美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要揭開神秘面紗 金融市場(chǎng)開啟巨震模式

　　本周重頭戲如約揭開神秘面紗。北京時(shí)間周四(5月25日)凌晨2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布的5月會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為收緊政策可能很快變得合適，但他們表示再次升息前要“審慎”等待進(jìn)一步證據(jù)顯示近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱是暫時(shí)性的。紀(jì)要出爐之后，主要金融資產(chǎn)走勢(shì)震蕩。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的最新一次政策會(huì)議記錄顯示，決策者同意應(yīng)暫停升息，直至有證據(jù)證明近期經(jīng)濟(jì)放緩只是暫時(shí)性的。
　　
　　在5月2-3日舉行的會(huì)議上，絕大多數(shù)決策者還表示，支持今年開始逐步縮減美聯(lián)儲(chǔ)持有的、規(guī)模龐大的公債和抵押貸款支持證券(MBS)。
　　
　　會(huì)議記錄指出，今年有投票權(quán)的九位委員“普遍”認(rèn)同上述短期利率觀點(diǎn)，使華爾街對(duì)聯(lián)儲(chǔ)在6月13-14日會(huì)議上升息的押注受到一定的質(zhì)疑。
　　
　　不過，聯(lián)儲(chǔ)官員明確表示，他們的基線預(yù)期是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)再度提速。
　　
　　會(huì)議記錄還是聯(lián)儲(chǔ)自2015年12月首次升息以來，對(duì)政策收緊進(jìn)程更趨謹(jǐn)慎的最新暗示。
　　
　　會(huì)議記錄稱，“與會(huì)委員普遍認(rèn)為，明智的作法是等待進(jìn)一步證據(jù)證明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)步伐近期放緩只是暫時(shí)的，然后再采取進(jìn)一步行動(dòng)來撤走寬松政策。”
　　
　　今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)大幅放緩，在本月會(huì)議上，與會(huì)的16位決策者充分討論了這種情況發(fā)生的原因，以及基礎(chǔ)通脹指標(biāo)在2%目標(biāo)之下進(jìn)一步回落的原因。
　　
　　多位決策者表示，近期樓市和企業(yè)固定投資持續(xù)改善是可喜的發(fā)展，他們普遍認(rèn)同，年初消費(fèi)者支出放緩將可能被證明是暫時(shí)的，但有幾位委員擔(dān)心向聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)的進(jìn)展已經(jīng)放緩。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，鑒于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月消費(fèi)者支出將出現(xiàn)反彈。
　　
　　會(huì)議記錄還指出，16位與會(huì)委員討論了逐步縮減聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的問題。他們指出，可能可以通過停止將大規(guī)模到期證券回籠資金再投資的方式來操作，例如，通過每三個(gè)月加大縮減再投資力度的做法等。
　　
　　許多聯(lián)儲(chǔ)官員表示他們?nèi)灶A(yù)計(jì)美國擴(kuò)張性的財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)可能帶來上升風(fēng)險(xiǎn)，但指出特朗普政府經(jīng)濟(jì)提議的結(jié)果不明朗。
　　
　　總的來說，聯(lián)儲(chǔ)官員表示他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估自3月政策會(huì)議以來變動(dòng)不大，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在減弱。
　　
　　紀(jì)要公布之后，根據(jù)CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83%，9月加息概率為88.7%。而紀(jì)要出爐之前，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83.1%，9月加息概率為88.6%。
　　
　　據(jù)路透，美國聯(lián)邦基金期貨暗示，交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在年底前再加息2次的概率為46%，上周二為50%；交易商依然預(yù)計(jì)6月加息概率為83%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布之后，金融市場(chǎng)走勢(shì)震蕩。
　　
　　紀(jì)要出爐之初，美元指數(shù)急跌逾30點(diǎn)，刷新日低至97.09，隨后抹去會(huì)議紀(jì)要公布后的跌幅，但之后再次下滑。
　　
　　“他們保留了6月加息的可能性。我認(rèn)為他們會(huì)在6月加息，之后要等到第四季再加息�！盫oya Investment Management固定收益部門投資長(zhǎng)Matt Toms表示。
　　
　　“會(huì)議記錄顯示美聯(lián)儲(chǔ)將保持謹(jǐn)慎，不急于在資產(chǎn)負(fù)債表問題上采用鷹派立場(chǎng)，”Think Markets分析師Naeem Aslam表示。
　　
　　現(xiàn)貨黃金在跌宕起伏中保持漲勢(shì)，上升0.3%，至1254.64美元/盎司附近。
　　
　　美國國債收益率曲線略為趨平，兩年期和10年期美債收益率差報(bào)96個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　美股先抑后揚(yáng)，紀(jì)要公布之初標(biāo)普50指數(shù)縮減漲幅，漲幅收窄至0.05%。隨后美股擴(kuò)大漲幅，標(biāo)普500指數(shù)最新上漲0.16%，道指上漲0.3%，納指上漲0.22%。
　　
　　華爾街日?qǐng)?bào)點(diǎn)評(píng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員看似有“很快”就會(huì)加息的共識(shí)，但委員之間對(duì)于加息路徑仍存分歧。紀(jì)要顯示，“幾名”委員認(rèn)為若失業(yè)率進(jìn)一步下降，薪資增速快于預(yù)期或特朗普政府通過重大財(cái)政刺激政策，那么加息步伐較預(yù)期快的可能性有所提高；而其他人則認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)或出現(xiàn)更多疲軟現(xiàn)象，且擔(dān)憂更為強(qiáng)勁的就業(yè)并無法傳導(dǎo)至通脹的上揚(yáng)。
　　
　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)站FXStreet分析師Matia Salord在紀(jì)要公布之前指出，即便美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要較為鷹派，對(duì)美元指數(shù)的提振也較有限，因市場(chǎng)已將6月加息影響計(jì)入計(jì)價(jià)。但如果紀(jì)要措辭意外地表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)鷹派，如傳達(dá)出美聯(lián)儲(chǔ)正進(jìn)行加快加息步伐或開始資產(chǎn)負(fù)債表正�；�的評(píng)估，則對(duì)美元是重大利好。只是眼下這兩種情景的可能性都較低。反之，如會(huì)議紀(jì)要措辭鴿派，壓低了6月加息的概率，市場(chǎng)信心料將重挫，美元將承壓。