黃金市場(chǎng)第三季度展望：命運(yùn)將掌握在全球央媽手里？

　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)站EconomicCalendar.com專欄作家Tim Clayton周三撰文稱，隨著各國央行尋求移除貨幣寬松政策，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下跌。不過，隨著寬松貨幣政策結(jié)束引發(fā)股市劇烈拋售，金價(jià)在下跌過程中將不時(shí)出現(xiàn)劇烈的反彈。Clayton有超過20多年金融市場(chǎng)分析師的經(jīng)驗(yàn)。以下是Clayton所撰文章的主要內(nèi)容：
　　
　　整體而言，由于政策正�；�持續(xù)，金價(jià)反彈可能會(huì)吸引強(qiáng)烈的賣盤興趣。
　　
　　在第三季度伊始，金價(jià)承受沉重的拋售壓力，金價(jià)一度跌至接近1220美元/盎司的低位，隨后出現(xiàn)小幅反彈。
　　
　　金價(jià)跌至7周低點(diǎn)，接近5月第二周時(shí)創(chuàng)下的低位，距離接近1215美元/盎司的3月低點(diǎn)也并不遙遠(yuǎn)。
　　
　　黃金受到美元強(qiáng)勁、國債收益率攀升以及關(guān)鍵股市富有韌性表現(xiàn)的打壓。
　　
　　全球央行在第三季度的行動(dòng)將至關(guān)重要，將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重大影響。
　　
　　有證據(jù)表明，全球主要央行對(duì)于當(dāng)前的國際貨幣政策立場(chǎng)愈發(fā)感到不安；由于金融環(huán)境過于寬松，當(dāng)前非常低的利率水平增加了資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　央行也感到擔(dān)憂非常寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致不負(fù)責(zé)任的銀行放貸和消費(fèi)者借款行為，從中期來看，這種行為將導(dǎo)致不穩(wěn)定。
　　
　　金價(jià)一直受到非常低的短期利率和國債收益率的支持，尤其是因?yàn)槌钟悬S金的機(jī)會(huì)成本一直相當(dāng)?shù)汀?br>　　
　　假如央行尋求收緊貨幣政策，持有黃金的有效成本將會(huì)增加，這也會(huì)侵蝕價(jià)格。
　　
　　倘若央行努力協(xié)調(diào)政策，尋求以協(xié)調(diào)一致的方式實(shí)現(xiàn)貨幣政策正常化，這將尤其重要。
　　
　　如果歐洲央行尋求減少貨幣政策寬松程度，美聯(lián)儲(chǔ)開始在9月縮減資產(chǎn)負(fù)債表，金價(jià)可能會(huì)遭受沉重的拋售壓力。
　　
　　股市也將受到高度關(guān)注，尤其是隨著央行加息，市場(chǎng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)將加劇。
　　
　　股市急劇下滑往往會(huì)支撐防御型資產(chǎn)，諸如黃金。歐元/美元走強(qiáng)，以及美元多頭市場(chǎng)的平倉也給黃金提供一定程度的支持。
　　
　　假如央行成功地?cái)[脫超寬松貨幣政策，而沒有引發(fā)股市崩跌，則金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)更加急劇的下滑。
　　
　　然而，央行對(duì)于其政策影響明顯感到相當(dāng)緊張，任何嚴(yán)重的誤判都會(huì)引發(fā)股市急劇下滑的風(fēng)險(xiǎn)，從而給黃金提供短暫的推動(dòng)。