黃金慢牛格局已成 黃金白銀震蕩上揚(yáng)

　　回顧最近半年以來的黃金價格走勢，金價整體維持著震蕩上揚(yáng)的走勢。前期黃金的低點在2016年12月中旬，即美聯(lián)儲12月加息25個基點附近的時間點。與此同時，美元也達(dá)到階段性高點，美元指數(shù)突破103整數(shù)關(guān)口。此后，美元維持著震蕩下行走勢，反彈高點逐步被壓低。而同期金價維持震蕩上行，低點逐步被抬高。
　　
　　在今年三月初，美聯(lián)儲官員頻頻向市場傳遞出三月議息會可能加息的信息，金價經(jīng)歷了兩周時間的回調(diào)。但美聯(lián)儲在三月再度加息25個基點后，金價展開為時一個月的反彈�？梢钥吹剑�去年十二月和今年三月，美聯(lián)儲兩次加息，美元和黃金走勢都表現(xiàn)為比較典型的“買預(yù)期，賣事實”走勢。即在市場對于美聯(lián)儲加息預(yù)期較強(qiáng)之際，美元走勢較強(qiáng)，黃金偏弱，一旦加息預(yù)期成功兌現(xiàn)，則走勢立即翻轉(zhuǎn)為黃金觸底反彈并延續(xù)較長時間，同期美元走勢掉頭向下。
　　
　　最近半年時間以來，美聯(lián)儲向市場傳遞的貨幣政策是相對透明的，或者說美聯(lián)儲對于市場的預(yù)期保持著有效的溝通和引導(dǎo)。在美聯(lián)儲做出重要的貨幣政策調(diào)整之前，官員往往密集講話，且重點內(nèi)容趨于一致，也會通過會議紀(jì)要將下一個階段的重點向市場傳達(dá)�？傮w來看，美聯(lián)儲近期的貨幣政策相對其他經(jīng)濟(jì)體維持著“高壓”政策，至今令市場預(yù)期年內(nèi)還有兩次加息，同時還將在今年晚些時候采取縮表動作，進(jìn)一步收緊貨幣政策。
　　
　　通常情況，在美聯(lián)儲開始收緊貨幣政策之際，美元往往維持強(qiáng)勢，非美貨幣和貴金屬將走弱。但我們看到的情況是，這樣的情況僅僅發(fā)生在在美聯(lián)儲加息動作之前較短時間，美元在今年前五個月構(gòu)成了震蕩下行的走勢，而英鎊和歐元等主要非美貨幣漲勢強(qiáng)勁，金銀價格也頻頻試圖向上突破。由此看來，市場對于美聯(lián)儲加息已不再感冒，加息對于美元的提振相當(dāng)有限。
　　
　　黃金價格在上周再度站在了20日均線和60日均線的交匯點1246美元/盎司上方，最近的四個低點依次被抬升，總體格局維持著慢牛走勢，應(yīng)驗了每一次回調(diào)都是買入時機(jī)的觀點。因此，對于普通投資者來說，建議可以考慮通過按周定投的方式買入中國銀行積利金產(chǎn)品，既可以平攤購金成本，同時可以享受到持有黃金的利息收益。