人民幣在進(jìn)入2016年后料維持緩步貶值走勢

　　中國正陷入貨幣拉鋸戰(zhàn)，投資者需對(duì)此密切關(guān)注，以免無法把控。
　　
　　今年人民幣兌美元匯率已貶值超過4%，十分引人注目。而此后，只要中國政府不動(dòng)用大規(guī)模外儲(chǔ)救世，人民幣還將繼續(xù)貶值。8月份出臺(tái)的貨幣管理新政著實(shí)給投資者帶來一驚。通過對(duì)貨幣遠(yuǎn)期市場判定，許多人認(rèn)為人民幣已陷入周期性貶值通道。
　　
　　中國的意圖也顯而易見，經(jīng)濟(jì)邏輯支持進(jìn)一步貶值人民幣。況且美聯(lián)儲(chǔ)已啟動(dòng)升息，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是順風(fēng)前行，而中國經(jīng)濟(jì)已陷入泥潭。同時(shí)，動(dòng)用外儲(chǔ)也會(huì)破壞貨幣措施的實(shí)施。因?yàn)檠胄袙伿弁鈨?chǔ)購買人民幣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)必然被抽血。
　　
　　不過，即使完全讓市場決定貨幣價(jià)值，人民幣兌美元貶值10%甚至更多可能性卻也不大。如果美元走強(qiáng)，人名幣應(yīng)該少許走弱。但新的一年里繼續(xù)貶值5%幾乎沒有可能。
　　
　　2016年9月份，中國將主辦20國集團(tuán)會(huì)議，屆時(shí)，東道主中國政府肯定不希望全球各國的目光聚焦在競爭性貨幣貶值這一議題上。
　　
　　而人民幣盯住一籃子貨幣新政出爐，也給北京管理匯率帶來了更多的彈性。但是問題在于，中國在諸如貿(mào)易融資、離岸債務(wù)、商品進(jìn)出口等許多方面仍用美元結(jié)算。因此人民幣大跌則會(huì)引起鎮(zhèn)痛。
　　
　　一些人認(rèn)為，中國政府別無選擇，人民幣必須大幅貶值。理由是貿(mào)易盈余可能消失，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩。明年中期外儲(chǔ)可能跌至3萬億美元以下。投資者心里防線可能崩潰，導(dǎo)致進(jìn)一步資本外流。
　　
　　這些都是看空人民幣的充分理由，但是麻煩可能不會(huì)來得那么快。眼下，人民幣貶值將會(huì)持續(xù)小步前進(jìn)。