，多位聯(lián)儲(chǔ)官員先后表示，依然對(duì)今年內(nèi)加息持開(kāi)放立場(chǎng)。多數(shù)分析師認(rèn)為，最為可能的加息時(shí)間窗口是今年12月。
　　
　　目前多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)今天的政策聲明不會(huì)加入明確指向9月加息的語(yǔ)句。事實(shí)證明這一判斷是準(zhǔn)確的。
　　
　　美銀的Michael Hanson指出，不久后將公布的本次會(huì)議紀(jì)要“更有可能”發(fā)出更多的樂(lè)觀信號(hào)，從而為9月加息吹風(fēng)，但應(yīng)指出的是，4月的會(huì)議紀(jì)要曾表示可能在6月加息，然而這并沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。本周二至周三會(huì)議的紀(jì)要將在8月17日公布。
　　
　　與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)的價(jià)格依然顯示，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在今年9月加息。正如本文初指出的，9月加息的概率為26.7%，而12月加息的概率為48.8%，僅接近一半對(duì)一半。
　　
　　摩根大通的Michael Feroli認(rèn)為，聲明不會(huì)有直白的加息語(yǔ)句，任何的暗示都將成為觀察家關(guān)注的焦點(diǎn)，聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)潛在的表述方式就是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的狀況已好于上次會(huì)議時(shí)。
　　
　　美銀Hanson稱(chēng)，今天的聲明可能會(huì)包括美聯(lián)儲(chǔ)朝達(dá)成充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹的目標(biāo)又取得進(jìn)一步的進(jìn)展。在6月會(huì)議聲明中，由于此前剛公布了糟糕的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，聯(lián)儲(chǔ)聲明指出“就業(yè)的增長(zhǎng)已放緩”。
　　
　　摩通Feroli預(yù)計(jì)，無(wú)論如何，美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持對(duì)聲明僅“小幅修改”的一貫做法。