周四（4月13日）現(xiàn)貨黃金繼續(xù)高歌猛進(jìn)，一度刷新五個月高點(diǎn)至1288.12美元/盎司，在近五周的時間內(nèi)，金價上漲了近90美元，漲幅逾7%；摩納哥國際大學(xué)金融學(xué)教授Damir Tokic撰文稱，從長線來看，金價經(jīng)過了十年的牛市、兩年的盤整、三個月的下跌、四年的震蕩后，現(xiàn)貨黃金傾向于重啟長線牛市，若金價頂破1400美元附近的重要阻力，有望在后市再創(chuàng)歷史新高。
過去十七年黃金走勢一覽
首先，來看一下現(xiàn)貨黃金的長線走勢。
①2000年—2011年：現(xiàn)貨黃金有一個強(qiáng)勁的上漲趨勢，從250美元/盎司附近持續(xù)一路高歌猛進(jìn)，在2011年9月一度刷新歷史高點(diǎn)至1921.28美元/盎司。
②2011年10月—2013年3月：現(xiàn)貨黃金一直在1550-1750美元/盎司區(qū)間窄幅震蕩。
③2013年4月-2013年6月：在2013年4月，現(xiàn)貨黃金跌破了1550美元/盎司附近的支撐，并在后面的連個月持續(xù)下跌，經(jīng)過三個月的拋售，在2013年6月金價跌至1230美元/盎司附近。
�、�2013年7月—目前，現(xiàn)貨黃金基本面上“空忙”一場，目前的金價基本上仍處于2013年6月（四年前）時的水平。
過去十七年黃金走勢簡析
Damir Tokic表示，回顧歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，在強(qiáng)勁的基本面因素支持下，金價經(jīng)歷過一輪十年的牛市，當(dāng)金價接近上漲趨勢的頂點(diǎn)的時候，很多人都稱之為“黃金泡沫”。我們知道，當(dāng)泡沫破裂時，商品的價格一般很快就會回落到其真正價值附近。然而，（在觸及頂點(diǎn)后）金價仍在高位震蕩了兩年，隨后才迎來三個月的拋售。為什么拋售呢？可能是因?yàn)榈屏酥匾夹g(shù)支撐位；或者，從下面的圖表我們可以看出，當(dāng)時，美元兌日元也大幅下跌，美元的崩盤也可能是黃金遭遇技術(shù)性拋售的原因。
Damir Tokic指出，不管怎樣，當(dāng)時黃金的拋售持續(xù)了了三個月。之后的四年，金價基本持平。這一點(diǎn)很重要，這清楚的表明，并沒有“黃金泡沫”存在，在經(jīng)過三個月的拋售后，金價在將近四年的時間內(nèi)仍較為堅挺（盡管在2015年12月曾一度跌至1045美元/盎司附近）。
Damir Tokic提醒，從2013年-2017年，金價原本有可能繼續(xù)遭遇拋售，并跌至400-600美元/盎司區(qū)間。尤其是，在這期間，美國股市處于一個大牛市，而且歐元大跌，美元兌大多數(shù)貨幣都處于一個明顯的漲勢，美聯(lián)儲也也開始加息；但黃金仍較為堅挺。
☆過去四年金價的震蕩，或是長線牛市的建倉期
Damir Tokic認(rèn)為，關(guān)鍵點(diǎn)就在這里，由于黃金實(shí)際上只遭遇了三個月的拋售，大多數(shù)基本面投資者可能仍在投資黃金；而且，四年的穩(wěn)定期似乎暗示一個長期的建倉（積累），而不是減倉。因此，黃金十年牛市背后的基本面因素仍然存在：全球（央行）仍在用多種多樣的貨幣政策工具對抗通貨緊縮。
Damir Tokic表示，從短期來看，如果現(xiàn)貨黃金頂破1400美元/盎司的關(guān)鍵阻力位，在不遠(yuǎn)的未來，我們將會看到金價再創(chuàng)歷史新高。
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