倫敦金屬交易所欲采取新定價機制 提高月度合約流動性

　　倫敦金屬交易所(LME)新任行政總裁Matt Chamberlain周二(4月25日)在接受采訪時稱，LME希望參考其他合約交易情況來確定按月結(jié)算合約的價格，以此提高其流動性和吸引資金流入，并扭轉(zhuǎn)交易量下滑的勢頭。
　　
　　該交易所提議采取隱含定價方式，即通過流動性最好的三個月合約的交易情況，推導(dǎo)出每月第三個周三到期的月度合約價格。
　　
　　該定價機制依據(jù)三個月合約的買價、以及將其與月度合約聯(lián)系起來的套利交易情況，生成一個人為價格。它也可以根據(jù)月度合約的交易情況推導(dǎo)三個月合約的價格，從而令三個月合約與月度合約的流動性可以相互增強。
　　
　　上周五(4月21日)剛剛被任命為LME行政總裁的Chamberlain表示，這一構(gòu)想得到了會員與交易商的支持。他稱，“隱含定價是最簡單的辦法，這可能是將市場推至我們認為它需要所在位置的最明智做法。”
　　
　　當前LME正面臨提高成交量的壓力，數(shù)據(jù)顯示2015年和2016年LME交易量分別下降4.3%和7.7%。
　　
　　Chamberlain希望“第三個周三”合約將能吸引基金投資者。這些合約更接近其他交易所的標準月度結(jié)算期貨。然而，傳統(tǒng)會員們擔心，這樣可能會導(dǎo)致三個月合約的流動性下滑，有損LME作為全球基準設(shè)定者的地位。
　　
　　根據(jù)LME周一發(fā)布的一份討論文件，其中共提出四套方案來提升每月第三個周三所結(jié)算合約的成交，而隱含定價就是其中之一。
　　
　　討論文件中的其他提議方案還包括鼓勵交投“第三個周三”合約，引入一項單獨的月度期貨合約，以及要求通過柜臺交易方式(OTC)與客戶成交的會員，在LME發(fā)布“第三個周三”合約的成交量及價格。
　　
　　這四項方案都在考慮范圍內(nèi)，對討論文件反饋的截止日期到6月30日。Chamberlain補充道，這些措施的落實可能需要一年的時間。