今年底人民幣匯率在6.78 明年底約6.98

　　北京時間31日晚訊 中國大型投行--中金公司周一發(fā)布報告，維持中國2016年實際GDP同比增速6.7%的預(yù)測，并將2017年實際增速預(yù)期從6.7%小幅下修至6.6%；該投行預(yù)計明年財政政策仍將在穩(wěn)增長中發(fā)揮主要作用，但政策組合可能更著重于提振消費(fèi)需求，而非投資支出。
　　
　　報告還認(rèn)為，短期內(nèi)中國貨幣政策可能沒有寬松的空間，2017年基準(zhǔn)利率將保持不變，但明年下半年央行可能會將七天逆回購利率微降10個基點(diǎn)，并可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次；今年底美元兌人民幣匯率預(yù)計在6.78左右，2017年底到6.98附近。
　　
　　以下為中金報告全文：
　　
　　我們維持中國2016年實際GDP同比增速6.7%的預(yù)測，并將2017年實際GDP同比增速預(yù)測從6.7%調(diào)整至6.6%。同時，我們預(yù)計2017年名義GDP同比增速將從2016年的8.0%溫和升至8.3%。我們的預(yù)測比市場共識略高 — 市場預(yù)測2016年及2017年實際GDP增速分別為6.6%和6.3%。此外，我們預(yù)計2018年實際GDP同比增速為6.5%。2017年，消費(fèi)對GDP增速的貢獻(xiàn)或明顯加大，實際固定資產(chǎn)投資增速可能略有下降，而外需有望溫和復(fù)蘇。
　　
　　2017全年CPI可能在1.7%左右，走勢較為平穩(wěn)；全年P(guān)PI或?qū)��?016年的-1.6%進(jìn)一步回升至1.9%。由此，GDP平減指數(shù)可能從2016年的1.1%升至2017年的1.6%。
　　
　　我們認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣政策可能沒有寬松的空間，鑒于真實利率已在經(jīng)濟(jì)再通脹（尤其是房價上行）后明顯下降。我們預(yù)計2017年基準(zhǔn)利率將保持不變。明年下半年央行可能會將7天逆回購利率微降10個基點(diǎn)，并可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次。我們預(yù)計，2016年底美元對人民幣匯率將在6.78左右，2017年底到6.98附近。
　　
　　2017年財政政策仍將在穩(wěn)增長中發(fā)揮主要作用，但政策組合可能更著重于提振消費(fèi)需求，而非投資支出。財政政策有望從減稅和增加補(bǔ)貼兩方面促進(jìn)居民收入和消費(fèi)增長，及增加教育、醫(yī)療和扶貧等方面的公共支出。
　　
　　我們預(yù)計財稅、戶籍制度和土地改革將繼續(xù)推進(jìn)，以促使中國向消費(fèi)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。國企改革可能會在以下方面有所進(jìn)展：推進(jìn)混合所有制試點(diǎn)以提高國企效率、建立國企市場化的退出機(jī)制，及放開“競爭類”行業(yè)的民企準(zhǔn)入。
　　
　　我們對明年經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)測權(quán)衡了可能的上行與下行的風(fēng)險。明年宏觀和市場的不確定性主要包括以下幾點(diǎn)：地產(chǎn)降溫幅度大于預(yù)期；金融市場監(jiān)管趨嚴(yán)帶來的潛在壓力；外需可能有所波動。另一方面，明年增長在兩方面有“超預(yù)期”的可能，即居民消費(fèi)和投資需求、以及外需復(fù)蘇步伐。
　　
　　2017年的經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)和政策組合或?qū)�對個人消費(fèi)的增長最為有利。此外，預(yù)計趨穩(wěn)的宏觀環(huán)境和更充裕的資本供應(yīng)將促進(jìn)成長型行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。