恐慌指數(shù)“陡升”提升美指避險(xiǎn)屬性 金價(jià)沖高回落

　　周五(10月10日)亞市早盤，國(guó)際現(xiàn)貨黃金交投于1223.69美元/盎司，因VIX恐慌指數(shù)飆升推升美元指數(shù)避險(xiǎn)屬性，黃金沖高回落。隔夜美國(guó)股市暴跌，三大股指收盤下跌均2%附近，美聯(lián)儲(chǔ)最新一期會(huì)議紀(jì)要提示全球經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不利，并且由于全球大宗商品價(jià)格下跌，輸入性的通縮問(wèn)題仍然存在，市場(chǎng)弄不清美聯(lián)儲(chǔ)的確切“方向”過(guò)山車式的走勢(shì)令市場(chǎng)暈頭轉(zhuǎn)向，原油價(jià)格繼續(xù)大跌，歐美國(guó)家的通脹率還起得來(lái)嗎？
　　
　　INTL FCStone商品顧問(wèn)Edward Meir指出貴金屬的短期走勢(shì)可能從股市上取得線索。Meir表示：“我們認(rèn)為若然股市跌勢(shì)持續(xù)超過(guò)一天，貴金屬價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上升”。
　　
　　目前黃金正在測(cè)試去年曾三度獲得支持的價(jià)位水平。交易員持倉(cāng)報(bào)告顯示黃金沽倉(cāng)已超過(guò)20%，而從過(guò)去多次經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，沽倉(cāng)達(dá)到此水平便會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁升幅。若金價(jià)大幅跌穿該支持位，那么未來(lái)幾月的走勢(shì)便會(huì)極為不利。若金價(jià)能穩(wěn)守該支持位，黃金可能迎來(lái)龐大升幅。
　　
　　黃金昨日表現(xiàn)不錯(cuò)，但略顯虎頭蛇尾，下圖是黃金昨日分時(shí)走勢(shì)圖：
　　
　　由于受到了美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期偏向鴿派，黃金在昨日白盤震蕩走高，不過(guò)在北美時(shí)段，由于美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)較好，黃金承壓，并回到1225美元下方。
　　
　　美國(guó)上周(10月4日當(dāng)周)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，令四周均值降至八年低點(diǎn)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)力增強(qiáng)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少0.1萬(wàn)，至28.7萬(wàn)，接近2007-09年衰退前的最低水平；預(yù)期為29.4萬(wàn)，前值上修為28.8萬(wàn)，初值為28.7萬(wàn)。
　　
　　分析人士稱，裁員狀況處于近十年最低水平，因雇主需要人手滿足不斷增長(zhǎng)的需求。這位更強(qiáng)勁的招聘與工資增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)，在全球增長(zhǎng)降溫的情況下給美國(guó)經(jīng)濟(jì)以動(dòng)力。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員已開始討論何時(shí)加息，他們正密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
　　
　　蒙特利爾銀行調(diào)降2015年黃金價(jià)格預(yù)期，該行在一份研究報(bào)告中稱，將2015年黃金價(jià)格預(yù)期從先前的1275美元/盎司下調(diào)至1190美元/盎司。
　　
　　該行策略師Jessica Fung寫道，黃金價(jià)格往往在經(jīng)通脹調(diào)整的美國(guó)國(guó)債收益率進(jìn)出負(fù)值領(lǐng)域時(shí)受到?jīng)_擊；好消息是，實(shí)際利率已升至正值，因而，基于這層關(guān)系，金價(jià)可能不會(huì)出現(xiàn)另一輪大幅下滑。
　　
　　Fung預(yù)計(jì)黃金價(jià)格至少在2016年下半年之前不會(huì)呈現(xiàn)任何的上行。此外，F(xiàn)ung還駁斥了消費(fèi)需求將推動(dòng)金價(jià)走勢(shì)的看法。
　　
　　另外值得市場(chǎng)留意的是，全球國(guó)債收益率都出現(xiàn)創(chuàng)出各階段低點(diǎn)的走勢(shì)，西班牙10年期國(guó)債收益率跌至2.038%的紀(jì)錄低點(diǎn)，與此同時(shí)，葡萄牙、比利時(shí)、荷蘭、芬蘭、法國(guó)的10年期國(guó)債收益率也觸及紀(jì)錄低點(diǎn)。
　　
　　葡萄牙10年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄低點(diǎn)2.942%，比利時(shí)10年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄低點(diǎn)1.142%，荷蘭10年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄低點(diǎn)1.021%，芬蘭10年期國(guó)債收益率有史以來(lái)首次跌至1%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄低點(diǎn)1.214%。
　　
　　盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所改善，但美聯(lián)儲(chǔ)官員的共同擔(dān)憂使得美聯(lián)儲(chǔ)又多了一個(gè)將短期利率維持在接近零水平的理由。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行固定收益策略師Peter?Chatwell稱，國(guó)債上漲完全是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)鴿派的會(huì)議紀(jì)要。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心全球風(fēng)險(xiǎn)，而眼下來(lái)自歐洲的風(fēng)險(xiǎn)已占據(jù)全球風(fēng)險(xiǎn)的中心位置。
