北京時(shí)間8月15日凌晨彭博消息，投資者和分析師們正加倍警告，由于全球借貸成本已經(jīng)很低，各國(guó)央行將需要準(zhǔn)備在下一次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)把利率下調(diào)至深度負(fù)值。隨著市場(chǎng)愈發(fā)焦慮，美國(guó)正接近當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的盡頭，這一信息頗有緊迫性。
“我不認(rèn)為央行一旦退出后還會(huì)希望重返負(fù)利率，但現(xiàn)實(shí)情況是，下一次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)他們很可能不得不那么做，”摩根資產(chǎn)管理駐倫敦的全球綜合策略主管Iain Stealey周一在接受彭博電視采訪時(shí)表示。
全球范圍內(nèi)收益率為負(fù)值債券的市值，過(guò)去一個(gè)月大增了近25%，達(dá)到8.6萬(wàn)億美元；期間出爐的通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，且隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升投資者進(jìn)入最安全的證券市場(chǎng)。發(fā)生這種情況的背景時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)始提高基準(zhǔn)借款成本，且表示將“相對(duì)較快”開(kāi)始縮減4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
據(jù)彭博調(diào)查40位經(jīng)濟(jì)學(xué)家得出的預(yù)估中值，未來(lái)12個(gè)月美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率僅有15%；但是下一次經(jīng)濟(jì)衰退的倒計(jì)時(shí)似乎已經(jīng)開(kāi)始。美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期始于2009年6月，使得這段經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的持續(xù)時(shí)間，已經(jīng)是19世紀(jì)以來(lái)的第三長(zhǎng)周期。
信用市場(chǎng)往往是經(jīng)濟(jì)周期的前瞻指標(biāo)；在上周美國(guó)高收益率債券大跌之后，該市場(chǎng)顯示風(fēng)險(xiǎn)胃口達(dá)到周期頂峰的跡象。債券估值接近2007年的情況，當(dāng)時(shí)美國(guó)公司的杠桿率，從某些衡量指標(biāo)看處于紀(jì)錄高位。
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