“不*譜男友”會(huì)否讓市場失望而歸？BK：一情形下英鎊將先抑后揚(yáng)

　　英國央行周四(8月3日)宣布貨幣政策聲明之前，英鎊交投于兩年高位附近。BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien撰文指出，英鎊的力度以及英國收益率上升告訴我們，投資者準(zhǔn)備迎接英國央行的鷹派基調(diào)。
　　
　　英國央行上一次政策會(huì)議于6月中舉行，他們當(dāng)時(shí)以5：3投票結(jié)果維持利率不變，令市場頗為震驚。三位持有異議的決策者認(rèn)為，鑒于通脹水平和英國經(jīng)濟(jì)對英國脫歐所展現(xiàn)出的韌性，即時(shí)加息變得必要起來。
　　
　　起初，英國央行行長卡尼看似并不贊成加息，但大約一周之后，他轉(zhuǎn)變態(tài)度表示他們正就未來數(shù)月加息展開討論，這一言論引發(fā)了英鎊當(dāng)前的一波漲勢。
　　
　　英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹上個(gè)月會(huì)議上并未投票支持加息，但他自此以來在多個(gè)場合表示他們需要認(rèn)真看待加息。
　　
　　換句話說，英國央行中至少有5位決策者在考慮貨幣政策正常化，這些觀點(diǎn)料會(huì)在周四的季度通脹報(bào)告中有所體現(xiàn)。
　　
　　周四英國央行將公布利率決議好季度報(bào)告，隨后卡尼將舉行新聞發(fā)布會(huì)。在此之前，英國將率先公布最新服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)和綜合指數(shù)。
　　
　　Lien指出，鑒于以下原因，周四的英國央行會(huì)議至關(guān)重要：
　　
　　1.英國央行此前以5：3投票結(jié)果維持利率不變。福布斯已經(jīng)卸任，因此市場急于了解這一投票比例能否得以維持。
　　
　　2.英央行將公布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期。
　　
　　3.主要政策變動(dòng)計(jì)劃通常會(huì)體現(xiàn)在季度通脹報(bào)告之中。
　　
　　4.行長卡尼將發(fā)表講話。
　　
　　從下表可以看出，自6月以來，英國支出、薪資和通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，但英國決策者的鷹派言論表明其經(jīng)濟(jì)預(yù)期或?qū)⑸险{(diào)。
　　
　　福布斯已經(jīng)卸任，替代她的Tenreyro很可能會(huì)在首次會(huì)議上隨大流投票。這使得霍爾丹承擔(dān)福布斯的鷹派角色。
　　
　　我們知道，卡尼也認(rèn)為時(shí)機(jī)接近，但除非投票會(huì)起到?jīng)Q定性作用，否則他很可能不會(huì)持有異議以向是否發(fā)送錯(cuò)誤的信息。
　　
　　因央行喜歡在其季度通脹報(bào)告中預(yù)告政策的主要變動(dòng)，他們可能會(huì)開始讓市場為政策正�；�做準(zhǔn)備。
　　
　　如霍爾丹投票支持加息，且英國央行上調(diào)通脹報(bào)告，那么英鎊/美元將飆升。反之，如英國央行以6:2維持利率不變，那么英鎊最初會(huì)崩跌，但隨后如卡尼發(fā)表鷹派言論將隨之反彈。