黃金下探1240反彈轉(zhuǎn)瞬即逝 背后是何原因？

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五(6月30日)亞洲時(shí)段在1245美元/盎司附近窄幅整理。周四(6月29日)因此前全球主要央行紛紛暗示可能開(kāi)始撤走超寬松貨幣政策，令歐美國(guó)債收益率走高，金價(jià)當(dāng)天自1250美元/盎司上方重挫，盤中曾下探1239.83美元/盎司的日內(nèi)低位。不過(guò)，美元兌其他貨幣跌至年內(nèi)最低，在一定程度上限制了金價(jià)的跌勢(shì)。
　　
　　本周全球央行官員拋出一連串鷹派言論，暗示除美國(guó)以外，其它國(guó)家的寬松貨幣政策時(shí)代也將告終，寬松政策在2011年扶助黃金觸及紀(jì)錄高位每盎司1920.30美元。
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)周二(6月27日)為調(diào)整刺激政策敞開(kāi)了大門，燃點(diǎn)了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行最快于9月將宣布減少刺激舉措的預(yù)期。與此同時(shí)，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)和兩位加拿大央行高層決策者的講話，令對(duì)英國(guó)央行和加拿大央行將升息的預(yù)期升溫。
　　
　　德拉基表示，消費(fèi)物價(jià)增速受到抑制的因素只是暫時(shí)性的，通縮壓力已經(jīng)被通貨再膨脹所取代。他言論提振本周歐元一路飆升，歐元/美元周四觸及1.1445的13個(gè)月高位，指標(biāo)美債和德國(guó)10年期國(guó)債收益率亦觸及五周高位。
　　
　　金價(jià)對(duì)升息高度敏感，因升息增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。但美元下跌，抵消了收益率攀升帶來(lái)的影響，令金價(jià)保持在區(qū)間波動(dòng)。
　　
　　美元指數(shù)周四紐約時(shí)段觸及約九個(gè)月低位95.531，此前美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室發(fā)布美國(guó)今明兩年最新實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)預(yù)估，略低于1月時(shí)的預(yù)估。分析師也表示，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能否在今年再次升息的憂慮揮之不去，損及美元的表現(xiàn)。
　　
　　BK Asset Management董事總經(jīng)理Kathy Lien說(shuō)，“其他央行的貨幣政策軌跡將發(fā)生改變，令其他貨幣相對(duì)于美元更有吸引力�！�
　　
　　現(xiàn)貨黃金周四下跌0.3%，報(bào)1245.34美元/盎司，美國(guó)8月期金收跌0.3%，報(bào)1245.80美元/盎司，今年二季度金價(jià)有望下跌不到5美元，為逾兩年來(lái)的最小季度波幅。此外，以歐元計(jì)價(jià)的黃金周四觸及1087.01美元/盎司，為去年12月以來(lái)的最低水平。
　　
　　其他貴金屬方面，現(xiàn)貨白銀周四下跌0.8%至16.63美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金升0.1%，報(bào)920.20美元/盎司；本季表現(xiàn)最好的主要貴金屬為鈀金，升幅逾6%。周四現(xiàn)貨鈀金下跌1%，報(bào)846.55美元/盎司。
　　
　　荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele稱，一方面，美元貶值、股市走低對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐作用。但另一方面，美國(guó)實(shí)質(zhì)收益率溫和上升以及未來(lái)寬松貨幣政策會(huì)減少的預(yù)期對(duì)于金價(jià)來(lái)說(shuō)是負(fù)面力量，原因在于，由于黃金不支付利息，投資者將發(fā)現(xiàn)黃金作為投資資產(chǎn)的吸引力下降。
　　
　　該行指出，“由于這些抵消因素的存在，金價(jià)當(dāng)前正交投于接近我們對(duì)季度末價(jià)格的預(yù)期1250美元/盎司。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)周這些抵消因素將阻礙金價(jià)上漲。對(duì)于今年剩余時(shí)間來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將緩慢、但肯定會(huì)從美元走軟中獲益，金價(jià)將以溫和的步伐上升�！焙商m銀行對(duì)2017年末和2018年金價(jià)的預(yù)期分別為1300美元/盎司和1400美元/盎司。
　　
　　國(guó)際知名投行高盛(Goldman Sachs)周四指出，“我們對(duì)黃金前景看好，我們6-12個(gè)月的預(yù)測(cè)值為1250美元/盎司。 一方面，我們預(yù)計(jì)美國(guó)實(shí)際利率走高和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的下降將給黃金帶來(lái)下行壓力�！�
　　
　　但高盛的分析師表示，他們認(rèn)為這將被其他三個(gè)黃金支持的發(fā)展因素所抵消。首先，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望緩和。該銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)期，在印度，中國(guó)，土耳其和印度尼西亞這些傾向于黃金買家的新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，意味著更多的黃金購(gòu)買力。此外，高盛還預(yù)計(jì)，2017年黃金供應(yīng)將達(dá)到高峰，然后在未來(lái)數(shù)年下滑，從而提高黃金對(duì)投資者的吸引力。
　　
　　本周五金融市場(chǎng)將迎來(lái)重磅的美國(guó)5月收支報(bào)告，尤其是通脹相關(guān)指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)(PCE)指數(shù)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)官員們所稱的緩慢但穩(wěn)定的加息進(jìn)程，但最近公布的疲軟通脹數(shù)據(jù)令人對(duì)進(jìn)一步加息的合理性產(chǎn)生疑問(wèn)。通脹率已經(jīng)好幾年沒(méi)有達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。
　　
　　交易者密切關(guān)注核心PCE物價(jià)指數(shù)是因?yàn)樗�是美�?lián)儲(chǔ)首選的消費(fèi)者通脹指標(biāo)。根據(jù)彭博調(diào)查顯示，美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)年率升幅料自上月的1.7%進(jìn)一步下滑至1.5%；美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率料上升1.4%，升幅也較上月的1.5%回落。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl J Riccadonna日前撰文稱，周五出爐的5月收入和支出數(shù)據(jù)可能顯示二季度消費(fèi)者情況僅略有改善，通脹則繼續(xù)下滑，暗示決策層在政策調(diào)整方面或無(wú)需著急。
　　
　　道明銀行(Toronto-Dominion Bank)高級(jí)外匯策略師Mazen Issa說(shuō)道：“市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)傳遞的信息并不買賬。他們更加擔(dān)心通脹表現(xiàn)。我們認(rèn)為美元早已見(jiàn)頂，正尋找拋售美元的機(jī)會(huì)。”