卡尼意外暗示英銀5月或不加息，“不*譜的男朋友”可能再次不*譜

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)上周暗示，5月份可能不會(huì)加息，這讓投資者感到意外。但卡尼一向被冠以“不*譜的男朋友”之稱，他的貨幣政策立場(chǎng)也市場(chǎng)搖擺不定。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，排除加息的可能性是錯(cuò)誤的。
　　
　　卡尼稱5月份可能不加息
　　
　　當(dāng)卡尼2013年來(lái)到英國(guó)央行任職時(shí)，對(duì)英國(guó)央行政策意圖的“前瞻性指引”是他的標(biāo)志性政策。然而，即使是現(xiàn)在，當(dāng)他接近任期尾聲時(shí)，金融市場(chǎng)仍在試圖揣摩他的意思。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃(Lena Komileva)批評(píng)稱，卡尼的領(lǐng)導(dǎo)看上去有點(diǎn)不*譜。
　　
　　自去年下半年以來(lái)，英國(guó)央行一直警告稱，英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)通脹的風(fēng)險(xiǎn)，即便脫歐導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)落后于其他發(fā)達(dá)國(guó)家。
　　
　　去年11月，英國(guó)央行進(jìn)行了2007年以來(lái)的首次加息。今年2月，卡尼和他的利率制定者們表示，可能需要比市場(chǎng)預(yù)期略快一些上調(diào)利率。
　　
　　今年3月，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的兩名成員投票贊成加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，今年5月份，該委員會(huì)的多數(shù)人將支持利率上調(diào)至0.75%。
　　
　　這一切都在上周四發(fā)生了變化。當(dāng)時(shí)卡尼提到了好壞不一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他和貨幣政策委員會(huì)的意見不一，提出了今年晚些時(shí)候加息的可能性。
　　
　　受此消息影響，英鎊兌美元上周大跌，英國(guó)短期債券收益率錄得今年最大跌幅。金融市場(chǎng)已經(jīng)將5月加息的可能性從65%降至40%以下。
　　
　　全球最大的債券投資公司，太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經(jīng)理艾米(Mike Amey)表示，投資者不應(yīng)該錯(cuò)過(guò)這次交易機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為英國(guó)5月加息的可能性有望回升至50%左右。
　　
　　艾米稱：“雖然英國(guó)央行5月是否加息依然懸而未決，但我們認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在勢(shì)頭保持得相當(dāng)好。因此，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，未來(lái)幾年利率將從目前的水平上升�！�
　　
　　太平洋投資管理公司(PIMCO)預(yù)計(jì)，今明兩年，英國(guó)央行將分別加息1次或者2次。相比之下，市場(chǎng)認(rèn)為，英國(guó)央行今明兩年分別加息一次，時(shí)間在2018年11月和2019年8月。
　　
　　艾米補(bǔ)充稱，相比受天氣影響影響的第一季度國(guó)GDP初步數(shù)據(jù)，英國(guó)企業(yè)4月PMI數(shù)據(jù)可能對(duì)英國(guó)央行的5月利率決定更為重要。英國(guó)第一季度GDP初步數(shù)據(jù)將在4月27日公布。
　　
　　總體而言，盡管拖累全球經(jīng)濟(jì)反彈，但英國(guó)脫歐公投后的經(jīng)濟(jì)情況仍比大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的要好。隨著英鎊收復(fù)部分跌幅，去年打擊消費(fèi)者需求的高通脹正在放緩。此外，英國(guó)的失業(yè)率已降至4.2%的43年低點(diǎn)，英國(guó)勞動(dòng)參與率也創(chuàng)下歷史記錄。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃表示，她認(rèn)為沒有理由推遲加息。她認(rèn)為，如果英國(guó)央行錯(cuò)過(guò)了5月份的加息機(jī)會(huì)，那將引發(fā)一些嚴(yán)重的問題，導(dǎo)致英國(guó)銀行又要采取相關(guān)行動(dòng)。她還指出，相比美聯(lián)儲(chǔ)或歐洲央行，英國(guó)央行釋放利率信號(hào)更加隨意。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者各自對(duì)利率做出了預(yù)測(cè)，而歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)則定期提供政策建議。
　　
　　這并不是市場(chǎng)第一次因卡尼言論出現(xiàn)震動(dòng)。2013年，英國(guó)央行將貨幣政策與失業(yè)率掛鉤，只希望失業(yè)率下降速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于政策制定者預(yù)測(cè)。而在2014年中期和2015年中期，卡尼暗示利率上升速度可能快于市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　就在兩個(gè)月前，卡尼還表示，他覺得自己可以停止給出利率暗示，因?yàn)槭袌?chǎng)了解英國(guó)央行的想法，足以得出他們自己的結(jié)論。
　　
　　在那之后，英國(guó)就2020年年底結(jié)束脫歐過(guò)渡期與歐盟達(dá)成了臨時(shí)協(xié)議，脫歐擔(dān)憂情緒因此有所緩解。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象是反常的暴風(fēng)雪造成的，導(dǎo)致外界認(rèn)為英國(guó)央行將很快再加息一次。
　　
　　英國(guó)工資增速不及預(yù)期
　　
　　對(duì)英國(guó)央行來(lái)說(shuō)，一個(gè)缺乏的加息前提是工資增速，而這也是通脹壓力的關(guān)鍵因素。英國(guó)的工資增速年率為2.8%，與英國(guó)央行的預(yù)期基本一致，但按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍較弱，尤其是在失業(yè)率較低的情況下。
　　
　　英國(guó)央行前政策制定者布蘭奇弗勞爾(David Blanchflower)認(rèn)為，英國(guó)央行應(yīng)該推遲加息，并更加關(guān)注兼職工作的人數(shù)。這部分人群希望延長(zhǎng)工作時(shí)間，這意味著工資不太可能大幅上升。
　　
　　英國(guó)央行可能認(rèn)為，在3月份通脹率跌幅超過(guò)預(yù)期后，工資上漲需要的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。此外，英鎊近期的復(fù)蘇應(yīng)該能抑制通脹壓力。
　　
　　就連上月投票支持加息的貨幣政策委員會(huì)委員桑德斯(Michael Saunders)也表示，工資對(duì)失業(yè)率下滑的反應(yīng)溫和，不符合簡(jiǎn)單的邏輯。
　　
　　目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍在試圖判斷卡尼的言論是否是一種警告，暗示英國(guó)央行不太可能5月份加息。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉克(Alan Clarke)放棄了5月加息的預(yù)測(cè)。他稱，他們可能試圖取消政策委員會(huì)成員的一種感覺，即他們有義務(wù)在下月實(shí)行加息。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃表示，因擔(dān)心再次出現(xiàn)市場(chǎng)失靈，這可能說(shuō)服一些搖擺不定的委員會(huì)成員放棄支持加息。
　　
　　但是，匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋爾斯(Simon Wells)和馬丁斯(Elizabeth Martins)表示，他們對(duì)這一評(píng)論持懷疑態(tài)度。他們目前維持英國(guó)央行5月加息的觀點(diǎn)。這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，市場(chǎng)沒有對(duì)英國(guó)央行的任何言論都做出反應(yīng)。這是最近的一個(gè)好策略，他們兩人支持這一戰(zhàn)略。