黃金深陷“墻倒眾人推”困境！背后原因在這

　　現(xiàn)貨黃金繼續(xù)深陷萎靡不振的“泥潭”，除了美聯(lián)儲(chǔ)6月即將加息這個(gè)“大魔咒”之外，值得市場(chǎng)注意的是，現(xiàn)貨黃金也無(wú)視當(dāng)前幾大利多因素，這不由得令投資者大感困惑，有種“墻倒眾人推”的感覺(jué)，究竟是為啥導(dǎo)致黃金如此狼狽的困境？
　　
　　當(dāng)前市場(chǎng)并不是“天下太平”的，黃金頻頻無(wú)視
　　
　　全球地緣政治局勢(shì)并沒(méi)有完全消停，但頻頻遭到黃金市場(chǎng)無(wú)視，無(wú)力激發(fā)買(mǎi)盤(pán)，現(xiàn)貨黃金走勢(shì)低迷，還談不上避險(xiǎn)支持。
　　
　　特朗普意外解雇FBI局長(zhǎng)
　　
　　昨日(5月10日)在金融市場(chǎng)消失一陣子的美國(guó)總統(tǒng)特朗普又出來(lái)“攪局”了，意外解雇FBI局長(zhǎng)引發(fā)軒然大波，有分析認(rèn)為，可能導(dǎo)致難以推行稅收改革計(jì)劃。摩根大通則表示，解雇Comey將傷害特朗普的政治資本，并弱化其與國(guó)會(huì)的關(guān)系。稅改、醫(yī)改計(jì)劃可能被大幅推遲。稅改對(duì)市場(chǎng)而言是一件大事。在特朗普當(dāng)選后，美國(guó)股市升至歷史新高，但隨后，因?yàn)槎惛那熬暗牟幻骼�，股市有所回調(diào)。
　　
　　朝鮮恐核試驗(yàn)
　　
　　朝鮮駐英國(guó)大使近日接受采訪時(shí)稱(chēng)，朝鮮準(zhǔn)備進(jìn)行第六次核試驗(yàn)。該大使稱(chēng)不知道核試驗(yàn)的時(shí)間。觀察朝鮮的人士曾表示，該國(guó)未來(lái)某個(gè)時(shí)候可能進(jìn)行這樣的試驗(yàn)，但該大使的講話提醒市場(chǎng)朝鮮半島軍事緊張局勢(shì)隨時(shí)可能升級(jí)。
　　
　　馬克龍贏得法國(guó)大選，料對(duì)英國(guó)脫歐采取強(qiáng)硬態(tài)度
　　
　　馬克龍大選被視作對(duì)梅不利，他將英國(guó)脫歐稱(chēng)為“犯罪”并表示英國(guó)不會(huì)全身而退。根據(jù)獨(dú)立智庫(kù)Open Europe的報(bào)道，法國(guó)新總統(tǒng)馬克龍的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Jean Pisani-Ferry表示，沒(méi)人喜歡硬退歐，但有關(guān)退歐的談判將會(huì)很艱難，馬克龍會(huì)很強(qiáng)硬。
　　
　　此外，英國(guó)首相特雷莎·梅則表示，勒?qǐng)D凱邊境條約滿足英、法兩國(guó)的利益。她補(bǔ)充道，新選出的英國(guó)政府將不得不向馬克龍總統(tǒng)捍衛(wèi)協(xié)議的好處。在競(jìng)選時(shí)，馬克龍?jiān)�表示，如果英�?guó)真的投票退出歐盟，英法之間關(guān)于邊境控制的《勒?qǐng)D凱條約》（Le Touquet treaty）就會(huì)隨之破裂，暗示法國(guó)將不再在加萊地區(qū)阻止難民涌向英國(guó)，屆時(shí)如加萊難民營(yíng)“叢林”這樣的“爛攤子”，就將會(huì)落到英國(guó)的頭上。
　　
　　為啥黃金頻頻無(wú)視地緣局勢(shì)？原因在這
　　
　�、� 風(fēng)險(xiǎn)事件“不夠大”、發(fā)酵也“不夠充分”。有分析指出，即使英國(guó)的脫歐公投是去年最大的地緣風(fēng)險(xiǎn)事件，說(shuō)到底這個(gè)國(guó)家也只占全球GDP的2%。而當(dāng)今沒(méi)有大國(guó)的直接軍事沖突，歐盟沒(méi)有崩潰，特朗普雖然激進(jìn)，但他的民粹主義大家也是一直都知道，也一定程度上計(jì)入了黃金價(jià)格。
　　
