黃金7月開局暴跌，五大因素表明下半年形勢(shì)嚴(yán)峻

　　黃金在上半年錄得8%的漲幅之后，進(jìn)入7月第一個(gè)交易日，立馬遭遇“開門黑”大單拋盤再現(xiàn)，閃電暴跌20美元，瞬間打碎多頭的“抄底夢(mèng)”。而此前市場(chǎng)多次談?wù)摰拿绹�低通脹問題，似乎很難動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息及縮表的決心，這勢(shì)必令壓制黃金反彈的火苗。目前黃金已跌破關(guān)鍵支持1235美元/盎司水平，千萬不要去接掉下來的“飛刀”。
　　
　　黃金7月開門暴跌20美元，一分鐘驚現(xiàn)5億美元拋盤
　　
　　黃金本周一(7月3日)歐洲午盤時(shí)段突然間快速下挫，大跌超1%，最低跌至七周低位1220.20美元/盎司，和6月底遭遇的情形一樣，大單拋盤再現(xiàn)。據(jù)消息稱，COMEX最活躍8月黃金期貨合約在北京時(shí)間21:07-21:08兩分鐘成交量為4418手，交易合約總價(jià)值逾5億美元。除了黃金，白銀也重挫，跌幅超過2%，最低創(chuàng)下16.11美元/盎司，為5月11日以來的最低水平。
　　
　　6月份黃金累計(jì)下跌2.2%，為去年12月以來首度錄得月線跌勢(shì)，不過今年前六個(gè)月黃金累計(jì)漲近8%。
　　
　　這五個(gè)因素告訴你，黃金下半年形勢(shì)嚴(yán)峻
　　
　�、� 低通脹很難動(dòng)搖不了美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息以縮表的決心
　　
　　近期歐、美、英、加四家央行的言論讓許多投資者相信，利率處于歷史低位和央行大舉購買國債的時(shí)代即將結(jié)束。這引發(fā)了債券市場(chǎng)的大幅拋售。
　　
　　上周五公布的美國核心通脹率數(shù)據(jù)進(jìn)一步走低，批評(píng)者們于是敦促美聯(lián)儲(chǔ)擱置縮表計(jì)劃。美國5月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)較前月下降0.1%，扣除食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)較前月上升0.1%。
　　
　　然而，目前看來，這兩樣都沒有動(dòng)搖聯(lián)儲(chǔ)的縮表決心。聯(lián)儲(chǔ)官員們最近的言論表明，他們堅(jiān)持自己的信仰，即失業(yè)率下降將最終驅(qū)動(dòng)通脹走高，超常規(guī)貨幣政策的逐步收緊計(jì)劃依然有序。耶倫上周三重申將漸進(jìn)加息，還說縮表計(jì)劃已被市場(chǎng)很好地理解了，過程“可能很快”。
　　
　�、� 指標(biāo)顯示美股后面還漲！
　　
　　華爾街最古老的市場(chǎng)指標(biāo)顯示，今年已經(jīng)大幅上漲的美國股市，接下來還能漲。根據(jù)“道理論”（Dow Theory），道指和道瓊斯交通運(yùn)輸指數(shù)在星期一達(dá)到歷史新高，確認(rèn)了彼此的上漲趨勢(shì)，并觸發(fā)了市場(chǎng)的“買入”信號(hào)。若果真如此，恐怕資金流要繼續(xù)從黃金轉(zhuǎn)入股市當(dāng)中。
　　
　　該理論由Charles Dow在二十世紀(jì)初創(chuàng)建。該理論檢視運(yùn)輸指數(shù)和工業(yè)指數(shù)之間的關(guān)系。簡(jiǎn)單地說，該理論指出，大的趨勢(shì)必須由運(yùn)輸和工業(yè)指標(biāo)確認(rèn)。趨勢(shì)走高則在市場(chǎng)上發(fā)出“買入”信號(hào)；趨勢(shì)下行則在市場(chǎng)上發(fā)出“賣出”信號(hào)。
　　
　　該理論的基礎(chǔ)是——運(yùn)輸行業(yè)被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的支柱，所以該行業(yè)表現(xiàn)良好，那么整個(gè)經(jīng)濟(jì)一定也會(huì)表現(xiàn)亮眼。
　　
　　從標(biāo)普500指數(shù)的歷史走勢(shì)來看，1988年以來共有12次的上半年漲勢(shì)超過了6%，每一次的下半年都累漲并且漲勢(shì)至少超過10%。不過歷史數(shù)據(jù)也顯示出，美股在每年的第三季度通常表現(xiàn)欠佳，到第四季度又加速回漲，帶動(dòng)整體下半年走勢(shì)良好。
　　
　�、� 投機(jī)者持續(xù)逃離，黃金凈多倉連跌三周創(chuàng)一個(gè)月新低
　　
　　美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五（6月30日）公布數(shù)據(jù)顯示，在截至上周二一周內(nèi)，對(duì)沖基金和投機(jī)者持有的黃金多頭合約減少2.24萬份，空頭合約增加了6130份，凈多倉位連續(xù)三周下降，降至7.67萬份附近。
　　
　　“多頭”連續(xù)三周減持后，黃金凈多倉降至5月16日當(dāng)周以來最低。值得關(guān)注的是，上周一歐市盤中，金價(jià)意外在巨量拋單的打壓之下瞬間大幅下跌了18美元，有報(bào)道稱當(dāng)時(shí)由于“胖手指”誤操作，30秒內(nèi)18149手合約黃金期貨被拋售。
　　
　�、� 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)7月“開門紅”，ISM制造業(yè)創(chuàng)26個(gè)月新高
　　
　　美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)57.8，高于預(yù)期55.2和4月前值54.9，并突破了2月前值57.7，站上2014年8月以來新高。該項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)十個(gè)月高于50榮枯線水平，表明美國制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張。
　　
　　ISM制造業(yè)商業(yè)問卷委員會(huì)主席Timothy Fiore表示，只要ISM制造業(yè)指數(shù)高于43.3，即說明美國整體經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張，目前整體經(jīng)濟(jì)連續(xù)97個(gè)月處于擴(kuò)張周期。如果按照6月的水平測(cè)算，今年美國GDP有望實(shí)現(xiàn)4.6%的增幅；如果按照上半年的水平測(cè)算，今年GDP將實(shí)現(xiàn)4.1%的增幅。
　　
　　而本周接下來即將公布的6月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期并沒有那么疲軟。目前從市場(chǎng)預(yù)期來看，美國6月將新增就業(yè)17.7萬人，好于前一個(gè)月的13.8萬人；失業(yè)率持穩(wěn)于4.3%。無論怎可看，美國都在接近充分就業(yè)的狀態(tài)。
　　
　　⑤ 季節(jié)性因素顯示下半年下跌可能性很大
　　
　　(先不上)這幾張圖告訴你：上半年黃金經(jīng)歷了什么？
　　
　　從季節(jié)性圖看出，黃金上半年各個(gè)月份的漲跌帶有明顯的季節(jié)性因素。預(yù)計(jì)下半年尤其是11、12月份，黃金的走勢(shì)會(huì)變得較為疲軟。