2013金價(jià)大跌中黃金市場(chǎng)的九大變化

　　金價(jià)在結(jié)束了前12年的漲勢(shì)后，在今年已經(jīng)跌去了差不多28%。今年也是自1980年以來(lái)黃金表現(xiàn)最糟糕的一年。
　　
　　黃金市場(chǎng)究竟是怎樣陷入到這樣的情勢(shì)中的呢？以下是專家給出的9個(gè)改變黃金市場(chǎng)的原因。
　　
　　1 集體喪失信心
　　
　　今年4月金價(jià)大跌時(shí)很多投資者將資金抽出黃金，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)大量拋售。事實(shí)上在2011年當(dāng)金價(jià)從創(chuàng)紀(jì)錄的接近2000美元/盎司的水平在三周內(nèi)下跌300美元時(shí)，這樣的情形也出現(xiàn)過(guò)。然而不同的是，那時(shí)候仍有大量資金流入黃金基金，同期有約300噸黃金流入，并且流入持續(xù)了約15個(gè)月。
　　
　　今年第二季度當(dāng)金價(jià)在僅僅兩個(gè)交易日里跌掉200美元后，黃金基金的在三周內(nèi)的流出達(dá)到80噸之多，并且此后一直持續(xù)流出。
　　
　　2 歐元危機(jī)、新興市場(chǎng)混亂以及塞浦路斯亂象
　　
　　2013年，新興市場(chǎng)貨幣和發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣間的戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)有聽(tīng)聞，歐洲多國(guó)陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在3月，塞浦路斯曾暗示將出售價(jià)值5億美元的10.36噸黃金。盡管這一數(shù)字并不大，但央行出售黃金重有出現(xiàn)則是非常引人關(guān)注的。
　　
　　3 美聯(lián)儲(chǔ)
　　
　　自美聯(lián)儲(chǔ)從2008年開(kāi)始量化寬松政策以來(lái)，黃金從當(dāng)時(shí)大約800美元/盎司的價(jià)格一路上漲，在寬松的貨幣政策下，對(duì)通脹的擔(dān)憂促使黃金的避險(xiǎn)保值功能吸引力大增。QE1和2010年8月的QE2帶來(lái)了一大波黃金買入，將金價(jià)在2011年推到歷史最高水平。
　　
　　不過(guò)那之后金價(jià)迅速回落到1600美元/盎司左右，然而，美聯(lián)儲(chǔ)再次出手，當(dāng)年11月金價(jià)重回1800美元/盎司。
　　
　　不過(guò)，正如美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用越來(lái)越小，它對(duì)黃金市場(chǎng)的作用也越來(lái)越小。今年4月金價(jià)在兩個(gè)交易日里大跌200美元/盎司中時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有什么值得注意的動(dòng)作。
　　
　　上周美聯(lián)儲(chǔ)出乎意料宣布縮減債券購(gòu)買規(guī)模的決議出來(lái)后，金價(jià)受到影響有所變動(dòng)，但變動(dòng)卻相對(duì)有限。
　　
　　4 囤積再度出現(xiàn)
　　
　　金價(jià)下跌使得黃金生產(chǎn)商的成本受到很大關(guān)注，一些黃金生產(chǎn)商開(kāi)始考慮在目前金價(jià)低迷的情況下，囤積黃金。
　　
　　5 投資組合的改變以及收益追逐者
　　
　　在對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的情況下，投資者們更傾向于有收益的股票債券等投資，而非黃金。
　　
　　6 布總是贏過(guò)石頭
　　
　　黃金消費(fèi)大國(guó)印度今年采取了一系列限制黃金進(jìn)口的措施以控制該國(guó)高漲的經(jīng)常賬戶赤字。而另一黃金消費(fèi)大國(guó)中國(guó)則在今年大量購(gòu)買黃金。
　　
　　然而，實(shí)物黃金需求并沒(méi)有對(duì)高杠桿的紙市場(chǎng)帶來(lái)太大影響。畢竟，當(dāng)美國(guó)通過(guò)倫敦將黃金出售給瑞士的經(jīng)銷商，再?gòu)娜鹗繌南愀蹖ⅫS金賣給中國(guó)大陸的顧客的這個(gè)過(guò)程實(shí)在太久了。
　　
　　7 安全不再是第一要素
　　
　　1980年因?yàn)榍疤K聯(lián)入侵阿富汗帶來(lái)的危機(jī)使得金價(jià)大漲。2013年敘利亞危機(jī)也曾對(duì)金價(jià)產(chǎn)生影響，但影響卻相當(dāng)有限。
　　
　　8 基本面是用來(lái)騙人的
　　
　　任何理智的市場(chǎng)都會(huì)有供需的因素體現(xiàn)在價(jià)格中，但黃金卻不是，尤其在2013年。黃金生產(chǎn)大國(guó)之一的南非遭遇罷工，印尼金礦項(xiàng)目被關(guān)閉以及全球金礦項(xiàng)目開(kāi)發(fā)延遲等都沒(méi)有影響到黃金的交易。
　　
　　無(wú)論是上漲的開(kāi)采成本、新發(fā)現(xiàn)金礦的減少、開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目資金的減少以及運(yùn)營(yíng)人才的缺乏都沒(méi)有體現(xiàn)在金價(jià)中。
　　
　　9 末日被推遲
　　
　　通脹沒(méi)有大幅出現(xiàn)，貨幣貶值也并不突出，歐元區(qū)仍然有足夠資金救助陷入危機(jī)的地中海國(guó)家。
　　
　　盡管各國(guó)央行投入了約9萬(wàn)億美元到貨幣系統(tǒng)中，高通[微博]脹卻沒(méi)有出現(xiàn)，大部分發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家CPI都比較溫和，甚至在美國(guó)相當(dāng)?shù)汀?/FONT>