美元反彈時機(jī)似已成熟 一則消息讓英鎊坐上驚險過山車

　　周二(9月12日)，美元指數(shù)基本持穩(wěn)，日內(nèi)稍早一度沖破92關(guān)口，隨后回吐漲幅轉(zhuǎn)至平盤略下方交投。有市場人士指出，從紙面上看，三大利好因素顯現(xiàn)，表明美元復(fù)蘇時機(jī)似已成熟。日內(nèi)英鎊的走勢格外醒目，在靚麗的通脹數(shù)據(jù)推動下英鎊/美元一度跳漲1%，但美市盤中一則有關(guān)脫歐談判的消息導(dǎo)致匯價短線跳水。眼下，市場目光轉(zhuǎn)向本周稍晚出爐的美國通脹數(shù)據(jù)以及英國央行利率決議。
　　
　　美元92關(guān)口得而復(fù)失 英鎊經(jīng)歷“過山車一日游”
　　
　　美市盤中，美元指數(shù)大致持穩(wěn)，交投于91.90附近，日內(nèi)稍早一度攀升至9月7日以來最高位92.08，遠(yuǎn)離上周五觸及的兩年半低點91.011。
　　
　　美元周二持穩(wěn)，一天前投資者削減美元空倉，因美國公債收益率反彈推動美元/日元創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日漲幅。
　　
　　近幾個月美元空倉已擴(kuò)大至相對高檔，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，而且美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層即將調(diào)整也讓市場加大押注，美國利率不太可能很快上調(diào)。
　　
　　“美元前景沒有什么重大改變，也就是市場愈來愈懷疑美聯(lián)儲短期內(nèi)升息的意向，周四的通脹數(shù)據(jù)可能會強(qiáng)化這類押注，”德國商業(yè)銀行外匯分析師Antje Praefcke稱。
　　
　　美元指數(shù)周一上漲，因10年期美國公債收益率上漲8個基點，至2.125%，創(chuàng)近兩個月最大單日漲幅。美債收益率周二續(xù)升，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率從上周的低點反彈了15個基點，至目前約2.17%的水平。
　　
　　上周末，朝鮮半島似乎歸于平靜，另外颶風(fēng)“伊爾瑪”破壞力不及預(yù)期，似乎為風(fēng)險情緒提供了額外鼓舞，幫助美元指數(shù)一路攀升。
　　
　　盡管美元反彈，但美元凈空倉仍接近2013年1月以來高位，因市場對美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期下滑。
　　
　　匯市目前預(yù)期2018年年底前美國僅升息一次，幾周前的預(yù)測為今年年底前升息一次。
　　
　　摩根士丹利的部位追蹤數(shù)據(jù)顯示，只有7%的交易商仍看漲美元前景。
　　
　　周四的美國通脹數(shù)據(jù)不太可能顯示物價壓力有大幅上升。8月年通脹率料為1.6%，7月為1.7%。美聯(lián)儲通脹目標(biāo)為2%。
　　
　　日內(nèi)，英鎊的走勢最惹人注目。美市盤初，一則有關(guān)脫歐談判的消息導(dǎo)致英鎊/美元短線下滑約40點至1.3227。
　　
　　據(jù)路透援引外交人員消息稱，因英國政治日程問題，歐盟和英國將下一輪脫歐談判從9月18日推遲至9月25日。
　　
　　歐盟和英國同意下一輪退歐談判推遲一周，因預(yù)計英首相將在9月21日作重要講話。
　　
　　不過，英國首相特雷莎·梅發(fā)言人表示，就延遲下一輪脫歐談判時間還未達(dá)成任何正式協(xié)議。
　　
　　英鎊/美元稍早一度跳升近1%，至2016年9月13日以來最高水準(zhǔn)1.3287，此前發(fā)布的報告顯示，英國通脹升至追平逾五年來最高水平，使英國央行面臨更大壓力，迫使其采取更多舉措來支撐英鎊。
　　
