美聯(lián)儲(chǔ)縮表又添利空力量 黃金再次功敗垂成

　　中美領(lǐng)導(dǎo)人即將會(huì)面，股市和美元紛紛走低，黃金企穩(wěn)。黃金下跌0.06%至1254.45，白銀下跌0.49%至18.21。鉑金下跌0.49%至956.8，鈀金下跌0.17%至805.6。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周三黃金持倉(cāng)較周二持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白銀持倉(cāng)減少0.04%。
　　
　　縮表意向
　　
　　周三美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲(chǔ)有意削減規(guī)模達(dá)4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　根據(jù)CNBC的報(bào)道，“削減資產(chǎn)負(fù)債表至關(guān)重要，因?yàn)樗�的�?guī)模和對(duì)市場(chǎng)造成的可能影響�！睋Q句話說(shuō)，這可能有效將今年加息次數(shù)增至4次，前提是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次加息兩次。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)3月利率會(huì)議后，分析師和市場(chǎng)參與者提高了美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施秘密加息的概率，此舉可能是以強(qiáng)化和集中削減資產(chǎn)負(fù)債表的形式進(jìn)行，而非美聯(lián)儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)化的再投資過(guò)程。
　　
　　通過(guò)移除有價(jià)證券總存量資產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)刺激供應(yīng)，這將減少需求，產(chǎn)生更高利率的效果。
　　
　　摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投資組合經(jīng)理Jim Caron說(shuō)道：“假如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，事態(tài)發(fā)展順利，那么隨著資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模遭到削減，利率可能比正常情況下要上升地更快�！�
　　
　　Caron指出，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)停止更換證券后，其實(shí)際上就是在移除部分寬松貨幣政策。Caron說(shuō)道，這應(yīng)會(huì)令利率上揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)此舉將減少證券存量。
　　
　　美銀美林(BAML)美國(guó)短期利率策略Mark Cabana指出，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)再加息兩次，或許在6月和9月，隨后在12月會(huì)議上宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　Cabana表示，縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能通過(guò)幾種方式來(lái)影響利率。首先，假如美聯(lián)儲(chǔ)不再購(gòu)買抵押貸款證券，那么抵押貸款利率可能攀升，因?yàn)槭袌?chǎng)上一個(gè)巨大、穩(wěn)定的買家不再了。其次，國(guó)債收益率可能上揚(yáng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不再更換那些證券，那可能影響房屋貸款以及其它貸款的利率。
　　
　　BlackRock Total Return Fund投資組合經(jīng)理Bob Miller預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在以非常謹(jǐn)慎的姿態(tài)削減再投資之前，會(huì)進(jìn)行大量的研究工作。
　　
　　Miller說(shuō)道：“我們認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債表首次調(diào)整最早在2017年第四季度出現(xiàn)是相當(dāng)合理的，但假如委員會(huì)難以就政策作出決定，也有可能會(huì)被推遲到2018年第一季度�！�
　　
　　如果貨幣環(huán)境變得比預(yù)期更加緊縮，那顯然對(duì)黃金是個(gè)不太好的信號(hào)。
　　
　　市場(chǎng)觀點(diǎn)
　　
　　OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Jeffrey Halley稱，黃金無(wú)法突破200日移動(dòng)均線，近期動(dòng)能告急。
　　
　　福四喜國(guó)際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派態(tài)度拉低股市，對(duì)黃金形成了支撐。
　　
　　他補(bǔ)充道，如果黃金能有效突破200日移動(dòng)均線，那會(huì)吸引更大的資金流入。
　　
　　路透技術(shù)分析師王濤稱，黃金可能升至1265。