　　② 這些所謂的“烏泱泱的黑天鵝”，都浮在水面，市場(chǎng)害怕的是“未知的未知”。要比如類(lèi)似美國(guó)“9·11事件”，市場(chǎng)完全不可意料的重大事件，才能引發(fā)投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)興趣。
　　
　�、� 地緣局勢(shì)對(duì)黃金的影響是有“階段性”。 這一點(diǎn)主要針對(duì)長(zhǎng)戰(zhàn)線的地緣局勢(shì)，比如英國(guó)脫歐談判，要持續(xù)兩年，在前期市場(chǎng)已經(jīng)廣泛炒作了，而在現(xiàn)階段，在暫時(shí)沒(méi)爆出大變數(shù)的糟糕局面，難以支撐黃金價(jià)格。
　　
　�、� 投資者“冒險(xiǎn)精神”有所提高。美國(guó)“9·11事件”以來(lái)，投資者就已經(jīng)開(kāi)始學(xué)會(huì)“富貴險(xiǎn)中求”。開(kāi)始把政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成股市買(mǎi)入機(jī)會(huì)，打壓黃金，而且當(dāng)前這些所謂的“黑天鵝”，都還是太白了。
　　
　　拿什么拯救黃金多頭？別指望ETF
　　
　　2003年4月，國(guó)際黃金ETF在澳大利亞股票交易所問(wèn)世，目前最大的黃金ETF基金市場(chǎng)（SPDR Gold Trust）是2004年11月在紐約證券交易所推出的，市場(chǎng)對(duì)于黃金ETF持倉(cāng)量的變化一般也參照這個(gè)數(shù)據(jù)。黃金ETF推出的時(shí)間，正好是貴金屬市場(chǎng)大牛市的一個(gè)孕育時(shí)期。新的衍生品的出現(xiàn)吸引了投資者的目光，黃金投資者的熱情也助攻了一把貴金屬大牛市。
　　
　　2012年底，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量高達(dá)1351.42噸，比當(dāng)時(shí)我國(guó)的黃金儲(chǔ)備還要多的多。雖然黃金ETF價(jià)格是跟隨現(xiàn)貨黃金的價(jià)格走，但是擁有這樣一個(gè)龐大的黃金持倉(cāng)量，也會(huì)反過(guò)來(lái)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。
　　
　　偶爾也會(huì)出現(xiàn)量?jī)r(jià)相悖的狀況。2009年2月，黃金ETF持倉(cāng)量暴增11.78%，黃金價(jià)格卻下跌了12%，之后緩慢回升。市場(chǎng)認(rèn)為，這只是現(xiàn)貨市場(chǎng)的滯后效應(yīng)，不斷加倉(cāng)可以看出市場(chǎng)對(duì)黃金價(jià)格后市充滿了信心，尤其是在2009年3月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)QE政策后，持倉(cāng)量增加進(jìn)一步推升了黃金價(jià)格。
　　
　　其實(shí)分析一下整個(gè)市場(chǎng)的情況，便會(huì)發(fā)現(xiàn)在這個(gè)階段黃金ETF的持倉(cāng)量在跟隨市場(chǎng)價(jià)格。前期黃金價(jià)格不看ETF的眼色獨(dú)自上升，直到激起一部分ETF投資者的興趣，才會(huì)出現(xiàn)虛擬價(jià)格跟隨現(xiàn)貨價(jià)格的情況。這才是市場(chǎng)的美妙之處，市場(chǎng)情緒會(huì)干擾黃金價(jià)格，但不會(huì)扭轉(zhuǎn)其應(yīng)有路徑。目前來(lái)看，除了牛市爆發(fā)期，市場(chǎng)會(huì)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度以外，其他時(shí)間黃金ETF持倉(cāng)量基本還是和黃金價(jià)格保持著比較穩(wěn)定的正相關(guān)。