　　
　　下圖是美國(guó)10年期國(guó)債收益率走勢(shì)圖：
　　
　　過(guò)去一個(gè)月來(lái)，美國(guó)公債是全球表現(xiàn)最好的主權(quán)債，因?yàn)槊绹?guó)的通脹預(yù)期下滑，且全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳。而隔夜新鮮出爐的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，恐壓抑美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這可能成為美債后市表現(xiàn)“更上一層樓”的觸發(fā)因素。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Condon指出：“我們預(yù)計(jì)不確定性上升將會(huì)使得4季度成為一個(gè)避險(xiǎn)的季度。長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債以及投資級(jí)別企業(yè)債有望在4季度獲得不錯(cuò)表現(xiàn)。
　　
　　他指出，隨著聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在10月30日結(jié)束量化寬松(QE)，關(guān)于聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)以及如何加息的問(wèn)題變得緊迫起來(lái)。他表示：“聯(lián)儲(chǔ)希望增加透明度、約束市場(chǎng)預(yù)期，但我們同時(shí)也認(rèn)為，從謹(jǐn)慎角度來(lái)講，投資者應(yīng)該為市場(chǎng)動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)的努力也許只能部分成功�！�
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的變化也是一個(gè)不確定性因素，可能對(duì)美國(guó)國(guó)債形成支撐
　　
　　星展銀行(DBS)分析師也認(rèn)為美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率將會(huì)繼續(xù)保持低迷。星展銀行在報(bào)告中稱：“只要德國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)受到抑制，這種情況將會(huì)延續(xù)。如果德國(guó)10年期國(guó)債收益率維持低位或進(jìn)一步下跌，美國(guó)國(guó)債收益率的上升空間將非常有限�！�
　　
　　原油價(jià)格也出現(xiàn)了暴跌，下圖是美原油日K線走勢(shì)圖：
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏向鴿派，但這并沒有令國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)反彈，本周API及EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)雙雙大增，在下周數(shù)據(jù)公布前原油價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下跌。
　　
　　由于美股及油價(jià)出現(xiàn)暴跌，VIX指數(shù)出現(xiàn)大漲：
　　
　　市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂和美股財(cái)報(bào)不確定有關(guān)，恐慌指數(shù)VIX暴漲24%創(chuàng)八個(gè)月新高。指數(shù)愈高，意味著投資者對(duì)股市狀況感到不安；指數(shù)愈低，表示股票指數(shù)變動(dòng)將趨緩。
　　
　　恐慌指數(shù)的上升一定程度上促成了美元指數(shù)的反彈：
　　
　　美元指數(shù)在這里企穩(wěn)表明其下行趨勢(shì)已經(jīng)暫時(shí)得到緩解，預(yù)期美指進(jìn)一步下行空間受限。
　　
　　對(duì)于全球增長(zhǎng)遲緩的擔(dān)憂情緒促使投資者尋求避險(xiǎn)，美元等傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率上揚(yáng)，美元指數(shù)全天交易中漲0.26%。
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基昨日表示，他認(rèn)為此前持續(xù)阻礙歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的銀行信貸增速低迷狀況，很有可能會(huì)在到明年年初得到消除。屆時(shí)，在信貸需求回暖的推動(dòng)下，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐也將再度加速。
　　
　　目前，歐洲央行已經(jīng)把131家最大的銀行列入了資產(chǎn)負(fù)債表觀察名單，以甄別出其中的不良貸款，并借此判斷這些銀行能否在歐洲央行于11月份正式接管區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管事物時(shí)仍保持有合格的一線資本比率。
　　
　　德拉基因而也信誓旦旦地表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)各國(guó)的信貸狀況最晚到明年就會(huì)全面好轉(zhuǎn)，各界無(wú)需在這方面持有太多的顧慮。
　　
　　截止北京時(shí)間9:13，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1223.90美元/盎司。