為何說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息與眾不同？一大驚人發(fā)現(xiàn)告訴你

　　并不是所有的美聯(lián)儲(chǔ)利率舉措都是平等的：一些會(huì)將鷹音灑落向世界各地，而其他的，諸如今年3月備受期待的加息則令市場(chǎng)無(wú)語(yǔ)凝噎。
　　
　　雖然許多因素使得此次加息與以往不同，但一大挑戰(zhàn)尤為突出：在這一漫長(zhǎng)而緩慢的復(fù)蘇中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和通貨膨脹的表現(xiàn)一直令人失望。
　　
　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jamie Thompson和Kathy Bostjancic寫道，通過(guò)回顧過(guò)去15次的升息周期，我們發(fā)現(xiàn)從一系列指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前的加息周期與眾不同。
　　
　　用他們的話說(shuō)，這些不同主要體現(xiàn)在：
　　
　　- 在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始緊縮周期伊始，聯(lián)邦基金利率處于紀(jì)錄低位；
　　
　　- 首次加息之前，利率保持穩(wěn)定的時(shí)間處于空前水平；
　　
　　- 收緊貨幣政策 之前，商業(yè)周期處于異常發(fā)達(dá)階段；
　　
　　- 預(yù)期財(cái)政刺激規(guī)模將達(dá)到1980年代初以來(lái)緊縮周期期間的最大規(guī)模；
　　
　　- 債市收益率處于歷史性低位，部分反映出溢價(jià)處于極低水平；
　　
　　- 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷，為幾十年以來(lái)最疲弱加息背景之一。
　　
　　這一切令人不是非常安心，前景莫測(cè)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于周四（4月6日）凌晨?jī)牲c(diǎn)發(fā)布3月14日至15日政策會(huì)議記錄。華爾街將從中尋找政策制定者今年和明年進(jìn)一步加息堅(jiān)定程度的相關(guān)線索。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員曾暗示，今年他們可能會(huì)再加息兩次，甚至是3次，每個(gè)官員的表態(tài)不同。
　　
　　需要關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵因素是，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的年度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)約2%有多少是基于特朗普政府的經(jīng)濟(jì)刺激承諾，如減稅和財(cái)政刺激，在醫(yī)保計(jì)劃失敗之后，這些舉措實(shí)施的可能性看似降低了許多。
　　
　　此外，還需要關(guān)注：對(duì)于明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利的反對(duì)加息決定，是否有美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)此懷有同情心。
　　
　　無(wú)論紀(jì)要將透露出何種信息，牛津經(jīng)濟(jì)研究院的態(tài)度是，鑒于不確定性高居不下，美聯(lián)儲(chǔ)料會(huì)謹(jǐn)慎行事。
　　
　　“盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響很可能是良性的，但當(dāng)前緊縮周期的關(guān)鍵特征與歷史經(jīng)驗(yàn)形成鮮明對(duì)比，可能會(huì)給市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更嚴(yán)重的破壞，”牛津經(jīng)濟(jì)研究院說(shuō)道。
　　
　　“基于我們的情景分析，后果應(yīng)該會(huì)遠(yuǎn)超出美國(guó)，嚴(yán)重影響最為脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)，扼殺新興的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭�！