歐元區(qū)前景黯淡或推進(jìn)政經(jīng)融合 歐元前景一絲曙光

　　周五(02月08日)報道，聚焦歐元宏觀與技術(shù)面分析。
　　
　　宏觀分析：
　　
　　摩根士丹利日內(nèi)對歐元未來的走勢給出評論，指出上日歐盟委員會下調(diào)了今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期，可能促使歐元區(qū)內(nèi)部更為融合，無論是政治還是財政上。
　　
　　這一評論不禁讓人想起此前意大利在預(yù)算赤字問題上的難以融合。
　　
　　歐元區(qū)自成立以來，似乎無法完整實(shí)現(xiàn)建立時期的初衷，過于理想化的一體化，要求各成員國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)市場水平、通脹水平基本保持穩(wěn)定而一致的步調(diào)，但歐元區(qū)不斷吸納成員國的發(fā)展，雖然帶來了機(jī)遇，也帶來了矛盾。
　　
　　最有名的即是愛爾蘭和希臘，愛爾蘭一度因救市計(jì)劃而擺脫危機(jī)后再次陷入蕭條，成為唯一成功的例子。
　　
　　希臘在申請入歐之前有過數(shù)據(jù)改動的“黑鍋”，在數(shù)年的負(fù)債危機(jī)之后，終于見到了曙光，但目前在希臘的經(jīng)濟(jì)結(jié)果上，維持其GDP的主力在于吸納移民和地產(chǎn)投資。就業(yè)市場勞動力增加、產(chǎn)量增加能否改善依然成疑。
　　
　　再看意大利，其預(yù)算赤字的問題尚未達(dá)到3%的上限，負(fù)債累積加重的數(shù)據(jù)卻給到歐盟委員會陣陣隱患。
　　
　　雖然在財政刺激政策上，加大開支或提振經(jīng)濟(jì)，但這一效應(yīng)是建立在預(yù)算赤字加大的背景上，意大利民粹的抬頭，如同告知天下歐元區(qū)內(nèi)部始終不得解決的“雙核”矛盾。
　　
　　對此摩根士丹利認(rèn)為，下調(diào)集體的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期可能會使成員國在政治和財政上思索，重新“抱團(tuán)”更為融合，渡過難關(guān)。
　　
　　歐元區(qū)內(nèi)矛盾激化的原因之一在于政治的不融合，各成員國在使用統(tǒng)一貨幣的同時，國家利益和發(fā)展均不同，在政策方向上偏倚不一，導(dǎo)致歐元區(qū)政治意見上升不到統(tǒng)一的高度。
　　
　　其二在于歐洲內(nèi)部沒有安全的資產(chǎn)投資，使得一旦成員國危機(jī)來臨，借貸成為難題。
　　
　　這可能促使成員國在歐元區(qū)改革問題上進(jìn)一步推進(jìn)，馬克龍?jiān)谏先我詠硖岢鲞^一系列的建議，欲聯(lián)合德國一起推行，但也有部分成員國擔(dān)心這些改革或使得德國獨(dú)大，激化更多矛盾的出現(xiàn)，由此推行政策上意見不齊。
　　
　　但預(yù)期經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期集體下調(diào)的背景將使得這些觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　
　　歐元方面，匯價日線交投于1.1350-19區(qū)域，逼近1.13關(guān)口位置。由于價格在看跌的200日SMA下方，對價格后市走勢持中性偏看跌的觀點(diǎn)。
　　
　　下方支撐見于1.1280，進(jìn)而是1.1260，直至1.1211-00區(qū)域。前方阻力位見于1.1390，進(jìn)而是1.1410-30區(qū)域。