　　8月英國通脹同比升至2.9%，高于預(yù)期，也高于英國央行2%的目標(biāo)，因英國家庭的燃油和服裝開支增加。這給決策者解釋不升息理由增添了復(fù)雜性。
　　
　　數(shù)據(jù)公布前英鎊已經(jīng)上漲，英國議會周二早間二讀通過將政府的退歐議案(亦即所謂的“大廢除議案”，Great Repeal bill)推進(jìn)到立法程序的下一階段。
　　
　　投資者稱，退歐議案一如預(yù)期通過了這一障礙，使一直重壓英鎊的政治不確定性減少了一層。
　　
　　英國央行貨幣政策委員會的兩名委員已經(jīng)支持加息，部分原因是為了支撐英鎊。周四若有更多委員轉(zhuǎn)入升息陣營，將會推動英鎊上漲。
　　
　　不過，由于今年英國經(jīng)濟(jì)走勢艱難，多數(shù)交易員對央行能不能升息持懷疑態(tài)度。
　　
　　三大跡象顯示美元復(fù)蘇時機(jī)已成熟 美元的根本推動力出乎意料
　　
　　CityIndex研究主管Kathleen Brooks撰文指出，美元指數(shù)的穩(wěn)步下跌一直是今年以來最可*的趨勢之一。從技術(shù)角度看，盡管美元試圖挽回近期的一些損失，但復(fù)蘇之路徑非常陡峭，美元的下行趨勢依然根深蒂固。美元/日元看起來更有希望，但事實是，在朝鮮危機(jī)最嚴(yán)重的時期，甚至當(dāng)日本離問題的震中如此之近的時候，美元兌日元也不具吸引力，這一事實充分說明了美元目前的吸引力。
　　
　　然而，從紙面上看，美元開始變得更加樂觀了：
　　
　　1）CFTC的投機(jī)頭寸顯示，美元空頭頭寸已攀升至2013年初以來的最高水平，這可能表明趨勢正在發(fā)生變化。
　　
　　2）美國國債收益率飆升了幾天，10年期國債收益率上升近10個基點。美國國債收益率通常與美元/日元有很強(qiáng)的正相關(guān)。過去一年，10年期國債收益率與美元/日元之間的相關(guān)性顯著，為0.71。
　　
　　3）美國經(jīng)濟(jì)意外復(fù)蘇，如本周晚些時候公布的數(shù)據(jù)比預(yù)期的好一些，意外驚喜可能會開始超過負(fù)面消息的影響。
　　
　　如何讓美元再次升值……
　　
　　現(xiàn)在的問題是，如何將其轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)勢的美元。彭博社最近引用了一些研究結(jié)果，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的下調(diào)會對貨幣產(chǎn)生重大影響，這也是美元在2017年承壓的原因之一。
　　
　　該報告還指出，美元兌那些對2017年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期更強(qiáng)的國家的貨幣往往會貶值。因此，歐元、瑞典克朗、新加坡元、加元、匈牙利福林和波蘭茲羅提都在經(jīng)濟(jì)增長被上調(diào)的同時表現(xiàn)優(yōu)于美元。這也在某種程度上解釋了英鎊相對于美元的疲軟表現(xiàn)(盡管英鎊最近開始回升)，因英國對英國退歐的經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂。
　　
　　無聊的基本面——美元的主要推動力
　　
　　因此，或許美元的關(guān)鍵不是收益率或經(jīng)濟(jì)意外，而是來自國際貨幣基金組織或世界銀行等經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期上調(diào)，這可能會給投機(jī)團(tuán)體提供購買美元的理由。當(dāng)CFTC數(shù)據(jù)的趨勢發(fā)生變化時，這將是一個明確的跡象，表明形勢可能會發(fā)生變化，請看下面的圖表:
　　
　　如果沒有這種根本性的推動力，美元可能難以回到9月初的水平。