亞洲股市徘徊在兩年高位，美元從9個(gè)月低點(diǎn)反彈，黃金繼續(xù)走低。美國鑄幣局6月賣出金幣6000盎司，想比去年同期暴跌92%。黃金下跌0.45%至1235.8，白銀下跌0.42%至16.53。鉑金下跌0.29%至918.1，鈀金上漲0.29%至843.9。
樂天主義
時(shí)間已進(jìn)入2017年下半年，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能的信心無疑十分強(qiáng)勁。
譬如6月歐洲的服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值，比路透調(diào)查訪問的所有分析師給出的預(yù)估值都低，可是市場對此絲毫不在意。
這樣的經(jīng)濟(jì)過分樂觀心態(tài)似乎基于決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的主流觀點(diǎn)：世界正在享受著全面擴(kuò)張。
“今年經(jīng)濟(jì)增長加快，反映出發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體都在同步出現(xiàn)的改善，”惠譽(yù)(Fitch)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton在2017年展望報(bào)告中寫道，該報(bào)告預(yù)測2017年全球經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)2.9%，創(chuàng)2010年以來最快增幅。
即使加息時(shí)間表不明朗，美國、歐元區(qū)和英國的央行傾向收緊政策支持了惠譽(yù)的觀點(diǎn)。
然而今年下半年存在一些需要留意的不良趨勢。
首先，有一些跡象顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑，同時(shí)大部分地區(qū)的通脹保持遲滯態(tài)勢，大規(guī)模貨幣刺激措施沒有起到多少效果。
今年主要工業(yè)國家的花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)(Citi Economic Surprise Index)大跌，位于2011年以來都未有過的負(fù)值水平。
美國GDP過去兩個(gè)季度的增長步伐都在放緩，今年1-3月季度的年增幅更是放緩到只有1.4%的地步。
美國最新耐用品訂單數(shù)據(jù)急劇下滑，就業(yè)增長也放緩。
歐元區(qū)也有麻煩的地方，比如歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利始終沒有起色。除此之外，雖然通縮可能不會(huì)出現(xiàn)了，但通脹依然低于目標(biāo)位。
歐元區(qū)失業(yè)率仍高于9%，消費(fèi)者支出一直在下滑，薪資增長也很緩慢。
中國則致力于金融去杠桿，不過央行在19大召開之前對采取進(jìn)一步措施態(tài)度謹(jǐn)慎。
日本5月工業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)2011年3月大地震以來最快降速，通脹也一直沒有驚喜；英國方面則面臨著退歐的巨大不確定性，國內(nèi)消費(fèi)者信心出現(xiàn)大幅下滑。
在國際清算銀行看來，現(xiàn)有的不確定性已經(jīng)夠高了，金融周期轉(zhuǎn)向，家庭債務(wù)變得不可控，生產(chǎn)率增長疲弱。
一旦市場開始意識(shí)到現(xiàn)實(shí)和想象的差距，股市等泡沫也許會(huì)被迅速擠壓，迅速推高黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
不過并不是說全球經(jīng)濟(jì)下半年就沒有更上一層樓的可能，而本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)將可能為一切奠定基調(diào)。
市場觀點(diǎn)
澳新銀行(ANZ)在報(bào)告中稱，全球股市開始復(fù)蘇，風(fēng)險(xiǎn)情緒繼續(xù)挫傷黃金。
ABC Bullion首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jordan Eliseo稱，黃金經(jīng)歷了令人失望的一周，現(xiàn)在處于200日移動(dòng)均線1233上方。
他認(rèn)為美元和股市攜手上揚(yáng)是黃金下跌的主要因素，而短期來看美元可能還是關(guān)鍵。
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