國際黃金市場需要中國聲音

　　中國人有喜愛黃金的文化傳統(tǒng)，有不斷增長的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完全應(yīng)該發(fā)展起比過去更強(qiáng)大的黃金市場。
　　
　　剛過去的感恩節(jié)，黃金市場冷冷清清，全天波動只有10美元/盎司。雖然上海黃金交易所全天交易活躍，也未能拉動國際金價(jià)。為什么中國作為世界名列前茅的黃金生產(chǎn)國和消費(fèi)國，卻不能影響金價(jià)呢？
　　
　　這主要是因?yàn)辄S金市場作為一個金融市場，影響金價(jià)的主要因素還是貨幣而不是實(shí)金。市場上交易的黃金98%以上都是紙黃金，實(shí)物黃金只占2%，所以當(dāng)然是誰的資金規(guī)模最大誰說了算。
　　
　　從國際黃金市場的組成來看，影響最大的要數(shù)紐約商品交易所的黃金期貨交易和倫敦金銀市場的現(xiàn)貨交易。
　　
　　紐約商品交易所黃金期貨交易的特點(diǎn)是每年有5個雙月品種輪流成為主力品種，距離當(dāng)前最近的一個品種是最為活躍的主力品種。在其活躍期間，成交量會占到總成交量的一半以上。而當(dāng)主力品種到期之前，與現(xiàn)貨時間已經(jīng)很接近，所以其價(jià)格也與現(xiàn)貨十分接近。日本東京商品交易所的黃金期貨主力品種在一年里也有6個主力品種，但是最活躍的是離當(dāng)前最遠(yuǎn)的一個，其對市場的影響自然要小得多。而上海期貨交易所的黃金期貨主力品種是在半年后（當(dāng)初可能是為了把主力品種交易時間置于紐約和東京之間而設(shè)計(jì)的），其影響力也相對較小。
　　
　　紐約商品交易所的主要特點(diǎn)是資金量大。今年以來，該交易所多次出現(xiàn)大資金砸盤的現(xiàn)象。例如10月20日，12月期金一次出現(xiàn)1.7萬手交易（超過500噸），引發(fā)大批止損盤，金價(jià)在1分鐘內(nèi)下跌超過每盎司11美元，出現(xiàn)兩次交易中斷，而當(dāng)日全天交易也只有24萬手。
　　
　　倫敦金銀市場是一個場外交易市場，市場中有11個做市商、一百多個會員參與交易。從實(shí)質(zhì)上來說，這主要是一個紙黃金市場。因?yàn)槭袌鲋薪灰踪~戶分為兩種，一種是非指定賬戶，一種是指定賬戶。指定賬戶注明金條的重量、純度等，即明明白白實(shí)際存在的金條；而非指定賬戶只有一個數(shù)量記在賬上，可以為正，也可以為負(fù)。因此，在2008年金融危機(jī)期間，許多人都改要指定賬戶，以減小風(fēng)險(xiǎn)。由于倫敦金銀市場成立較早，全球各大主要采金商、冶煉廠、交易商等都是其會員，每筆交易通常為5000盎司~1萬盎司，日均成交量達(dá)2000多萬盎司，因而倫敦金價(jià)在國際上有巨大的影響力。倫敦金本身指的是在倫敦銀行交易的黃金，而世界許多其他地方的黃金交易也以倫敦金為基礎(chǔ)。
　　
　　目前，中國黃金市場在國際上的影響力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，上海期貨交易所的交易量在世界上只能排第4位。中國的實(shí)金交易量雖然位列世界第一，但是難以直接影響金價(jià)。這與人民幣還沒有實(shí)現(xiàn)自由兌換、黃金還不能自由進(jìn)出口有密切關(guān)系，以致前段時間上海黃金交易所金價(jià)比倫敦金價(jià)每盎司高出20美元~30美元。
　　
　　目前國內(nèi)參與黃金交易的人很多，但是缺少大機(jī)構(gòu)、大資金運(yùn)作，難以與國際市場上的莊家相匹敵。其實(shí)，早在20世紀(jì)30年代，上海的黃金交易量就在世界排名第三位了。而中國人有喜愛黃金的文化傳統(tǒng)，有不斷增長的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完全應(yīng)該發(fā)展起比過去更強(qiáng)大的黃金市場。