金價(jià)連續(xù)兩日斷崖式下跌，詳解市場(chǎng)背后的邏輯

　　周四(5月4日)紐約時(shí)段，現(xiàn)貨金價(jià)延續(xù)震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。金價(jià)日內(nèi)最低跌至1225美元，觸及一個(gè)半月新低，至此已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫。金價(jià)下跌究竟是什么因素驅(qū)使？接下來，讓我們?cè)斀饨饍r(jià)大跌背后的邏輯。
　　
　　一、美聯(lián)儲(chǔ)升息前景是施壓金價(jià)的主要因素
　　
　　隔夜美聯(lián)儲(chǔ)鷹派FOMC決議后，市場(chǎng)重新計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)6月升息的概率陡增到90%以上，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成沉重的壓力。
　　
　　知名投行高盛認(rèn)為，導(dǎo)致黃金進(jìn)一步下跌的原因，主要是美聯(lián)儲(chǔ)5月政策聲明強(qiáng)調(diào)了第一季度經(jīng)濟(jì)不佳是暫時(shí)的，并不阻礙今后加息步伐，再加上近來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有向好的跡象，市場(chǎng)已重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)加息速度。
　　
　　二、特朗普醫(yī)改在眾議院通過，打壓避險(xiǎn)情緒支撐金價(jià)
　　
　　特朗普的新醫(yī)改法案于北京時(shí)間周五5月5日凌晨在眾議院以217-213票獲得通過。法案計(jì)劃廢除奧巴馬醫(yī)保大部分內(nèi)容。
　　
　　本次投票是特朗普?qǐng)?zhí)政團(tuán)隊(duì)的一大勝利。下一步將提交參議院作最終表決。但由于參議院共和黨人的多數(shù)派優(yōu)勢(shì)更小，這使得法案最終能否在參議院獲得通過還是個(gè)未知數(shù)。
　　
　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表公開講話指出，相信共和黨人醫(yī)保計(jì)劃將獲得參議院批準(zhǔn)。議員們批準(zhǔn)醫(yī)保議案將降低消費(fèi)者的遭遇，保費(fèi)將會(huì)下調(diào)。
　　
　　特朗普表示，奧巴馬醫(yī)保法乃大災(zāi)難，而共和黨醫(yī)保議案是偉大的計(jì)劃。如果政府不向保險(xiǎn)商支付贖金，奧巴馬醫(yī)保法將會(huì)立即死去。醫(yī)保議案已經(jīng)將共和黨人凝聚在一起，下一步將完成稅改。
　　
　　三、法國(guó)大選馬克宏勝選的樂觀情緒打壓避險(xiǎn)金價(jià)
　　
　　本周日將舉行的法國(guó)總統(tǒng)大選第二輪投票受到關(guān)注。頗受市場(chǎng)歡迎的總統(tǒng)候選人馬克宏在和勒龐的辯論中占盡優(yōu)勢(shì)。這支撐股市，打壓金價(jià)。
　　
　　City Index研究主管Kathleen Brooks在一份報(bào)告中表示：“在昨晚的法國(guó)總統(tǒng)大選辯論當(dāng)中，馬克宏的表現(xiàn)被認(rèn)為好于勒龐。這種觀點(diǎn)推動(dòng)了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。”
　　
　　據(jù)Opinionway民調(diào)，法國(guó)大選第二輪投票支持率分別為馬克宏61%（+1個(gè)百分點(diǎn)）、勒龐39%（-1個(gè)百分點(diǎn)）。此外，IFOP民調(diào)結(jié)果顯示，法國(guó)總統(tǒng)候選人馬克宏電視辯論后支持率47%，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手勒龐為20%。
　　
　　四、世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，央行對(duì)黃金的需求下降
　　
　　世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，各國(guó)央行第一季度黃金需求已下降至近6年低點(diǎn)。今年一季度全球黃金總需求為1034.5噸，年率下降18%，這主要是因?yàn)槿ツ晖�期是有�?shù)據(jù)以來，需求最旺盛的一個(gè)季度。
　　
　　隨著中國(guó)黃金購(gòu)買量的下降，各國(guó)央行一季度黃金需求已降至近6年低點(diǎn)的76.3噸，年率下降逾25%。中國(guó)從去年10月以來已停止增加黃金儲(chǔ)備，該現(xiàn)象為2015年中國(guó)發(fā)布季度黃金儲(chǔ)備以來首次。
　　
　　五、美國(guó)方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，市場(chǎng)影響有限
　　
　　雖然周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向來都能給市場(chǎng)帶來較大的影響，但實(shí)際上，這些數(shù)據(jù)好壞參半，對(duì)金價(jià)的影響也有限。
　　
　　其中初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預(yù)期，貿(mào)易帳數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，而工廠訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)則不及預(yù)期。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月29日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)23.8萬，預(yù)期24.8萬，前值25.7萬。分析指出，本次數(shù)據(jù)為連續(xù)第113周低于30萬的門檻，為20世紀(jì)70年代以來最長(zhǎng)周數(shù)，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)非常強(qiáng)勁，處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)。波動(dòng)更小的首申失業(yè)金人數(shù)四周均值升至24.3萬，此前為24.23萬。
　　
　　美國(guó)3月貿(mào)易帳-437億美元，預(yù)期-445億美元，前值-438億美元。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月貿(mào)易赤字略微收窄，進(jìn)口和出口均有所下滑。3月份美國(guó)商品和服務(wù)出口下滑0.9%至1910億美元，其中對(duì)中國(guó)出口下滑1.8%，對(duì)墨西哥和加拿大出口則分別激增15.8%和17.9%。
　　
　　美國(guó)3月工廠訂單月率0.2%，預(yù)期0.4%，前值1%修正為1.2%。分析指出，美國(guó)3月工廠訂單月率雖然不及預(yù)期，但依舊為連續(xù)四個(gè)月錄得增長(zhǎng)，表明美國(guó)當(dāng)前的制造業(yè)部門正在持續(xù)復(fù)蘇，其中，礦產(chǎn)開采支出在今年第一季度創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，表明制造業(yè)活動(dòng)較為強(qiáng)勁；其次能源部門的復(fù)興，也在一定程度上提振了相關(guān)行業(yè)機(jī)械和設(shè)備的需求。
　　
　　目前，市場(chǎng)的焦點(diǎn)都集中在周五5月5日美國(guó)勞工部將要公布的4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，該報(bào)告的表現(xiàn)將會(huì)給金價(jià)的走勢(shì)定基調(diào)。