3大風(fēng)險壓制 聯(lián)儲9月加息沒戲

　　野村認(rèn)為，目前市場高估了美聯(lián)儲9月加息的可能性，特別是在杰克遜霍爾會議后這種情緒更加高漲。
　　
　　新浪美股 北京時間29日晚訊 野村證券的分析團(tuán)隊周一指出，美聯(lián)儲主席耶倫上周五在杰克遜霍爾世界央行年會上開幕演講的大部分內(nèi)容均符合預(yù)期，耶倫僅僅簡述了自己對“美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的狀況和前景”的看法。
　　
　　聯(lián)儲三巨頭：紐約聯(lián)儲行長杜德利、耶倫和聯(lián)儲副主席費(fèi)舍爾。(資料圖)聯(lián)儲三巨頭：紐約聯(lián)儲行長杜德利、耶倫和聯(lián)儲副主席費(fèi)舍爾。(資料圖)
　　
　　野村稱，在耶倫的這方面演講中，幾乎沒有出乎市場預(yù)料之處：她認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的增長“不太快”，但“勞動力市場的利用度”已改善，預(yù)計未來美國經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長，勞動力市場將繼續(xù)走強(qiáng)，而通脹率將上升�；�于這樣的預(yù)期，耶倫預(yù)計利率隨著時間的推移緩慢調(diào)升將是恰當(dāng)?shù)�。最后她指出，“我認(rèn)為在過去的幾個月中支持加息的理由在增強(qiáng)”。
　　
　　基于耶倫的以上言論，野村對美聯(lián)儲政策的預(yù)期基本沒有變化，依然預(yù)計最有可能加息的時點(diǎn)是12月會議。近來美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，6月和7月經(jīng)濟(jì)的活躍度有所提升。
　　
　　野村的月度經(jīng)濟(jì)動能指標(biāo)在6月的讀數(shù)為2.2%，此前六個月該指數(shù)的平均值為1.3%。野村追蹤第三季美國GDP增長率的模型顯示，經(jīng)濟(jì)潛在增速為2.3%。野村預(yù)計本周五將發(fā)布的8月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比將增加20萬，而失業(yè)率將環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)，至4.8%。另一方面，野村指出美國的消費(fèi)者價格通脹略有下降。此外，其他8月的先期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)活躍度相對6月和7月有所放緩。
　　
　　野村稱，在當(dāng)前到9月的美聯(lián)儲下次會議之間，我們無法獲得太多的經(jīng)濟(jì)信息，聯(lián)儲也如此。此外，在下一次聯(lián)儲會議之前還存在三大明顯風(fēng)險：屆時距美國的總統(tǒng)大選只有六周時間了，我們不太可能知曉太多英國政府和歐盟成員國如何管理“英國退歐”談判的消息，倫敦銀行業(yè)拆借率（LIBOR）和其他短期利率依然較高，最后者與貨幣市場對沖基金正在進(jìn)行的調(diào)倉有關(guān)。在10月美國新的監(jiān)管措施生效后，調(diào)倉對短期利率的影響可能逆轉(zhuǎn)，至少在一定程度上會緩解，但在此之前這意味著金融狀況的緊縮。
　　
　　野村的結(jié)論是，估計美聯(lián)儲在9月會議上加息的概率約為25%，而在12月會議上加息的可能性約為50%。