CPI攜“恐怖數(shù)據(jù)”壓軸，黃金絕地反擊將遭血腥鎮(zhèn)壓？

　　周五(5月12日)現(xiàn)貨黃金交投于1225.33美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅，隔夜美國(guó)股市自紀(jì)錄高位回落給金價(jià)自近兩個(gè)月低位反彈提供了機(jī)會(huì)，日內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)顯然是晚間的美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)和有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售數(shù)據(jù)，金價(jià)的絕地反擊是否或延續(xù)呢？還是會(huì)遭到空頭的血腥鎮(zhèn)壓？
　　
　　☆晚間數(shù)據(jù)前瞻
　　
　　北京時(shí)間20:30將出爐美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)和4月零售銷售數(shù)據(jù)。
　　
　　目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)4月未季調(diào)CPI年率將增長(zhǎng)2.3%，前值為增長(zhǎng)2.4%，仍處于近五年來(lái)較高水平；而市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)4月未季調(diào)核心CPI年率將增長(zhǎng)2%，與前值一致，相對(duì)而言可能處于近一年來(lái)較低位置。
　　
　　雖然目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息預(yù)期已經(jīng)達(dá)成了普遍共識(shí)，但通脹等數(shù)據(jù)的好壞可能對(duì)六月份政策聲明的措辭產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而對(duì)美元、現(xiàn)貨黃金及非美貨幣產(chǎn)生影響。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)2017年票委、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭在周三(5月10)曾表示，已經(jīng)清楚認(rèn)識(shí)到通脹壓力更為溫和，必須加以仔細(xì)觀察，邁向2%通脹率的道路緩慢而崎嶇，這一點(diǎn)毋庸置疑。
　　
　　從近期油價(jià)和國(guó)際大宗商品的表現(xiàn)來(lái)看，由于4月中旬以來(lái)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)下跌超過(guò)10%，國(guó)際大宗商品和基本金屬更是從3月份以來(lái)就持續(xù)走弱，晚間美國(guó)的CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)表現(xiàn)不佳。
　　
　　但隔夜出爐的美國(guó)4月PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))月率增長(zhǎng)0.5%，好于預(yù)期和前值，預(yù)期為增長(zhǎng)0.2%，前值為下降0.1%。PPI年率更是增長(zhǎng)2.5%，創(chuàng)2012年2月來(lái)最大漲幅；預(yù)期2.2%，前值2.3%。從這方面來(lái)看，晚間的CPI數(shù)據(jù)可能不會(huì)表現(xiàn)太差。
　　
　　值得提醒的是，對(duì)金價(jià)影響較大的還有零售銷售數(shù)據(jù)，隔夜美國(guó)股市的表現(xiàn)暗示美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)可能表現(xiàn)不佳。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)4月零售銷售月率將增長(zhǎng)0.6%，前值為下降0.1%，有望錄得近四個(gè)月來(lái)最佳表現(xiàn)，若數(shù)據(jù)差于預(yù)期，有望幫助金價(jià)反攻。
　　
　　隔夜美國(guó)股市自高位回落，受到零售股表現(xiàn)不佳的拖累；據(jù)悉零售股因梅西百貨的季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲弱而大幅下跌。
　　
　　Ladenburg Thalmann Asset Management公司CEO表示，零售與消費(fèi)者開(kāi)支狀況重新激起了市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)層面的擔(dān)憂。
　　
　　☆關(guān)于縮表的討論
　　
