本周隨著眾多央行高官鷹派的發(fā)言,這使得全球債券市場遭到恐慌性拋售,眾多地區(qū)債券收益率飆升。投資者已經(jīng)開始擔憂全球超寬松時代已經(jīng)結(jié)束。周四6月29日債市的拋售蔓延到了股市,歐美股市也承壓下跌。 一、全球超寬松或許成為歷史 雖然當前債券收益率仍然非常低,但是歐洲中央銀行,美聯(lián)儲,英國央行和加拿大央行的行長最近的言論卻提醒了許多投資者:長期維持低利率,不斷擴大寬松規(guī)模,這些或許只能成為歷史。 市場的這種變化主要驅(qū)動因素是本周早些時候,歐洲央行行長德拉基發(fā)表的鷹派評論。德拉基在評論中指出,歐元區(qū)正朝著“通貨膨脹”的方向發(fā)展,這使得一些交易者相信德拉基將計劃加快退出當前的寬松政策。 雖然之后歐洲央行試圖平息市場過度解讀德拉基講話的擔憂,但投資者仍然擔心全球央行的刺激政策將會逐漸遠去。此前,這些刺激政策在大衰退時期盛行,并一直支撐歐美股市大幅飆升。 大西洋信托基金會首席投資官David Donabedian表示,“中央銀行一直是市場周期的超級英雄,大衰退時期他們主導(dǎo)了市場的牛市,而現(xiàn)在他們就要退出寬松了,不得不結(jié)束對市場的刺激。” 二、全球各地區(qū)的債券市場遭到拋售 對全球各大央行收緊的擔憂,首先引發(fā)了債券市場的拋售,接著周四甚至還蔓延到了全球股市,這導(dǎo)致歐洲股市大幅下挫,美國標準普爾500指數(shù)錄得一個月以來的最大跌幅。 Eurofirst 300指數(shù)下跌1.4%至自4月24日以來的最低水平,而美國標準普爾500指數(shù)下滑0.9%,雖然美股能源股和金融股上漲,但也未能挽救因科技股下跌帶動的美股頹勢。 美國方面,投資者還在質(zhì)疑特朗普的經(jīng)濟刺激政策是否能夠順利實施,在全球緊縮的背景下,財政刺激的成本也會大增。周四美國政府債券收益率上漲至4個基點。 歐洲債券市場也遭受了破壞性的打擊。德國,法國和英國的10年期國債收益率均攀升,英國債券收益率漲幅最大,英國央行行長卡尼本周表示,他準備提高利率。 日本方面,由于日本央行承諾將利率固定在零附近,因此日本10年期國債收益率維持在0.05左右,而亞洲及拉丁美洲其他國家的政府債券市場周四也遭到拋售。 2018年或許就是全球?qū)捤韶泿耪咧饾u消退的一年。美聯(lián)儲開始縮減資產(chǎn)負債表的規(guī)模,市場還預(yù)計歐洲央行和英國央行減少刺激政策,加拿大央行也會收緊政策。 雖然美聯(lián)儲自2015年年底以來一直在加息,但由于歐洲央行和日本央行的積極的刺激政策,全球債券收益率一直保持在低水平,這使得債市和股市都受到支撐。 不過,現(xiàn)在歐洲央行已經(jīng)有明顯的減少刺激跡象,加之英國央行和加拿大央行的鷹派論調(diào),全球債券市場的進一步大幅拋售是否會很快到?如果全球緊縮,債市遭到拋售,那么全球股市是否還能夠維持當前的升勢呢?
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