強(qiáng)勁GDP引發(fā)的樂觀情緒轉(zhuǎn)瞬即逝 美債收益率下跌

　　美國政府債券收益率周五（4月26日）下跌，盡管美國政府稱，2019年頭幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)活動增長超過預(yù)期。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)分析局周五表示，美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長3.2%，為2015年以來的最佳開局，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家2.5%的增長預(yù)期。盡管強(qiáng)于預(yù)期的整體數(shù)據(jù)起初嚇到了股指期貨，且收益率上升，但隨著投資者深入分析這份報(bào)告，兩者的走勢都發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。
　　
　　基準(zhǔn)的10年期美國國債收益率(與價(jià)格走勢相反)跌至2.502%左右，30年期美國國債收益率也跌至2.922%。兩年期國債收益率為2.28%。
　　
　　例如，在交易員意識到凈出口上升在很大程度上要?dú)w因于進(jìn)口收縮之后，最初對凈出口上升的樂觀情緒有所消退。雖然美國進(jìn)口下降往往會提振原始GDP數(shù)據(jù)，但它也可能揭示出，隨著消費(fèi)者抑制購買監(jiān)管產(chǎn)品，美國總體支出增速放緩。
　　
　　“當(dāng)然，整體數(shù)字看起來相當(dāng)強(qiáng)勁……(但)這是過去5年來家庭支出第二疲軟的季度，”蒙特利爾銀行資本市場固定收益策略師Jon Hill表示。“推動GDP增長的更大因素是庫存的增加和凈出口的改善，盡管進(jìn)口下降讓這一趨勢更加不祥。”
　　
　　“加上令人失望的通膨數(shù)據(jù)，這令美聯(lián)儲暫停加息的時(shí)間更長，并強(qiáng)化了降息的因素，”Hill補(bǔ)充道。
　　
　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)較上一季度有所下降。一季度居民消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)上漲0.6%，2018年第四季度為1.5%。
　　
　　對美聯(lián)儲來說，在美聯(lián)儲的一些成員希望恢復(fù)上調(diào)基準(zhǔn)貸款利率之際，疲弱的價(jià)格壓力可能是個(gè)問題。央行試圖將通貨膨脹率保持在2%，他們認(rèn)為這一水平代表著美國經(jīng)濟(jì)價(jià)格的健康增長。