　　相對(duì)而言，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月份將再次加息已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，但對(duì)于縮減資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)間，將是市場(chǎng)炒作的另一個(gè)熱點(diǎn)所在。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)三把手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席、FOMC常任票委杜德利杜德利5月11日表示，美國(guó)相當(dāng)接近充分就業(yè)，就潛在通脹趨勢(shì)而言，通脹僅略低于2%的目標(biāo)，顯然經(jīng)濟(jì)將以高于趨勢(shì)的速度增長(zhǎng)，希望逐步移除寬松，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將逐步提高利率。
　　
　　杜德利還表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮資產(chǎn)負(fù)債表正�；�的策略，最早可能2017年稍晚或者2018年開(kāi)始縮表。聯(lián)儲(chǔ)將非常審慎地展開(kāi)縮表，將同時(shí)削減MBS與美債持倉(cāng)。但資產(chǎn)負(fù)債表不大可能回到金融危機(jī)前的水平；美聯(lián)儲(chǔ)不大可能回到金融危機(jī)前的操作模式。
　　
　　摩根士丹利分析師Adam Richmond和策略師Matthew Hornbach在5月10日的報(bào)告中寫(xiě)道，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始資產(chǎn)負(fù)債表正�；�的時(shí)間表中，F(xiàn)OMC的6月份和9日會(huì)議將是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)事件。
　　
　　北京時(shí)間21:30美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席、2017年FOMC票委埃文斯(Charles Evans)與愛(ài)爾蘭央行行長(zhǎng)連恩(Philip Lane)出席新聞發(fā)布會(huì)并發(fā)表講話，投資者需要予以留意。
　　
　　此外，北京時(shí)間周六(5月13)凌晨美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席、2017年FOMC票委埃文斯(Charles Evans)將在費(fèi)城發(fā)表講話，投資者需要予以關(guān)注。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員開(kāi)始向市場(chǎng)釋放未來(lái)將啟動(dòng)縮表的預(yù)期，這可能幫助美元走強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)金價(jià)形成一定的打壓。
　　
　　☆黃金ETF持倉(cāng)暗示多頭仍未離場(chǎng)
　　
　　現(xiàn)貨黃金自4月17日以來(lái)每盎司價(jià)格已經(jīng)下跌了近70美元，最高達(dá)80美元，但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉(cāng)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的減倉(cāng)，目前為851.89噸，仍高于近半年的平均水平，這暗示機(jī)構(gòu)和中長(zhǎng)線投資者仍然較為看好黃金的后市。
　　
　　但從另外一方面來(lái)看，SPDR的持倉(cāng)自4月25日以來(lái)就未曾有新的資金流入，尤其是在金價(jià)回落之際，這暗示市場(chǎng)亦對(duì)后市的信心產(chǎn)生了動(dòng)搖，一旦SPDR的持倉(cāng)開(kāi)始大幅減少，可能會(huì)令金價(jià)啟動(dòng)另一波跌勢(shì)。
　　
　　☆技術(shù)分析：反彈空間有限
　　
　　從日線來(lái)看，雖然金價(jià)在1214美元/盎司附近獲得了初步支撐，KDJ在低位結(jié)成金*，暗示短線反彈可期，但MACD指標(biāo)此前并沒(méi)有明顯背離，暗示仍存部分下跌動(dòng)能，投資者還需提防空頭的反撲；另外，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)跌破了2016年12月以來(lái)的上漲通道，通道下軌的阻力在200日均線1248.62美元/盎司附近，在收復(fù)該位置前，金價(jià)仍有較大的下行風(fēng)險(xiǎn)；從斐波拉契理論來(lái)看，金價(jià)仍有跌向前期漲勢(shì)50%回撤位1209美元/盎司附近的風(fēng)險(xiǎn)，目前38.2%回撤位1229美元/盎司是金價(jià)反彈的初步阻力所在，而1236美元/盎司附近亦存在較強(qiáng)的阻力，在升破該位置前，保持中線看空不變，下方初步支撐在1217美元/盎司附近。
　　
　　綜合來(lái)看，現(xiàn)貨黃金在短線仍然存在一定的反彈空間，但鑒于避險(xiǎn)情緒已經(jīng)顯著降溫，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于縮減寬松政策的進(jìn)程中，在6月份啟動(dòng)加息之前，金價(jià)的反彈空間都會(huì)受到一定的限制；晚間金價(jià)若不能頂破1236美元/盎司附近的阻力，料將遭遇空頭的血腥鎮(zhèn)壓。