鮑威爾稱(chēng)降息只是周期中間的“調(diào)整” 美債收益率大跌

　　美國(guó)國(guó)債收益率周三（7月31日）大跌，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)只是周期中間的“調(diào)整”。
　　
　　美市尾盤(pán)，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率收低至2.013%。10年期美國(guó)國(guó)債是汽車(chē)貸款、抵押貸款和其他貸款的基準(zhǔn)。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策變化更為敏感的兩年期美國(guó)國(guó)債收益率上升2個(gè)基點(diǎn)，至1.872%。債券收益率與價(jià)格成反比。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在7月為期兩天的會(huì)議上決定將基準(zhǔn)隔夜拆借利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，至2%至2.25%的目標(biāo)區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。資產(chǎn)負(fù)債表由2008年金融危機(jī)后購(gòu)買(mǎi)的債券和抵押貸款支持證券組成。
　　
　　周三是自2008年12月以來(lái)首次下調(diào)聯(lián)邦基金利率。
　　
　　但在鮑威爾警告稱(chēng)，7月份的政策決定未必反映出更廣泛寬松政策的開(kāi)始后，市場(chǎng)進(jìn)一步震蕩。
　　
　　“我們認(rèn)為這本質(zhì)上是對(duì)政策的中期調(diào)整，”鮑威爾在消息公布后的新聞發(fā)布會(huì)上表示。
　　
　　他補(bǔ)充稱(chēng)：“當(dāng)你考慮降息周期時(shí)，它們會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，而委員會(huì)沒(méi)有看到這一點(diǎn)。如果你看到了真正的經(jīng)濟(jì)疲軟，而且你認(rèn)為聯(lián)邦基金利率需要大幅下調(diào)，你就會(huì)這么做。我們現(xiàn)在看到的情況并非如此�！�
　　
　　美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在做出決定時(shí)，提到了“全球形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，以及通脹壓力的減弱”。該委員會(huì)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“溫和”，勞動(dòng)力市場(chǎng)“強(qiáng)勁”，但仍選擇降低借貸成本。
　　
　　“成功有兩個(gè)因素：一個(gè)是讓美元走弱，另一個(gè)是讓收益率曲線(xiàn)變得更陡，”摩根士丹利投資管理公司全球固定收益董事總經(jīng)理Jim Caron表示。
　　
　　他補(bǔ)充稱(chēng)：“我認(rèn)為結(jié)果是，他們將在9月再次降息25個(gè)基點(diǎn)，因此我們真正在談?wù)摰氖钦Z(yǔ)義。我們必須真正應(yīng)對(duì)的是，強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)讓你更加懷念通脹�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)力圖將通脹率控制在2%左右，盡管經(jīng)濟(jì)健康，失業(yè)率低，但近幾個(gè)月來(lái)一直難以維持物價(jià)增長(zhǎng)。這可能暗示，盡管基準(zhǔn)利率遠(yuǎn)低于歷史水平，但目前的利率水平可能過(guò)高。
　　
　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，需要下調(diào)利率，但美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速仍高于平均水平，而且隨著美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)，海外經(jīng)濟(jì)前景更加黯淡。
　　
　　不過(guò)，也有人強(qiáng)調(diào)，失業(yè)率處于歷史低位和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較為溫和是保持穩(wěn)定的證據(jù)。